🤑Dollarization.

Stablecoins (USDT, USDC) sind digitale Dollar. Sie sind einfach zu kaufen und zu speichern: man braucht nur ein Handy und Internet. Dadurch ist es für Menschen in vielen Ländern einfacher geworden, schnell aus der lokalen Währung in den Dollar zu gehen, besonders wenn die lokale Währung entwertet wird.

Was passiert wirklich? Eine Person verkauft die lokale Währung und kauft einen Stablecoin. Im großen Stil sieht das so aus: Die lokale Währung wird häufiger verkauft, der Dollar wird häufiger gekauft, weshalb der Kurs der lokalen Währung normalerweise schwächer wird. Gleichzeitig fließt ein Teil des Geldes aus den Banken in Krypto-Wallets, weil die Leute es vorziehen, ihre Ersparnisse in Stablecoins zu halten, anstatt auf einem Konto. Die Banken haben es schwieriger - sie haben weniger Einlagen, was zu schlechterer Liquidität führt und weniger Möglichkeiten, die Wirtschaft zu kreditieren.

Wenn das auf nationaler Ebene spürbar wird, muss die Zentralbank reagieren:
- Zinssätze erhöhen, um die Leute in der lokalen Währung zu halten,
- Einschränkungen beim Kauf von Währungen und Stablecoins einführen, - Banken mit Liquidität über Kredite und Refinanzierung unterstützen, um Bankenprobleme zu vermeiden.
- Geld drucken, um Haushaltslöcher zu stopfen = Inflation steigt = schwache Währung macht Importe teurer = die Preise im Land schießen durch die Decke.

😈Es gibt auch einen globalen Aspekt, den viele übersehen. Emittenten von Stablecoins sind verpflichtet, Reserven zu halten, damit der Token um 1 Dollar bleibt. Diese Reserven werden normalerweise in sicheren Dollar-Instrumenten gehalten - kurzfristigen US-Anleihen (T-Bills) und Geldmarktfonds. Daher ergibt sich eine einfache Verbindung: Je mehr Stablecoins ausgegeben werden, desto mehr Geld fließt in US-Staatsanleihen.

👉Daraus folgt eine wichtige Erkenntnis - Stablecoins helfen, die US-Staatsschulden zu finanzieren und zu bedienen, indem sie zusätzliche Nachfrage nach Schatzanleihen schaffen, und eine hohe Nachfrage bedeutet normalerweise niedrigere Kreditkosten. Das heißt, die USA können etwas günstiger leihen, und die Zinskosten könnten niedriger sein, als sie ohne diese Nachfrage wären.

Kurz gesagt: Stablecoins haben den Dollar für die ganze Welt maximal zugänglich gemacht. Für die Menschen ist es ein praktischer Schutz für Ersparnisse. Für Länder mit schwacher Währung - zusätzlicher Druck auf den Kurs und das Bankensystem, wodurch die Behörden häufiger die Schrauben anziehen oder gezwungen sind, den Finanzsektor zu stützen. Auf globaler Ebene verstärkt das Wachstum von Stablecoins die Anziehungskraft von Kapital auf Dollar-Assets und erhöht die Nachfrage nach kurzfristigen US-Staatsanleihen.

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