Die digitalen Währungen von Zentralbanken (CBDC) schreiten in Lateinamerika und der Karibik mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten voran: Brasilien testet Drex, Chile und Kolumbien forschen vorsichtig, Mexiko hat Pläne ohne Datum, während die Bahamas und Jamaika bereits ihre Versionen mit eingeschränkter Akzeptanz eingeführt haben.

Das gemeinsame Ziel ist es, Zahlungen zu modernisieren, Kosten zu senken und programmierbare Funktionen zu ermöglichen. Aber wie bei jeder Disruption wird es Gewinner und Verlierer geben.

Was ist eine CBDC und wie funktioniert sie?

Eine CBDC ist digitales Geld der Zentralbank, das auf eigenen Infrastrukturen betrieben wird (manchmal mit genehmigtem DLT), mit einem 1:1-Verhältnis zur nationalen Währung. Viele Initiativen beginnen im Großhandelssegment (Abwicklung zwischen Institutionen) und prüfen dann, ob sie sich über Bank-Apps oder regulierte Wallets an die Einzelhandelsöffentlichkeit öffnen können. Das Pilotprojekt Drex in Brasilien berichtete beispielsweise von Herausforderungen, programmierbare Funktionen, Datenschutz und regulatorische Compliance in Einklang zu bringen.

Aktuelle Lehren aus der Region (und darüber hinaus)

  • Bahamas (Sand Dollar) und Jamaika (JAM‑DEX): gestartet, aber mit geringer Akzeptanz; Regulierungsbehörden passen Regeln und Anreize an, um Geschäfte und Banken zu integrieren.

  • Chile und Kolumbien: veröffentlichten Analysen und halten eine vorsichtige Haltung ein; heute sehen sie keine ausreichenden Gründe für eine sofortige Emission, obwohl Tests und Studien fortgesetzt werden.

  • Mexiko: der "digitale Peso" befindet sich weiterhin in einer frühen Phase und hat keinen festen Zeitplan für die Einführung.

  • Auf globaler Ebene beobachtet der IWF, dass die Akzeptanz von CBDCs gering ist, selbst wo sie bereits existieren, und dass der Erfolg vom Produktdesign und der Beteiligung von Nutzern und Geschäften abhängt.

Wer kann gewinnen

1) Fintechs und Zahlungs-Startups

Die ersten, die APIs für CBDC und programmierbare Zahlungen integrieren, werden automatische Abonnements, nutzungsbasierte Zahlungen, Treuhandkonten und sofortige Kredite mit sofortiger Abwicklung anbieten können. In Märkten mit langsamer Abwicklung ist dies ein Wettbewerbsvorteil.

2) Regulierte Krypto-Börsen und Broker

Eine gut integrierte Einzelhandels-CBDC kann Einzahlungen und Abhebungen 24/7 vereinfachen, als Brücke zwischen lokaler Währung und Krypto dienen und tokenisierte Vermögenswerte in nationaler Währung näherbringen (z. B. tokenisierte festverzinsliche Wertpapiere). Der On/Off-Ramp wird günstiger und nachverfolgbar.

3) Geschäfte und Endnutzer

Schnelle Zahlungen, geringere Kosten und garantierte Abwicklung (weniger Rückbuchungen). Mit gutem Design von Wallets und interoperablem QR-Code konkurriert die Erfahrung mit Karten und E-Wallets.

Wer kann verlieren

1) Institutionen, die langsam innovieren

Banken oder Akquisiteure, die die Integration hinauszögern, könnten Kunden an agilere Wettbewerber verlieren. Die Geschichte von Sand Dollar/JAM‑DEX zeigt, dass das Fehlen von kommerzieller Integration die Nutzung hemmt.

2) Stablecoins bei inländischen Zahlungen

Bei lokalen Transaktionen könnte eine CBDC einen Teil der Nutzung von USDT/USDC aufgrund geringerer regulatorischer Risiken und Kosten ersetzen; sie bleiben nützlich für den internationalen Markt oder Währungsabsicherung.

3) Modelle basierend auf Vermittlungsgebühren

Wenn die CBDC eine direkte Abwicklung zwischen Zahler und Empfänger ermöglicht, könnten einige Glieder mit hohen Gebühren Druck auf die Einnahmen erfahren.

Wahrscheinliche Auswirkungen auf das Krypto-Ökosystem und Stablecoins

Für lokale Arbitrage, Zahlungen P2P oder DeFi reguliert in nationaler Währung, reduziert eine CBDC die Reibung und formalisiert Ströme, die heute mit Stablecoins erfolgen. Dennoch ist die Traktion nicht garantiert: Der IWF warnt, dass ohne einen klaren Wertvorschlag für Geschäfte und Nutzer die Akzeptanz nicht vorankommt.

Ergebnis: Stablecoins werden Nischen (grenzüberschreitend, offenes On-Chain) beibehalten, während die CBDC im lokalen Zahlungsverkehr konkurriert.

Risiken und Aufmerksamkeitspunkte

  • Privatsphäre und Nachverfolgbarkeit: Projekte berichten von Spannungen zwischen Compliance und Vertraulichkeit; Brasilien wies darauf in seinem Pilotprojekt hin. Designs mit Schichten von Privatsphäre werden entscheidend für die soziale Akzeptanz sein.

  • Kommerzielle Akzeptanz: Ohne die Akzeptanz von Geschäften und die Verbindung zu Banken bleibt die CBDC in einem permanenten Pilotprojekt (Fall Bahamas/Jamaika).

  • Interoperabilität: Die Verbindung der CBDC mit bestehenden Systemen (und gegebenenfalls mit öffentlichen Ketten über regulierte Gateways) ist eine technische und rechtliche Herausforderung.

  • Risiko der Ausschließung: Nutzer ohne Internet oder Smartphone könnten zurückbleiben; karibische Erfahrungen passen Offline-Modelle und vereinfachte KYC an.

Wie man sich entsprechend seinem Profil vorbereitet

  • Krypto-Investor: Verfolge genau, wie lokale Börsen und tokenisierte Broker die CBDC verbinden – dies kann lokale Arbitragen und neue Liquiditätspools eröffnen.

  • Fintechs und Zahlungen: entwickle APIs und Smart Contracts für bedingte Zahlungen, programmierbare Gehälter, Gutscheine und Vermögenswerte in lokaler Währung (Rechnungen, Schuldscheine, Anleihen).

  • Nutzer und Geschäfte: bewerte Kosten vs. Nutzen im Vergleich zu Karten und Wallets; fordere Interoperabilität und Privatsphäre.

Bedrohung oder Chance?

CBDCs "eliminieren" nicht Kryptowährungen, aber sie rekonfigurieren die Landschaft der lokalen Zahlungen und Liquidität. In der Region zeigen die Fälle, dass das Design wichtig ist: Wo es einen klaren Anwendungsfall, Bankintegration und greifbare Vorteile gibt, kann die CBDC an Boden gewinnen; wo nicht, stagniert die Akzeptanz.

Wer sich zuerst anpasst, wird Nutzer gewinnen und Kosten senken; wer die digitale Welle ignoriert, wird an Relevanz verlieren.

Bereit für die nächste Phase des digitalen Geldes?

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