Die Debatte über den GENIUS Act offenbart ein tieferliegendes Problem für Stablecoins – was passiert, nachdem gestohlene Gelder eingefroren wurden.

Jüngste Kommentare aus der Branche heben hervor, was einige als „Wiederherstellungslücke“ bezeichnen. Das Einfrieren von Vermögenswerten kann den Schaden stoppen, aber die tatsächliche Rückgabe an die Opfer ist der Punkt, an dem die echten rechtlichen und operativen Herausforderungen beginnen.

Laut Kieran Donnelly, dem Chief of Staff von Circuit, ist die Entscheidung, eingefrorene Gelder freizugeben, einer der schwierigsten Anrufe, die Compliance-Teams treffen müssen. Sobald Vermögenswerte zurückgegeben werden, gibt es normalerweise keine Möglichkeit, die Entscheidung rückgängig zu machen, wenn sich herausstellt, dass sie falsch war. Diese Realität ist der Grund, warum der Prozess langsam ist – und warum die Branche immer noch an klaren, standardisierten Wiederherstellungsverfahren fehlt.

Die Diskussion weist auch auf größere Veränderungen hin. Da immer mehr Benutzer in die Selbstverwahrung übergehen, werden sie effektiv zu ihren eigenen Banken und übernehmen Risiken, die früher von traditionellen Finanzinstituten gehandhabt wurden. Gleichzeitig schaffen Stablecoins das, was Donnelly als „dritte Schwimmbahn“ in der Finanzen bezeichnet, und sitzen neben Banken und Fintechs als neue Zahlungs- und Abwicklungsebene.

Die Branche drängt jetzt auf klarere Standards nach dem Einfrieren, während Gesetzgeber und Aufsichtsbehörden gestalten, was das erste umfassende Stablecoin-Rahmenwerk in den USA werden könnte.

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