2026-02-10/11, Beraterkommission für Krypto-Assets des Präsidenten im Weißen Haus (geleitet von Patrick Witt, Exekutivdirektor der Beraterkommission für Krypto-Assets des Präsidenten)
Teilnehmer: Goldman Sachs, JPMorgan und andere große Wall-Street-Banken sowie Krypto-Unternehmen wie Coinbase und Ripple
Obwohl die Konferenz nicht zu einem endgültigen Kompromiss geführt hat, wurde die Diskussion als tiefgehender, produktiver und mit positiven Durchbrüchen beschrieben, da die Banken erstmals bereit sind, "irgendeinen vorgeschlagenen Verzicht" in Betracht zu ziehen (zuvor wurde dies vollständig abgelehnt). Es ist zu beachten, dass die Banken den "Verzicht" nicht vollständig akzeptieren, sondern erstmals bereit sind, über einen begrenzten Verzicht (nur für transaktions-/aktivitätsbezogene Belohnungen, nicht für passive Haltegewinne) zu diskutieren.
Derzeit liegt der Hauptstreitpunkt zwischen beiden Parteien in der Definition von erlaubten Aktivitäten; die Krypto-Seite möchte eine breite Definition, die Banken eine strenge.
Gesamtfrist: Das Weiße Haus fordert, bis zum 1. März einen einheitlichen Vorschlag vorzulegen
Aktuell (Klarheit im Markt für digitale Vermögenswerte (CLARITY Act)), der Kongress hat zugestimmt, im Senat gibt es Blockaden
【Vorausschauende Analyse】
1. Spiel und Kompromiss: Einlagenkrieg vs. Innovationsraum
Banklogik: Stablecoin-Erträge = Einlagen, die zu Bankeinlagen führen, werden die kostengünstigen Mittel der Banken umleiten und die Kreditfähigkeit beeinträchtigen
Krypto-Logik: Belohnungen sind die Kernkompetenz von Zahlungen/DeFi, Verbote werden die Krypto-Innovation in den USA ersticken
Kompromissrichtung:
Verboten: Passive Erträge aus Stablecoin-Holdings (Bank-Bodenlinie)
Erlaubt: Belohnungen, die an Transaktionen/Zahlungen/Staking/Liquidität usw. gebunden sind (Krypto-Bodenlinie)
2. Zeitfenster und politischer Druck
Harter Stichtag am 1. März: Die Zwischenwahlen 2026 rücken näher, die Republikaner haben einen knappen Vorteil, überfällige Gesetze werden mit hoher Wahrscheinlichkeit auf Eis gelegt
Standpunkt des Weißen Hauses: Patrick Witt warnt ausdrücklich - Wenn jetzt kein ausgewogenes Konzept erreicht wird, wird die Regulierung in Zukunft strenger sein
Markterwartungen: Plattformen wie Polymarket zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass das CLARITY-Gesetz vor März verabschiedet wird, bei etwa 45 % liegt
3. Branchenauswirkungen
AN Krypto-Plattformen (Coinbase/Ripple usw.):
- Vorteile: Legalisierung von Stablecoin-Belohnungen, klare Regulierung, regulierte Mittel betreten den Markt
- Nachteile: Passive Erträge sind verboten, es muss auf das "Aktivitätsbelohnungs"-Modell umgeschaltet werden
AN Banken (JPMorgan/Goldman Sachs usw.):
- Vorteile: Grundlage der Einlagen sichern, durch die Emission regulierter Stablecoins profitieren
- Nachteile: Stablecoins können nicht vollständig verboten werden, es muss sich dem Wettbewerb auf der Blockchain angepasst werden
AN Stablecoin-Emittenten (Circle/USDC usw.):
- Größter Gewinner: Regulierung tritt in Kraft, regulierter Status wird etabliert, wird zur Infrastruktur des "digitalen Dollars"
AN DeFi/On-Chain-Protokollen:
- Kurzfristiger Druck: Belohnungen auf zentralisierten Plattformen sind eingeschränkt;
- Langfristige Vorteile: Belohnungen für On-Chain-Aktivitäten sind vorteilhafter