*Erste Kapitalforschung | Gewinnaktualisierung | 13. Februar 2026*
*LB FINANCE PLC | KAUF BEIBEHALTEN*
_FY26E: LKR 175.0 [+7%]_
_FY27E: LKR 230.0 [+41%]_
*„KAPITAL- UND PORTFOLIODISZIPLIN TREIBT DIE GEWINNE IM 3QFY26“*
LFIN verzeichnete eine bemerkenswerte Leistung im 2QFY26, mit einem Anstieg der Gewinne um 28,2 % auf LKR 3,2 Mrd. Die Gewinnexpansion wurde durch einen Anstieg des Nettozinseinkommens um 21,0 % im Jahresvergleich auf LKR 7,9 Mrd. gestützt, ergänzt durch ein starkes Wachstum des gebührenbasierten Einkommens um 87,7 % im Jahresvergleich auf LKR 2,0 Mrd. Ausblickend prognostiziert FCR, dass sich das Kreditbuch von LFIN im FY27E um 14,0 % im Jahresvergleich erweitern wird, angetrieben durch eine ausgewogenere Portfoliomischung. Es wird erwartet, dass die Goldkredite um 21,1 % im Jahresvergleich wachsen, was ihren Beitrag auf 45,0 % des gesamten Kreditbuchs von 41,5 % im FY25 erhöht, während die Fahrzeugimporte allmählich normalisieren. Die Einlagenbasis wird für FY27E voraussichtlich um 19,0 % im Jahresvergleich wachsen, unterstützt durch das anhaltende Vertrauen der Anleger und wettbewerbsfähige Einlageangebote. Es wird erwartet, dass Einlagen ca. 57,5 % der gesamten Finanzierung bis FY27E ausmachen, was im Großen und Ganzen im Einklang mit historischen Werten steht, während die Kredite voraussichtlich stabil bei etwa 16,5 % bleiben werden. Unsere Gewinnprognosen bleiben unverändert, wobei LFIN voraussichtlich LKR 14,4 Mrd. im FY26E und LKR 18,7 Mrd. im FY27E generieren wird, was ein Wachstum von 33,2 % im Jahresvergleich impliziert. Dementsprechend wird erwartet, dass ROE im FY26E auf 24,9 % und im FY27E auf 27,8 % steigt. Wir erwarten, dass LFIN sowohl im FY26E als auch im FY27E mit einem PER von 7,0x gehandelt wird, mit PBVs von 1,6x und 1,8x. Folglich bleiben unsere Zielpreise unverändert bei LKR 175,0 pro Aktie für FY26E und LKR 230,0 pro Aktie für FY27E. Wir bekräftigen unsere KAUF-Empfehlung, was eine erwartete annualisierte Rendite von 41,0 % für FY27E widerspiegelt, die deutlich über unseren Mindest-Renditeschwellen liegt. KAUF BEIBEHALTEN. *_KAUF BEIBEHALTEN_*
