McGlone verknüpft den Rückgang des Bitcoin mit den Rekordwerten der Marktkapitalisierung der USA im Verhältnis zum BIP, niedriger Aktienvolatilität und steigenden Goldpreisen und warnt vor einer möglichen Ansteckung auf die Aktien.
Nachdem der Bitcoin am 15. Feb. um 07:00 UTC auf $70.841 gestiegen war, nachdem er am 12. Feb. spät auf $65.395 gefallen war, schwebte er bis zum Vormittag etwa bei $68.800. Der breitere Kryptomarkt war am Montag ebenfalls im Minus, wobei 85 der 100 besten Token Verluste verzeichneten. Datenschutzorientierte Münzen wie Monero und Zcash fielen in den letzten 24 Stunden um 10% bzw. 8%.
Gesunde Korrektur ist das, was wir bald von den Analysten des Aktienmarktes hören sollten (die ihre Arbeitslosigkeit riskieren, wenn sie nicht an Bord sind), nach dem Zusammenbruch der Kryptos”, schrieb McGlone. “Das Mantra, die Rückgänge zu kaufen, seit 2008 könnte vorbei sein.”
McGlone wies auf mehrere makroökonomische Indikatoren hin, die erhöhte Risikobedingungen widerspiegeln. Die Marktkapitalisierung des US-Aktienmarktes im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) hat ihren höchsten Stand seit etwa einem Jahrhundert erreicht, bemerkte er. Gleichzeitig liegt die 180-tägige Volatilität im S&P 500 und Nasdaq 100 auf dem niedrigsten Stand seit etwa acht Jahren, fügte McGlone hinzu.
Er beschrieb auch die “Krypto-Blase” als “implodierend” und fügte hinzu, dass die “Trump-Euphorie” ihren Höhepunkt erreicht hat und zur Ansteckung über die Märkte beiträgt. Inzwischen ergreifen Gold und Silber “Alpha” in einem Tempo, das zuletzt vor etwa einem halben Jahrhundert zu sehen war, mit steigender Volatilität, die seiner Meinung nach in Aktien “hochtrickeln” könnte.
McGlone teilte ein Diagramm, das Bitcoin, geteilt durch 10 zur Skalierung, mit dem S&P 500 vergleicht. Am 13. Februar schwebten beide auf seinem Grafik unter 7.000. Er sagte, dass “volatile und beta-abhängige” Bitcoin wahrscheinlich nicht über diesem Niveau bleiben wird, wenn das breitere Eigenkapital-Beta schwächer wird.
Der Bloomberg-Analyst identifizierte 5.600 im S&P 500, was etwa 56.000 Dollar für Bitcoin unter seiner Skalierung entspricht, als anfängliches Niveau für eine “normale Rückkehr”. Darüber hinaus verlangt ein Teil seines Basisfalls von Bitcoin, sich in Richtung 10.000 Dollar zurückzuziehen, abhängig von einem Höhepunkt im US-Aktienmarkt.
McGlones Ausblick spaltet die Meinungen
Jason Fernandes, Mitbegründer von AdLunam und Marktanalyst, sagte gegenüber CoinDesk, dass McGlones These davon ausgeht, dass Marktextreme durch einen Zusammenbruch gelöst werden müssen und dass die Eigenkapital-Beta von Bitcoin g
Das ist falsche Gleichwertigkeit und einseitige Verzerrung,” sagte Fernandes. “Märkte können auch Überhänge durch Zeit, Rotation oder Inflationserosion auflösen. Eine makroökonomische Verlangsamung könnte Konsolidierung oder einen Reset auf 40.000 bis 50.000 Dollar bedeuten, nicht eine systemische Entspannung auf 10.000 Dollar.
Fernandes fügte hinzu, dass ein Schritt in Richtung 10.000 Dollar wahrscheinlich ein echtes systemisches Ereignis erfordern würde, einschließlich einer scharfen Liquiditätskontraktion, sich ausweitenden Kreditspreads, erzwungenem Deleveraging über Fonds und einem unordentlichen Rückgang der Eigenkapitalmärkte.
Das impliziert eine Rezession plus finanziellen Stress, nicht nur langsameres Wachstum,” sagte er. “Fehlt ein Kreditschock oder ein Politikfehler, der die globale Liquidität erschöpft, bleibt eine solche Art von Zusammenbruch ein Risiko mit geringer Wahrscheinlichkeit.