Michael Saylor sagt, dass der Bärenmarkt für Bitcoin den Preis von MSTR gesenkt hat.
Der Preis von Bitcoin ist von über 110.000 Dollar auf fast 70.000 Dollar gefallen.
MicroStrategy besitzt mehr als 250.000 Bitcoin.
Der Einsatz von Hebelwirkung verstärkt die Preisschwankungen von MSTR im Vergleich zu Bitcoin.
Michael Saylor hat kürzlich auf die zunehmenden Bedenken hinsichtlich des sinkenden Aktienkurses von MicroStrategy hingewiesen und eine sehr klare Erklärung abgegeben. Saylor berichtete, dass $BTC in den letzten vier Monaten in einen Bärenmarkt eingetreten ist. Die MSTR-Aktie bewegte sich hinter Bitcoin mit seiner Schwäche. Diese Argumentation beseitigt Verwirrung. Saylor führt es nicht auf Probleme bei der Umsetzung zurück, noch verweist er auf operationale Mängel. Er verbindet es direkt mit dem Marktzyklus von Bitcoin.
Der Rückgang von Bitcoin war stark und ausgedehnt
Bitcoin erreichte Ende 2025 einen Höchststand von über 110.000 Dollar, hat seitdem jedoch an Schwung verloren. Die Preise sind weiter gefallen und liegen nun bei etwa 70.000. Dieser Rückgang hat Monate des Aufwärtstrends ausgelöscht. Die Volatilität ist gestiegen, während das Vertrauen gesunken ist. Risikoarme Anlagen wurden durch die vorherrschende Angst mehr getroffen als durch Optimismus. Die Aktien, die mit Bitcoin verbunden sind, mussten den Schock zuerst verkraften, während MicroStrategy im Zentrum dieser Risiken stand.
MicroStrategy ist kein traditionelles Unternehmen auf dem Markt. Ihre Aktie bewegt sich nicht entsprechend dem Umsatzwachstum und wird nicht auf Basis von Softwareunternehmen-Multiplikatoren bewertet. Stattdessen hängt sie stark von der Preisbewegung von Bitcoin ab. Bis Anfang 2026 besitzt das Unternehmen mehr als 250.000 BTC. Diese Käufe wurden durch Schulden und Eigenkapital finanziert. Daher hat der Rückgang von Bitcoin einen größeren Einfluss auf MSTR gehabt als die unmittelbare Exposition gegenüber dem Vermögenswert.
Warum fällt MSTR schneller als Bitcoin
Der Hebel verstärkt die Ergebnisse. MSTR neigt dazu, stark abzuschneiden, wenn $BTC steigt, aber das Gegenteil ist auch der Fall. Die Verluste verstärken sich, wenn Bitcoin in Rückzugsphasen eintritt. Die Schuldenverpflichtungen sind stabil, und die Bedenken über die Verwässerung der Aktionärsrechte kehren zurück. Die Marktteilnehmer bewerten die Risiken neu. Infolgedessen beschleunigt sich der Verkaufsdruck im Vergleich zu Bitcoin selbst.
Die Reaktionen der Kryptomärkte auf die Erklärung von Saylor waren größtenteils positiv. Viele Investoren empfinden die Erklärung als intuitiv. Andere weisen jedoch auf die starke emotionale Volatilität des Marktes hin. Bitcoin erreichte vor wenigen Wochen einen Rekordwert von 126.000, bevor sich die Stimmung änderte. Die Angst dominiert jetzt die Diskussionen. Dennoch sind sich die meisten Analysten einig, dass der Rückgang von MSTR makroökonomische Faktoren im Zusammenhang mit Bitcoin widerspiegelt und keine Probleme im Geschäft des Unternehmens.
Was bedeutet das jetzt für die Investoren
Saylor hat seine Strategie nicht verborgen. Er hat MSTR öffentlich zu einer Tresorgesellschaft für Bitcoin gemacht. Diese Entscheidung beinhaltete asymmetrische Risiken. In bullischen Märkten gedeiht MSTR, während es in bärischen Märkten Verluste erleidet. Das ist das Gleichgewicht, das Investoren implizit akzeptiert haben, als sie die Aktie kauften. Saylors Aussagen bestätigen die Realität, sie formulieren sie nicht neu.
In Zukunft sollten realistische Erwartungen angestellt werden. Die Leistung von MSTR wird sich nicht von Bitcoin trennen, und sie wird sich nicht stabilisieren, wenn $BTC weiterhin fällt. Die Wiederherstellung des Schwungs bei Bitcoin ist das, was die Erholung unterstützen wird. MSTR könnte stark steigen, wenn Bitcoin in eine Konsolidierungs- oder Erholungsphase eintritt. Wenn die Schwäche jedoch anhält, werden die Abwärtsdrucke weiterhin bestehen. Risikomanagement ist wichtiger als Narrative.
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