«Die Welt tritt in eine Phase ein, in der drei Ordnungen gleichzeitig zusammenbrechen: die monetäre, die politische und die geopolitische,» — Ray Dalio

1. Das monetäre System und die Staatsschulden:

▪️ Jedes Fiat-System akkumuliert schließlich Schulden, und irgendwann verdrängt die Bedienung der Schulden das Wirtschaftswachstum.

▪️ Regierungen wählen typischerweise zwischen Zahlungsausfall und Geld drucken — historisch gesehen wählen sie fast immer das Drucken.

2. Das Problem der Reservewährung:

▪️ Die USA können Schulden ausgeben, solange es eine globale Nachfrage danach gibt, aber diese Nachfrage schwächt sich aufgrund übermäßiger Schulden und steigender geopolitischer Risiken ab.

▪️ Vermögenssperren und Sanktionen untergraben das Vertrauen in den Dollar, was Länder dazu bringt, nach Alternativen zur Aufbewahrung von Reserven zu suchen.

3. Gold wieder im Fokus:

▪️ Gold ist keine Verbindlichkeit für irgendjemanden, und die Zentralbanken erhöhen ihre Bestände als Schutz gegen Fiat-Risiken.

▪️ Der Anstieg des Goldes ist keine bloße „Spekulation“, sondern ein Zeichen des sinkenden Vertrauens in Geld.

▪️ Der Schlüssel ist die Allokation, nicht der Preis — ungefähr 5–15% eines Portfolios.

4. Wo die USA stehen:

▪️ Die USA bleiben die stärkste Macht, befinden sich jedoch im relativen Rückgang.

▪️ In Dalios Rahmen ist es in Phase 5 von 6 — „nahe der Krise“, aber noch nicht im systemischen Zusammenbruch. Phase 6 würde einen Zusammenbruch der monetären, politischen und geopolitischen Ordnungen beinhalten.

5. Wie ein systemischer Zusammenbruch aussieht:

▪️ Unzureichende Nachfrage nach Staatsschulden bei steigender Angebotsmenge.

▪️ Höhere langfristige Zinsen und Intervention der Zentralbank.

▪️ Monetarisierung von Schulden durch Geld drucken und Währungsabwertung.

▪️ Kapital fließt in „harte“ Vermögenswerte.

7. CBDCs:

▪️ Digitale Zentralbankwährungen sind praktisch für Zahlungen, bieten jedoch keine Privatsphäre.

▪️ Sie geben den Regierungen mehr Kontrolle über Geld.

▪️ CBDCs werden wahrscheinlich nicht zu einem globalen Wertspeicher werden.

✍️ Ratschläge für Einzelpersonen:

▪️ Geben Sie weniger aus, als Sie verdienen, und halten Sie finanzielle Disziplin.

▪️ Diversifizieren Sie Vermögenswerte, einschließlich defensiver.

▪️ Investieren Sie in Bildung und die Zukunft Ihrer Kinder.