KERN-VERBRAUCHERPREISINDEX FAST AUF EINEM 5-JAHRES-TIEF — IST DIE FED FALSCH?
Die US-Inflation hat erneut überrascht.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) lag bei 2,4 %, dem niedrigsten Stand seit 9 Monaten.
Der Kern-VPI fiel auf 2,5 %, den niedrigsten Wert seit März 2021.
Die Inflation beschleunigt sich nicht erneut. Sie kühlt ab.
Monatelang haben Jerome Powell und die Fed gewarnt, dass die durch Zölle bedingte Inflation wieder anziehen würde. Stattdessen tendiert die Inflation seit dem dritten Quartal 2025, insbesondere der Kern-VPI, der bevorzugte Indikator der Fed, nach unten.
Wenn der Kern-VPI diesen Weg fortsetzt, könnte das größere Risiko nicht die Inflation sein… sondern die Desinflation, möglicherweise sogar die Deflation.
Das wirft eine ernste Frage auf:
War die Fed zu lange zu restriktiv?
Da die US-Wirtschaft bereits Anzeichen einer Verlangsamung zeigt, könnten politische Fehltritte in dieser Phase teuer zu stehen kommen.
Der nächste Schritt der Fed wird damit noch kritischer.