Der NUPL der kurzfristigen Inhaber (STH) von Bitcoin ist auf etwa –0,5 gefallen, ein Niveau, das historisch gesehen intensive unrealisierte Verluste unter aktuellen Käufern signalisiert. Aber was bedeutet das eigentlich und warum ist es wichtig?
Zuerst, was ist STH NUPL?
NUPL (Netto Unrealized Profit/Loss) misst, ob Inhaber im Durchschnitt Gewinn oder Verlust machen.
Über 0 → Inhaber sind größtenteils im Gewinn
Unter 0 → Inhaber sind größtenteils im Verlust
Wenn wir uns auf kurzfristige Inhaber (Münzen, die seit 155 Tagen gehalten werden) konzentrieren, betrachten wir die reaktivsten Teilnehmer am Markt – Trader und aktuelle Käufer, die während Rückgängen eher in Panik verkaufen.
Wenn STH NUPL auf –0.5 fällt, bedeutet das:
Ein großer Teil der jüngsten Käufer ist stark im Minus
Die Marktstimmung unter kurzfristigen Spielern ist extrem negativ
Angst dominiert die Entscheidungsfindung
Historisch gesehen ist dies der Punkt, an dem emotionaler Verkauf seinen Höhepunkt erreicht.
📉 Warum –0.5 wichtig ist
Niveaus in dieser Tiefe kommen nicht oft vor.
Frühere Zeiten, in denen STH NUPL ähnliche Tiefen erreichte:
Mitte 2022 nach dem ATH-Crash
Bärenmarktbedingungen in der späten Phase
Phasen gezwungener Ausstiege und Kapitulation
Diese Momente waren gekennzeichnet durch:
Panikverkäufe
Erschöpfung im Einzelhandel
Schwache Hände verlassen den Markt
Ruhige Akkumulation durch stärkere Teilnehmer
Es ist wichtig zu beachten: Diese Zonen bildeten sich historisch in der Nähe von makroökonomischen Tiefpunkten, nicht zu Beginn neuer Abstürze.
🧠 Psychologie hinter der Kapitulation
Kapitulation ist nicht nur ein Preisereignis, sondern ein emotionales Ereignis
Es ist, wenn:
Händler verlieren Überzeugung
Die soziale Stimmung wird aggressiv bärisch
Die Narrative "Es ist vorbei" dominieren
Ironischerweise sind dies die Umgebungen, in denen langfristige Investoren beginnen zu akkumulieren, nicht zu verteilen.
Warum?
Weil Märkte sich bewegen von:
Euphorie → Verteilung
Angst → Akkumulation
Wenn der kurzfristige Schmerz seinen Höhepunkt erreicht, bildet sich oft eine langfristige Gelegenheit.
📊 Wichtige Erkenntnis
Wann:
Kurzfristige Halter sind stark im Minus
Angst dominiert die Stimmung
Der Verkaufsdruck scheint erschöpft zu sein
Wir sind oft näher an einem Fenster für intelligente Geldakkumulation als an einer strukturellen Abbruchphase.
Der Markt bestraft späte Käufer am oberen Ende… und belohnt geduldige Akkumulatoren während der höchsten Unannehmlichkeiten.