Barron’s hat gerade ein besorgniserregendes Stück über den Stand der Durchsetzung von Derivaten in den USA veröffentlicht — und es hat große Auswirkungen auf Krypto- und Prognosemärkte.
Das Durchsetzungsbüro der Commodity Futures Trading Commission in Chicago — historisch die härteste Einheit der Behörde — soll von rund 20 Prozessanwälten auf null geschrumpft sein. Dies ist dasselbe Büro, das bedeutende Maßnahmen gegen Binance und dessen ehemaligen CEO Changpeng Zhao geleitet hat und dazu beigetragen hat, die massive Einigung im Zusammenhang mit FTX zu sichern.
Jetzt, wo die Krypto-Märkte wachsen und Prognoseplattformen wie Polymarket und Kalshi boomen, schrumpft die Durchsetzungsbesetzung stark.
Hier ist der Kontrast:
• FY2024: 58 Durchsetzungsmaßnahmen, 17,1 Milliarden Dollar an finanzieller Entlastung
• FY2025: 13 Maßnahmen, unter 10 Millionen Dollar
Ehemalige Beamte sind offen besorgt über Insiderhandelrisiken und die Integrität der Märkte — insbesondere wenn der Kongress der CFTC eine breitere Aufsicht über Krypto im Rahmen des vorgeschlagenen Digital Asset Market Clarity Act gewährt.
Die große Frage:
Wenn die Regulierung ausgeweitet wird, aber die Durchsetzungskapazitäten schrumpfen, wer beobachtet dann tatsächlich den Markt?
Für Händler schafft dies eine seltsame Dynamik — weniger sichtbare Durchsetzung könnte das kurzfristige Risikoverhalten erhöhen, aber das langfristige Vertrauen in die Märkte hängt von glaubwürdiger Aufsicht ab.
Smart Money berücksichtigt immer die regulatorische Kapazität — nicht nur regulatorische Schlagzeilen.
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