Der bärische Markt für Bitcoin (btc) hat die Investoren in allen Kategorien stark belastet. Lassen Sie große Treasury-Unternehmen, Hauptwale und sogar Länder-Krypto-Halter den Druck spüren.
Der Rückgang des Wertes der Kryptowährung hat den Wert von El Salvadors Beständen verringert, während die Credit Default Swaps auf den höchsten Stand seit fünf Monaten gestiegen sind, was die Sorgen über das Programm des Internationalen Währungsfonds und die Schuldenperspektiven des Landes verstärkt hat.
El Salvadors Wette auf Bitcoin steht unter Druck, da das Portfolio sinkt.
Laut den neuesten Daten des Bitcoin-Büros in El Salvador beträgt der Bitcoin-Bestand des Landes 7.560 btc, was einen geschätzten Wert von 503,8 Millionen Dollar hat. Bloomberg berichtete, dass der Wert des Portfolios von etwa 800 Millionen Dollar zum Höhepunkt von Bitcoin im Oktober 2025 auf rund 300 Millionen Dollar innerhalb von nur vier Monaten gesunken ist.
Der leidenschaftliche Bitcoin-Befürworter Bukele hat weiterhin täglich ein Stück Bitcoin gekauft. Diese Strategie hat jedoch die Exponierung des Landes gegenüber Marktschwankungen erhöht.
Im Gegensatz dazu hat Bhutan kürzlich Bitcoin im Wert von 22,4 Millionen Dollar verkauft. Die unterschiedlichen Strategien von Bhutan und El Salvador spiegeln grundlegend unterschiedliche Philosophien im Risikomanagement wider.
Die Bitcoin-Mining-Aktivitäten in Bhutan haben seit 2019 über 765 Millionen Dollar an Gewinnen erzielt. Dennoch hat das Bitcoin-Halving-Ereign im Jahr 2024 zu einem signifikanten Anstieg der Mining-Kosten geführt, was die Margen belastet und die Renditen verringert hat. Es scheint nun, dass Bhutan einen Teil seiner Bestände liquidiert, während El Salvador weiterhin die langfristige Akkumulation priorisiert.
Dennoch hat das Land seine Investitionsportfolios diversifiziert. Im letzten Monat wurden 50 Millionen Dollar für den Kauf von Gold ausgegeben, da die Nachfrage nach dem sicheren Edelmetall inmitten makroökonomischer Spannungen gestiegen ist.
Die Gespräche über den Kredit des Internationalen Währungsfonds stehen aufgrund der Bitcoin-Politik in El Salvador unter Druck.
El Salvadors zunehmendes Engagement für Kryptowährungen hat die Beziehungen zum Internationalen Währungsfonds beeinflusst. Die fortgesetzten Käufe der Regierung von Bitcoin, zusammen mit der Verzögerung bei der Umsetzung von Rentenreformen, haben die Vereinbarung des Fonds mit dem Land komplizierter gemacht.
Der Fonds äußerte seine Bedenken hinsichtlich der potenziellen Auswirkungen von Bitcoin auf die finanzielle Stabilität. Eine Störung des Internationalen Währungsfonds könnte eine der wichtigsten Stützen für die Rückkehr der souveränen Schulden El Salvadors schwächen. In den letzten drei Jahren haben die Anleihen des Landes über 130 % zurückgegeben, was sie zu einer der herausragenden Erfolgsgeschichten in den Schwellenländern macht.
Christopher Mejia, Analyst für Staatsanleihen bei T. Rowe Price, sagte gegenüber Bloomberg, dass der Fonds möglicherweise Einwände gegen die Verwendung möglicher Zahlungen zur Hinzufügung von Bitcoin erheben könnte. Auch der Rückgang von Bitcoin trägt nicht dazu bei, die Bedenken der Investoren zu beruhigen.
Der Internationale Währungsfonds genehmigte am 26. Februar 2025 eine erweiterte Finanzierungsmechanismus für 40 Monate, was insgesamt fast 1,4 Milliarden US-Dollar zur Verfügung stellte, gemäß den offiziellen Dokumenten des Internationalen Währungsfonds. Die erste Überprüfung endete im Juni 2025 mit einer Auszahlung von 231 Millionen Dollar.
Die zweite Überprüfung blieb seit September ausgesetzt, nachdem die Regierung mit der Veröffentlichung der Analyse des Rentensystems in Verzug geraten war. In der Zwischenzeit hat El Salvador seine Bitcoin-Reserven trotz wiederholter Warnungen des Internationalen Währungsfonds weiter erhöht.
Ein Zeitplan für eine dritte Überprüfung im März, wobei jede Überprüfung mit zusätzlichen Kreditrückzahlungen verknüpft ist.
Jared Lou, der zur Verwaltung des Emerging Markets Debt Fund bei William Blair beiträgt, sagte, dass das weitere Kaufen von Bitcoin, unserer Meinung nach, einige potenzielle Herausforderungen für die Überprüfungen des Internationalen Währungsfonds schaffen könnte. Der Markt wird wahrscheinlich sehr negativ reagieren, wenn der Fonds diesen Stabilitätsfaktor nicht mehr bietet.
Die Anleihemärkte deuten derzeit auf zunehmende Sorgen über die finanzielle Perspektive El Salvadors hin. Der Preis der Credit Default Swaps ist auf den höchsten Stand seit fünf Monaten gestiegen, was die zunehmenden Bedenken der Investoren über die Rückzahlungsfähigkeit des Landes widerspiegelt.
Daten, die von Bloomberg gesammelt wurden, zeigen, dass El Salvador in diesem Jahr Verpflichtungen zur Rückzahlung von Anleihen in Höhe von 450 Millionen Dollar hat, mit einem Anstieg der Verpflichtungen auf fast 700 Millionen Dollar im nächsten Jahr.
Die Bitcoin-Politik in El Salvador steht nun neben den wichtigen finanziellen Verhandlungen und den Verhandlungen mit dem Internationalen Währungsfonds. Sowohl die Ergebnisse der kommenden Überprüfungen des Internationalen Währungsfonds als auch der Anleihentilgungsplan werden eine wichtige Rolle bei der Gestaltung des Investorenvertrauens und der Nachhaltigkeit des Schuldenkurses des Landes spielen.