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STAGFLATION WARNUNG: Ist die Fed offiziell gefangen?
Dies ist das Albtraumszenario, das die Entscheidungsträger fürchten.
Das BIP der USA hat die Märkte gerade überrascht und beträgt 1,4 % – weit unter den Erwartungen von 2,8–3,0 %. Das Wachstum verlangsamt sich dramatisch, was signalisiert, dass der wirtschaftliche Schwung schneller nachlässt als erwartet.
Aber hier ist die Wendung: Die Inflation heizt sich wieder auf.
Der PCE lag bei 2,9 %, während der Kern-PCE auf 3,0 % sprang – beides über den Prognosen und weit über der Komfortzone der Fed. Und denken Sie daran: Der PCE ist das bevorzugte Inflationsmaß der Fed.
Das ist die schlimmste Mischung, die möglich ist.
Verlangsamtes Wachstum + hartnäckige Inflation = politische Lähmung.
Zinsen senken? Risiko, die Inflation neu zu entfachen.
Zinsen hoch halten? Risiko einer tieferen wirtschaftlichen Schwäche.
Das ist die Art von Situation, die historisch gesehen die Volatilität bei Aktien, Anleihen und Krypto antreibt.
Die Fed bekämpft nicht mehr nur ein Feuer.
Sie steht zwischen zwei.
Wie positioniert man sich, wenn beide Seiten Risiko tragen?