Am 14. Februar erlebten die globalen Kapitalmärkte ein dramatisches Ereignis. Während die politische Uhr in Washington aufgrund des Streits zwischen den beiden Parteien zum Stillstand kam, hob sich der Kryptowährungsmarkt aus der trüben Stimmung.
Auf den ersten Blick scheint die CPI-Daten der "Zündfunke" für diese Marktbewegung zu sein. Die Inflation im Januar sank auf 2,4 %, was unter den erwarteten 2,5 % liegt und damit eine Datenstütze für die Zinssenkungserwartungen bietet. Doch bei genauerer Betrachtung des Rückpralls entdecken wir eine komplexere Struktur.
Am 5. Februar fiel Bitcoin von über 73.000 USD auf 62.600 USD, was zu einem Verlust von etwa 1 Milliarde USD an gehebelten Long-Positionen führte. Der damalige Verkaufsdruck war kein internes Problem der Krypto-Industrie, sondern eine Verschlechterung der Risikoaversion über verschiedene Anlageklassen hinweg – der Verkauf von Technologiewerten und die Volatilität bei Edelmetallen belasteten alle risikobehafteten Vermögenswerte.
Drittens ist Vorsicht geboten bezüglich der schwachen Signale auf technischer Ebene. Dieser Rückprall wird durch das Drücken der Bären angetrieben, nicht durch Unterstützung von Spotkäufen. Der Optionsmarkt bewertet weiterhin die Möglichkeit von 50.000-60.000 USD Ende Februar. Die ETF-Daten zeigen, dass bis zum 5. Februar der monatliche Nettoabfluss des Bitcoin-ETFs bereits 690 Millionen USD erreicht hat. Institutionelles Kapital ist noch nicht zurückgekehrt.
