Die neuesten On-Chain-Daten von bestätigen, dass ($BTC) offiziell am 17. Februar 2026 in eine Bärenmarktphase eingetreten ist. Historisches Zyklusverhalten deutet jedoch darauf hin, dass der Markt die extremen Kapitulationsniveaus, die typischerweise mit einem bestätigten makroökonomischen Tief verbunden sind, noch nicht erreicht hat.
Marktzyklus-Schwäche
Der Bull-Bear-Marktzyklus-Indikator ist auf sein negativstes Niveau seit dem Zusammenbruch von 2022 gefallen, der durch . Trotz dieses Rückgangs bleibt der Indikator in der „Bären“-Zone – noch nicht im Bereich „Extremer Bär“, der historisch strukturelle Umkehrungen signalisiert.
Bewertungsmetriken nahe Unterbewertung
• MVRV-Verhältnis liegt derzeit bei etwa 1,1 – nähert sich unterbewerteten Gebieten (unter 1,0), aber nicht an tiefen Zyklustiefs.
• NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) bleibt über der schweren unrealisierten Verlustzone, die typischerweise während finaler Kapitulationsphasen zu sehen ist.
Kurz gesagt, der Druck steigt – aber Panikbedingungen haben sich noch nicht vollständig entwickelt.
Kapitulierungsphase nicht abgeschlossen
Am 5. Februar wurden etwa 5,4 Milliarden Dollar an realisierten Verlusten verzeichnet. Dies bleibt jedoch erheblich unter dem massiven Liquidationsereignis Ende 2022, als über 1.1M BTC in schwache Hände abflossen. Aktuelle Daten deuten darauf hin, dass weitere Volatilität auftreten könnte, bevor ein bestätigter Boden bildet.
Potenzielle Bodenzone & Timing
• Schlüssel Niveau: $55,000 (realisiertes Preisniveau Unterstützung)
• Bärisches Durchbruchszenario: $53,000–$57,000 Bereich, wenn $80K scheitert
• Zeitraum: Historisch gesehen gehen 4–6 Monate seitlicher Basisbildung oft einer großen Erholung voraus. Einige Prognosen deuten auf Sept–Nov 2026 für die finale Kapitulation hin.
Institutioneller Einfluss
U.S. Spot-ETFs haben sich von starken Zuflüssen im Jahr 2025 zu Nettoverkäufen im Jahr 2026 verschoben, was eine geschätzte Nachfrage von 56.000 BTC schafft. Eine nachhaltige Erholung könnte erfordern, dass sich die ETF-Zuflüsse stabilisieren oder wieder positiv werden.
Bitcoin befindet sich in einer bestätigten Bärenstruktur – aber noch nicht auf historischen „maximalen Angst“-Niveaus. Bis extreme Metriken aufleuchten und die institutionelle Nachfrage sich verbessert, könnte der Markt weiterhin eine langanhaltende Basis aufbauen.
#Bitcoin #BTC #KryptoMarkt #KryptoAnalyse #OnChainDaten #CryptoQuant #Bärenmarkt #KryptoInvestieren #Marktzyklus #Blockchain #Handel #BTCUpdate