🇺🇸 US CPI Update — Inflation kühlt weiter ab

Offizielle Datenveröffentlichung

Der neueste Inflationsbericht des U.S. Bureau of Labor Statistics zeigt eine fortgesetzte Entspannung der Preisdruck:

Headline CPI (J/J): 2,4%

▸ Vorher: 2,7%

▸ Prognose: 2,5%

Core CPI (J/J): 2,5%

▸ Vorher: 2,6%

▸ Prognose: 2,5%

Die Daten bestätigen, dass die Disinflation intakt bleibt. Die Headline-Inflation lag unter den Erwartungen, während die Kerninflation den Schätzungen entsprach und gegenüber dem vorherigen Wert leicht zurückging.

Dies markiert einen weiteren Schritt in Richtung Preisstabilität nach dem erhöhten Inflationszyklus der letzten zwei Jahre.

Marktimpaktbewertung

1️⃣ Erwartungen an die Geldpolitik

Mit der moderierenden Inflation sieht sich die Federal Reserve weniger Druck ausgesetzt, eine restriktive Politik länger aufrechtzuerhalten.

Implikation:

Erwartungen an Zinssenkungen steigen

Kurzfristige Treasury-Renditen tendieren dazu, sich zu verringern

Die finanziellen Bedingungen lockern sich leicht

2️⃣ US-Dollar & Anleihen

Eine niedrigere als erwartete CPI führt typischerweise zu:

Weicherem US-Dollar-Index

Rückgang der 2J- und 10J-Treasury-Renditen

Dies spiegelt eine Neubewertung des Zinspfades wider, anstatt einen strukturellen makroökonomischen Wandel zu bedeuten.

3️⃣ Aktien

Aktienmärkte interpretieren allgemein weichere Inflation als konstruktiv.

Indizes wie der S&P 500 und Nasdaq reagieren oft positiv aufgrund von:

Niedrigeren Diskontsätzen

Verbessertem Risikoappetit

Reduzierter politischer Unsicherheit

Wachstumsaktien profitieren tendenziell am meisten von nachlassendem Renditedruck.

4️⃣ Gold & Krypto

Gold erhält Unterstützung durch fallende Renditen und einen schwächeren Dollar.

Risikoinvestitionen wie Bitcoin könnten neue Zuflüsse sehen, wenn sich die Liquiditätserwartungen verbessern.

Allerdings spielt die Positionierung eine Rolle. Wenn der Hebel bereits hoch ist, könnten die Bewegungen kurzfristig und durch Derivate anstatt durch Spotnachfrage getrieben sein.

🔎 Fazit

CPI bei 2,4% signalisiert anhaltende Disinflation, stellt jedoch für sich allein keinen Politikwechsel dar.

Die unmittelbare Erkenntnis:

Leicht risikofreundlich

Niedrigere Renditen

Weicherer Dollar

Unterstützend für Aktien und alternative Vermögenswerte

Die Märkte richten nun den Fokus auf bevorstehende Arbeits- und Wachstumsdaten, um zu bestätigen, ob dieser Inflationstrend nachhaltig ist.

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