Der US-Januar-Bericht über die Nonfarm Payrolls (NFP), veröffentlicht am 11. Februar 2026 (verspätet aufgrund vorheriger Probleme), lieferte eine klare überraschende Übertreffung, die #USNFPBlowout Gespräche auf den Märkten entfachte.
Die Nonfarm-Payrolls stiegen um 130.000 Arbeitsplätze, was die Konsensprognosen von etwa 66K–70K übertraf und den revidierten Gewinn von 48K im Dezember in den Schatten stellte. Die privaten Payrolls sprangen um 172K, angeführt von Gesundheitswesen (+82K), sozialer Unterstützung (+42K) und Bauwesen (+33K). Die Regierungsjobs fielen um 42K, aber der gesamte Arbeitsmarkt zeigte Resilienz.
Die Arbeitslosenquote sank auf 4,3% (vs. 4,4% erwartet) und signalisiert Stabilität. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen solide, was eine immer noch heiße Wirtschaft verstärkt.
Dieser "Übertreffung" bringt Händler dazu, die Fed-Politik zu überdenken. Wetten auf aggressive Zinssenkungen (z.B. Juni) haben nachgelassen, wobei viele nun eine geduldiger Fed einpreisen – vielleicht länger stabil bleiben oder die Erleichterung bis zum Sommer hinauszögern. Der Dollar stärkte sich, die Treasury-Renditen stiegen, und die Aktienfutures verlängerten zunächst die Gewinne, bevor gemischte Reaktionen auftraten.
Überarbeitungen malten jedoch ein nuanciertes Bild: Die jährliche Benchmark 2025 reduzierte frühere Schätzungen um ~862K–898K Arbeitsplätze, was die Gesamtjahresgewinne auf nur 181K (weit unter den ursprünglichen Berichten) senkte. Während der Januar also zurückschlug, bleibt die breitere Verlangsamung 2025 bestehen.
Die Märkte lieben Überraschungen und fangen den Schock ein: ein widerstandsfähiger US-Arbeitsmarkt, der die Ängste vor einer Verlangsamung herausfordert. Für Bullen ist es der Beweis wirtschaftlicher Stärke; für Tauben eine Erinnerung, dass Inflationsrisiken bestehen bleiben. Die nächsten Schritte der Fed sind jetzt interessanter geworden.
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