📅 17. Februar - Vereinigte Staaten | Politik könnte das letzte Hindernis für eine historische Krypto-Reform sein. Laut TD Cowen verzögert der Streit über Interessenkonfliktregeln - die bestimmte Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten für hochrangige Beamte und deren Familien verbieten würden - die Verhandlungen.
📖Die Debatte dreht sich darum, ob digitale Vermögenswerte von der SEC als Wertpapiere oder von der CFTC als Rohstoffe reguliert werden sollten, aber TD Cowen argumentiert, dass der eigentliche Kern des Stillstands die parteiische Angst ist, die finanziellen Positionen des Präsidenten und seiner Familie unangetastet zu lassen.
Die letzte Abstimmung im Landwirtschaftsausschuss des Senats zeigte das Ausmaß des Stillstands: Kein Demokrat unterstützte den Vorschlag aus Bedenken bezüglich Trumps Verbindungen zur Branche.
Gleichzeitig drängen der Druck von Branchenverbänden und der Bedarf an klaren Regeln auf einen Kompromiss, der die Marktstabilität gewährleistet und heiße Themen wie die Leistung von Stablecoins reguliert.
TD Cowen schlägt vor, dass ein taktisches Zugeständnis – das Besetzen demokratischer Sitze jetzt im Austausch für die Umsetzung umstrittener Einschränkungen nach der nächsten Amtsübernahme – für beide Seiten ansprechend sein könnte, da es einem zukünftigen demokratischen Präsidenten ermöglichen würde, die regulatorische Agenda ohne sofortige neue Ernennungen neu zu gestalten, wodurch der Industrie und dem Kongress Zeit gegeben wird, technische Rahmenbedingungen zu festigen.
Politische Mathematik ist auch praktisch: Laut Gesetz müssen Kommissionen wie die SEC und die CFTC mindestens zwei Kommissare aus der Minderheitspartei enthalten, doch heute fehlen beiden Gremien demokratische Vertreter; Die CFTC hat vier vakante Stellen und die SEC hat zwei.
TD Cowen fügt hinzu, dass ohne die "persönliche" Intervention des Präsidenten, um Ernennungen oder schwierige Zugeständnisse voranzutreiben, das Projekt noch weiter ins Stocken geraten könnte, obwohl das Unternehmen eine 60%ige Wahrscheinlichkeit schätzt, dass das Projekt 2026 Gesetz werden könnte, wenn ein verhandelter Weg gefunden wird.
Über die rohen politischen Fragen hinaus bleiben knifflige technische Fragen: wie man die Leistung von Stablecoins behandelt, ob ETFs, die Staking beinhalten, zulässig sind und welche Rolle traditionelle Akteure, die bereits auf den Kryptomärkten handeln, spielen werden.
Die Uhr tickt, und die Verhandlungen werden zwischen Lobbyisten, Regulierungsbehörden und Büros auf dem Capitol Hill fortgesetzt, wo jeder politische Zugeständnis der Schlüssel zur Definition der regulatorischen Architektur des nächsten Jahrzehnts sein könnte.
Thema Meinung:
Die Bereitschaft, die Umsetzungszeitpläne und Namen zu verhandeln, zeigt, dass die politische Lösung machbar, aber fragil ist: Wenn regulatorische Stabilität über kurzfristige politische Gewinne priorisiert wird, könnte die Vereinigten Staaten endlich kohärente Regeln anbieten, die institutionelles Kapital anziehen.
💬 Glauben Sie, dass die Zustimmung zur Verschiebung von Regeln zu Interessenkonflikten einen angemessenen Preis darstellt, um das Gesetz voranzubringen?
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