Struktureller Zusammenbruch unter der glänzenden Oberfläche
Der Kryptowährungsmarkt im Jahr 2025 präsentiert ein absurdes Bild: Auf der einen Seite ein Rekordhoch an Token-Emissionen, auf der anderen ein noch nie dagewesenes Projektsterberate. Laut den neuesten schockierenden Daten von CoinGecko sind im Jahr 2025 über 11,6 Millionen Token-Projekte gescheitert, was 53,2 % der historischen Projektdaten auf der GeckoTerminal Plattform ausmacht - das bedeutet, dass mehr als die Hälfte der Kryptowährungen nullwertig oder in einen Zustand der Stille gefallen sind.
Besonders alarmierend ist, dass sich die Marktgröße von 428.000 Projekten im Jahr 2021 auf 20.200.000 bis Ende 2025 vervielfacht hat - eine 47-fache Expansion in vier Jahren, während die Überlebensrate der Projekte im selben Zeitraum dramatisch gesunken ist. Im vierten Quartal 2024 sind innerhalb von nur drei Monaten nach dem "Oktober-Crash" 7,7 Millionen Token verschwunden, was 66 % aller im Jahr verstorbenen Projekte ausmacht.
In diesem brutalen Eliminationswettbewerb breitet sich eine heimlichere **"Zombie-Projekt"**-Krankheit aus. Sie verfügen über erstklassige Kapitalunterstützung, Traffic-Unterstützung durch führende Börsen und häufig aktualisierte soziale Medien, sind jedoch in der tatsächlichen Produktbereitstellung, technischen Iteration und dem Ökosystemaufbau seit langem stagnierend. Im Jahr 2026 ist die Identifizierung dieser "Umherirrenden" zu einer Überlebensgrundlage für Investoren geworden.
Sleepless AI: Technologisches Vakuum verpackt in AI-Erzählungen
Aktueller Preis: $0.0248 | Historischer Höchststand: $2.37 | Rückgang: -98.95%
Als Starprojekt des Binance Labs Inkubationsprogramms der sechsten Saison präsentierte sich Sleepless AI mit dem glanzvollen Konzept "Web3+AI virtuelle Begleiter" in der 42. Runde des Binance Launchpool. Doch im Jahr 2026 ist der Tokenpreis von seinem historischen Höchststand von 2,46 USD auf etwa 0,024 USD eingebrochen, wobei der Marktwert um fast 99 % geschrumpft ist, und technische Indikatoren zeigen ein extremes bärisches Muster mit 12 Verkaufssignalen gegenüber 2 Kaufsignalen.
Krise der Transparenz in der Technologie
Obwohl die Projektparteien weiterhin auf die technologische Integration von AIGC und großen Sprachmodellen (LLM) bestehen, können öffentliche Kanäle praktisch keine Rückverfolgbarkeit von Kern-Code-Updates oder Algorithmus-Iterationsaufzeichnungen bieten. Die für das zweite Quartal 2025 geplante Web-Dapp hat bis heute keine Fortschritte gemacht, und das GitHub-Repository ist seit langem in einem Zustand geringer Aktualisierungsfrequenz. Dieses "Black-Box"-Forschungs- und Entwicklungsmodell steht in starkem Gegensatz zur Open-Source-Kultur führender Projekte im aktuellen AI-Sektor.
Vollständiges Scheitern der mobilen Strategie
Im zeitalter der mobilen Priorität ist der Produktbereitstellungsprozess von Sleepless AI katastrophal. Ihr Flaggschiffprodukt (HIM) konnte bis Anfang 2026 nicht im iOS App Store oder Google Play veröffentlicht werden, die offizielle Website bietet nur Android APKs zum Download an. Dieses Fehlen von Kanälen unterbricht direkt die Möglichkeiten zur massenhaften Benutzerakquise und zeigt die tödlichen Schwächen des Teams in der Produktengineering-Fähigkeit.
Verdacht auf Erzählungsneuordnung
Die Stimmen des Marktes werden immer lauter: Das Projekt wird beschuldigt, eine "Erzählungsneuordnung" der alten Web2-Spiele zu sein - durch das Verpacken von AI-Konzepten, das Nutzen von Kapitalbeziehungen, um sich gewaltsam an die Popularität der AI-Branche zu heften, um die Investition von Binance Labs und den Traffic-Bonus durch den Launchpool zu gewinnen. In Anbetracht der schwachen technischen Auslieferung und des katastrophalen Preisverfalls des Tokens ist dieses **"Erzählungsparasitismus"**-Phänomen zu einem entscheidenden Indikator zur Identifizierung von Zombieprojekten geworden.
Hooked Protocol: Ökologische Wüste nach dem Austrocknen der Anreize
Aktueller Preis: $0.038 | Historischer Höchststand: $3.09 | Rückgang: -98.8%
Mit dem Learn-to-Earn-Modell und dem luxuriösen Investorenportfolio von Sequoia China und Binance Labs erlebte das Hooked Protocol als das 29. Launchpad-Projekt von Binance einen Höhepunkt. Doch als der HOOK-Token um fast 99 % von seinem Höchststand fiel, steht das Projekt vor der ultimativen Prüfung von "echter Nutzerbindung" und "ökologischer Substanz".
Die unvermeidliche Folge der Subventionsabhängigkeit
Der anfängliche Erfolg von Hooked hing stark vom Traffic-Effekt des Binance Launchpad und dem Token-Subventionsmechanismus ab. Dieses Modell kann kurzfristig eine große Benutzerbasis generieren, aber wenn die Anreize verschwinden und der Tokenpreis einbricht, schrumpfen die "Blasen-Nutzerzahlen" schnell, da es an geringer Nachfrage fehlt. Historische Erfahrungen haben wiederholt gezeigt: Die Aktivitätsrate des Ökosystems nach dem TGE (Token-Generierung-Event) ist der Prüfstein für die Lebensfähigkeit eines Projekts.
Die "Entkernung" des Transformationsmarketings
Im Jahr 2025 kündigte Hooked lautstark seinen Wechsel zu einem "AI-gesteuerten Lernökosystem" an und behauptete, mit 3-7 führenden Universitäten zusammenzuarbeiten, um Kurse zu entwickeln, und den Hooked Coursera Hub einzuführen. Doch bei genauerer Betrachtung der Substanz seiner Zusammenarbeit - meist Markenpartnerschaften ohne bahnbrechende Fortschritte auf technischer Ebene. Das Wesen dieser "Ankündigungsumstellung" ist, dass sie das Scheitern des alten Geschäfts mit neuen Erzählungen verdeckt, nicht echte technische Evolution.
Der aktuelle HOOK-Token Fear & Greed Index zeigt 23 (extreme Angst), von 21 technischen Indikatoren geben 21 bärische Signale aus, das Marktvertrauen ist am Rande des Zusammenbruchs.
Saga: Die Schaufelverkäufer finden keine Minen
Aktueller Preis: $0.032 | Historischer Höchststand: $6.00 | Rückgang: -99.5%
Mit der grandiosen Vision von "One-Click Blockchain" hat Saga einst führende Institutionen wie Placeholder, GSR und Samsung Next mit über 10 Millionen US-Dollar an Finanzierung angezogen und war in der 51. Runde des Binance Launchpool vertreten. Doch dieses mächtige Tool zur automatisierten Blockchain-Emission zeigt sich in Anbetracht der realen Marktnachfrage als hilflos.
Erzählungsverschiebung offenbart ökologische Ängste
Saga hat eine extrem hohe "Erzählflexibilität" gezeigt: Vom anfänglichen Fokus auf über 350 Kooperationsprojekte zu einer speziellen Spiel-Blockchain, dann hin zu AI-Infrastruktur und schließlich zu modularen Blockchains - diese häufigen Wechsel spiegeln im Wesentlichen die Wachstumsangst des alten Ökosystems wider, das an realen Anwendungen mangelt. Wenn ihre Kerntechnologie "Chainlet" tatsächlich eine Marktnachfrage hat, sollte sie durch kontinuierliche Mieten von Entwicklern den Token-Rückkauf ankurbeln können, doch in Wirklichkeit ist die Kooperationsliste lang, fehlt jedoch an der Unterstützung durch Bestseller.
Der tödliche Zusammenbruch des Sicherheitsvertrauens
Im Januar 2025 wurde SagaEVM von einem 7-Millionen-Dollar-Exploit angegriffen, der Stablecoin $D auf 0,75 USD abwertete und TVL von 37 Millionen USD auf 12 Millionen USD evaporierte. Für ein Projekt, das sich auf Infrastruktur konzentriert, ist dieses Sicherheitsereignis verheerend. Wenn großartige Erzählungen nicht in Ökosystemdaten umgesetzt werden können und technische Sicherheitsmängel auftreten, ist die Marktstrafe oft gnadenlos.
Dymension: Die Geisterstadt der Daten unter der modularen Erzählung
Aktueller Preis: $0.043 | Historischer Höchststand: $6.00 | Rückgang: -99.3%
Das Skript von Dymension ist dem von Saga sehr ähnlich. Das RollApp-Konzept, das es vorschlägt, ist theoretisch recht avantgardistisch, erscheint jedoch angesichts der realen Daten im Jahr 2026 eher wie eine riesige Geisterstadt.
Die falsche Blüte des RollApp-Netzwerks
Dymension hat behauptet, über 10.000 RollApps innerhalb des Ökosystems implementiert zu haben, doch dieser Datenboom resultiert aus der "Senkung der Eintrittsbarrieren für Token- und Blockchain-Emissionen". Die überwiegende Mehrheit der RollApps hat, abgesehen von der ursprünglichen Token-Emission, keine anhaltenden On-Chain-Transaktionen oder substanzielle Erträge und ist größtenteils verstummt. Diese "Mengenblase" steht in starkem Kontrast zur Qualitätsdichte reifer Ökosysteme wie Ethereum.
Störungen der wirtschaftlichen Funktionsweise der Infrastruktur
Der aktuelle Gesamt-TVL von Dymension beträgt nur 1,3 Millionen USD, die meisten DEX-Projekte und ökologischen Anwendungen zeigen schwache Leistungen. Dies steht in starkem Kontrast zu den Erwartungen des Marktes an den "modularen Spitzenreiter" zu Beginn der Token-Emission. Wenn die meisten Anwendungen, die auf der Infrastruktur laufen, Zombie-Anwendungen sind und die gesamte Ökologie schwach ist, wird eine Preisbereinigung des nativen Tokens DYM unvermeidlich - derzeit beträgt die FDV nur 45 Millionen USD, der Tokenpreis ist um 99 % von seinem Höchststand von 6 USD gefallen.
Strukturelle Wurzeln der Zombie-Pandemie
Diese Projekte können ihre oberflächliche "Lebendigkeit" nur aufrechterhalten, weil tiefere strukturelle Probleme in der Web3-Industrie bestehen:
1. Machtmissbrauch bei der Kapitalisierung von Token
Die Listings vieler Projekte resultieren nicht aus technologischen Durchbrüchen, sondern sind stark abhängig von **"Kapitalmix + Erzählungsverpackung + Volumenmanipulation"** als Dreifaltigkeit. Durch die Zusammenarbeit von VC und internen Führungskräften gelangen die Projekte über ansprechende Whitepapers und volumengehandelte Testnets an die Top-Börsen. Sobald die Token freigeschaltet sind, verliert das Team oft sofort die Entwicklungsanreize und geht in einen "Erhaltungsbetrieb"-Modus über.
2. "Black-Box"-Operationen im Teamhintergrund
Gemeinsame Merkmale von Zombieprojekten: Der Hintergrund der Kernakteure und technischen Leiter ist äußerst vage. Diese Black-Box-Struktur senkt nicht nur die Verantwortungskosten bei technischen Engpässen oder Sicherheitslücken, sondern bietet auch eine extrem niedrige Ausstiegsbarriere - das Team kann schnell das Gewand wechseln, nachdem das Projekt ins Stocken geraten ist, und in einer neuen Erzählung erneut ansetzen, wodurch das Marktvertrauen wiederholt aufgezehrt wird.
3. Überlebensstrategien des Erzählungsparasitismus
Diese Projekte haben eine äußerst starke Fähigkeit zum "Hotspot-Parasitismus". Wann immer sich der Markttrend ändert (AI, DePIN, RWA usw.), nähern sie sich durch "Ankündigungsumstellungen" der Erzählung an. Dies erhöht nicht nur die Kosten für Investoren zur Identifizierung, sondern führt auch dazu, dass knappe Liquidität in leeren Hüllen ohne Erträge zerstreut wird, was eine systematische Fehlallokation von Ressourcen zur Folge hat.
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Überlebensleitfaden 2026: Durchdringung des narrativen Nebels mit einem dreifachen Filter
Inmitten des chaotischen Marktes mit 20 Millionen Token-Projekten müssen Investoren ein neues kognitives Rahmenwerk aufbauen:
Filter 1: Verifizierbare technische Lieferung
• Teamtransparenz: Ablehnung anonymisierter oder vage Hintergrundinformationen über Kernmitglieder
• Code-Aktivitätsniveau: GitHub-Commit-Historie, echte Interaktionen in der Entwickler-Community
• Erfüllungsquote des Fahrplans: Vorsicht vor Projekten, die Schlüsselmeilensteine über einen langen Zeitraum hinaus verschleppen
• Fähigkeit zur Produktverteilung: Veröffentlichung in den gängigen App-Stores, tatsächliche Benutzerdaten zur Akquise
Filter 2: Analyse der Datenqualität
• Unterscheidung zwischen "subventionierter Aktivität" und "ursprünglicher Nachfrage": Beobachtung der Nutzerbindungsrate nach der Reduzierung der Token-Anreize
• Echtheit der On-Chain-Daten: Erkennung von Volumenmanipulationen und Bot-Adressen
• Qualität des TVL: Fokus auf die Dauer der Kapitalbindung und reale Anwendungsfälle
Filter 3: Überprüfung der Konsistenz der Erzählungen
• Vorsicht vor "quartalsweisen Umstellungen": Echte Innovation erfordert tiefes Engagement, häufige Wechsel verdecken in der Regel die Misserfolge alter Geschäftsmodelle
• Substanz der Kooperationsvalidierung: Unterscheidung zwischen Markenpartnerschaften und technischer Integration
• Bewertung der Kapitalstruktur: Freigabezeitpläne, Teamanteil, Verhaltensmuster von Market Makern
Fazit: Die Suche nach echtem Wert in den Ruinen
Die Daten aus dem Jahr 2025 läuten die Alarmglocken: Der Tod von 11,6 Millionen Projekten ist kein natürlicher Prozess der Marktreinigung, sondern eine kollektive Gegenreaktion gegen den Missbrauch von Kapital und Erzählblasen. Wenn die Token-Emission so einfach wird wie die Registrierung einer E-Mail-Adresse, wenn Launchpools der führenden Börsen zu "Legalisierungskanälen" für Zombieprojekte werden, wird das Fundament des Wertes der Branche erschüttert.
Im Jahr 2026 benötigt der Kryptomarkt nicht mehr erzählerische Innovationen, sondern die Rückkehr zur Fähigkeit zur Lieferung. Investoren müssen sich bewusst sein, dass es erforderlich ist, aus 20 Millionen Projekten diejenigen Teams herauszufiltern, die tatsächlich kontinuierlich liefern und reale Probleme lösen, was nicht nur technisches Analysevermögen erfordert, sondern auch ein klares Bewusstsein für strukturelle Mängel der Branche.
Denken Sie daran: In einer Welt, in der Zombies herrschen, ist Wachsamkeit die größte Burg.
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