Die Leute nennen Krypto gerne „Tulpen“. Es ist eine scharfe Beleidigung. Die Preise stiegen, die Preise stürzten ab, daher muss es die gleiche Geschichte sein. Aber dieser Vergleich erklärt sehr wenig darüber, wie sich Infrastrukturtechnologien tatsächlich verbreiten.
Die Tulpenmanie in den 1630er Jahren war größtenteils ein Preisphänomen. Verträge über seltene Zwiebeln wechselten zu extremen Bewertungen den Besitzer, und als das Vertrauen 1637 brach, kühlte der Markt schnell ab. Es gab kein dauerhaftes Tulpen-Netzwerk, das zurückblieb. Keine Koordinationsschicht. Kein sich ausdehnendes System, das nach dem Crash weiterhin Zinsen erzielte. Tulpen waren modische Waren, keine Infrastruktur.
Ein näherer historischer Parallel ist die Eisenbahn-Manie Großbritanniens in den 1840er Jahren. Allein im Jahr 1846 verabschiedete das Parlament 263 Gesetze zur Genehmigung neuer Eisenbahnunternehmen, die ungefähr 9.500 Meilen Gleise vorschlugen. Kapital strömte herein. Spekulation war heiß. Viele Routen waren überflüssig. Viele Unternehmen brachen zusammen oder wurden während des folgenden Rückgangs absorbiert.
Wenn Sie Eisenbahnteilungen am Höhepunkt gekauft haben, könnte die Erfahrung schmerzhaft sein. Aber hier ist der strukturelle Unterschied, der Markt für Eisenbahnteilungen war nicht dasselbe wie das Eisenbahnnetz.
Züge fuhren weiter. Fracht wurde weiter transportiert. Die Standardisierung verbesserte sich. Routen wurden konsolidiert. Selbst nachdem der spekulative Überschuss bestraft wurde, erweiterte und koordinierte das Transportsystem weiterhin das wirtschaftliche Leben. Die Gesellschaft erhielt ein dauerhaftes Upgrade trotz der Verluste der Investoren.
Diese Unterscheidung deutet auf einen besseren Test für „Blase versus Infrastruktur“ nach einem starken Preisrückgang hin: Funktioniert das System weiterhin und verbessert es sich?
Bei Tulpen gab es kein dauerhaftes System über die Gartenbaukunst hinaus. Bei Eisenbahnen funktionierte das Netzwerk, reifte und wurde unentbehrlich. Bei Blockchains, trotz der Volatilität, produzieren Netzwerke weiterhin Blöcke, abwickeln Transaktionen und unterstützen Anwendungen durch Marktzyklen.
Tulpen waren über Mode und Verträge. Eisenbahnen waren über Koordination und Schienen im Boden. Wenn Krypto eine dauerhafte Koordinationsschicht aufbaut, erklärt das Eisenbahnmodell seine Geschichte viel besser, als es ein Feld von Blumen jemals könnte.
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