Die Aktien von Coinbase stiegen am Freitag um 12%, obwohl die Börse die Erwartungen im vierten Quartal verfehlte - ein Zeichen dafür, dass die Investoren kurzfristige Schwächen gegen einen diversifizierten, langfristigen Ausblick abwägen. Die Ergebnisse - Nettoumsatz: $1.71 Milliarden (Schätzung von Wall Street: $1.81 Milliarden) - Bereinigtes EBITDA: $566 Millionen (Konsens ~ $653 Millionen) - GAAP-Nettoverlust: $667 Millionen, hauptsächlich verursacht durch einen nicht realisierten Verlust von $718 Millionen im Krypto-Investitionsportfolio von Coinbase und einen Verlust von $395 Millionen bei strategischen Investitionen. Warum die Aktie gestiegen ist. Die Händler schienen sich auf strukturelle Verbesserungen und Kapitalmaßnahmen zu konzentrieren - wachsende Geschäftsdifferenzierung, Zuwächse bei Abonnenten und aggressive Rückkäufe - anstatt auf die Umsatz- und Gewinnminderung. Analysten reagieren: Kürzungen, aber nicht alles Pessimismus - Barclays (Benjamin Budish): Nannte das Q4 "eine durchweg schlechte Leistung" und verwies auf schwache Transaktions- und Abonnementumsätze sowie höhere Betriebskosten. Budish senkte sein Kursziel von $258 auf $149 und warnte, dass Handelsaktivitäten, Zinsen auf Stablecoins und Krypto-Preise weiterhin die meisten Leistungen von Coinbase bestimmen. Er merkte jedoch Positives an: einen größeren Marktanteil von USDC, mehr Coinbase One-Abonnenten und Rückkäufe, die die Anzahl der Aktien um etwa 8 % im Quartalsvergleich verringerten. - Benchmark (Mark Palmer): Beibehaltung einer Kaufempfehlung trotz der Senkung seines Ziels von $421 auf $267. Palmer wies auf das wachsende Derivategeschäft von Coinbase, das breitere Produktangebot und die steigende Akzeptanz von Stablecoins als Zeichen hin, dass das Unternehmen "diversifizierter und langlebiger" wird. - Clear Street (Owen Lau): Wies auf Druck bei der Monetarisierung von Verbrauchern hin - die Einzelhandelsgebühr fiel im Q4 von 1.43 % im Q3 auf 1.31 %, da Nutzer zu fortgeschrittenen Handelswerkzeugen und dem Coinbase One-Abonnement wechselten - was den Umsatz pro Trade verringerte. Lau senkte sein Ziel von $344 auf $277 und verwies auf einen anhaltenden Krypto-Abwärtstrend, schwache Einzelhandelsbeteiligung und ein strengeres makroökonomisches Umfeld. Dennoch hob er hervor, dass Coinbase jetzt 12 Geschäftszweige hat, die über 100 Millionen Dollar an annualisiertem Umsatz generieren (zwei davon über 1 Milliarde Dollar), und die Infrastruktur über den Spot-Handel hinaus wächst. - JPMorgan: Senkte ebenfalls sein Kursziel und wies auf kurzfristigen Druck auf die Erträge hin. Management-Haltung Coinbase bekräftigte sein Engagement, über Marktzyklen hinweg bereinigtes EBITDA-positiv zu bleiben, und sagte, dass es über 14.1 Milliarden Dollar an verfügbaren Ressourcen hat. Das Management bestätigte fortlaufende Aktienrückkäufe und eine weiterhin wachsende Bitcoin-Akkumulation, wobei BTC zum Zeitpunkt des Berichts bei etwa $68,884.88 gehandelt wurde. Fazit Das Quartal offenbarte kurzfristige Gegenwinde - schwächere Handels- und Abonnementumsätze sowie einen GAAP-Schlag durch Investitionsverluste - aber Investoren und einige Analysten setzen auf die Verschiebung von Coinbase hin zu Derivaten, Stablecoin- und Abonnementumsätzen sowie Kapitalrückflüssen, um die Plattform im Laufe der Zeit langlebiger zu machen. Kurzfristige Kursziele wurden gesenkt, aber der Optimismus über die sich entwickelnde Geschäftsmischung des Unternehmens half, die Aktie zu steigern. Lesen Sie mehr KI-generierte Nachrichten auf: undefined/news