#USTechFundFlows
Ab Anfang Februar 2026 hat sich die Erzählung in Richtung selektiven Risikomanagements verschoben. Während der "AI-Bullenlauf" voraussichtlich andauern wird, gab es in den letzten Wochen eine Abkühlungsphase:
Der "Software-mageddon"-Verkauf:
Ende Januar und Anfang Februar 2026 sahen sich Aktien von Software- und Datenservices einem drastischen Umschwung gegenüber. Die Nettomittelzuflüsse in US-Aktienfonds fielen in der ersten Februarwoche um etwa 48 % auf 5,58 Milliarden Dollar, da die Investoren vorsichtig gegenüber hohen Bewertungen wurden.
Die Capex-Sorge: Investoren haben begonnen, Unternehmen für massive Infrastrukturinvestitionen zu bestrafen. Zum Beispiel geriet der Aktienkurs von Amazon Anfang Februar unter Druck, trotz des starken Wachstums von AWS, hauptsächlich aufgrund von Prognosen für fast 200 Milliarden Dollar an AI-bezogenen Investitionsausgaben für 2026.
Umschichtung zu globalen Aktien:
Es gibt einen aufkommenden Trend zur "Ent-Riskierung" von konzentrierten US-Technologien. Daten deuten darauf hin, dass Investoren einen Teil ihres Kapitals in globale ex-US-Aktienfonds umschichten, um Diversifizierung zu suchen, während das Technologiegewicht des S&P 500 bei etwa 33 % schwebt.
Hochüberzeugende Themen
Trotz der jüngsten Volatilität konzentriert sich Kapital weiterhin auf mehrere hochüberzeugende "Rückgrat"-Technologien:
AI-Infrastruktur:
Hyperscaler werden voraussichtlich in diesem Jahr über 500 Milliarden Dollar in AI-Infrastruktur investieren. Dies treibt die Mittelzuflüsse in Hardware, Glasfaser und energienahe Technologien (wie Atomkraftverträge für Rechenzentren) voran.
Cybersecurity & Datenverwaltung: Da Unternehmen AI-Piloten in die volle Produktion überführen, fließen Mittel in die "Daten + Sicherheit"-Konvergenz. Investoren bevorzugen Firmen, die die Governance und Bereinigung von proprietären Daten bereitstellen, die für das AI-Training erforderlich sind.
Aktives Management: Mit der Anzahl der ETFs, die nun die Anzahl der an US-Börsen gelisteten Unternehmen übersteigt, verwenden Investoren zunehmend aktiv verwaltete ETFs (die 2025 280 Milliarden Dollar einnahmen), um Gewinner auszuwählen, anstatt den gesamten Sektor zu kaufen.
Ausblick
Der "Liquiditätsverzug" aus den Vorjahren lässt nach, während sich die öffentlichen Märkte vorsichtig für Tech-M&A und IPOs wieder öffnen.