Am 19. Februar 2026 aktualisierte die SEC die FAQ zu den Kapitalregeln für Broker, wobei der Kapitalabschlag für zahlungsbasierte Stablecoins von 100 % auf 2 % gesenkt wurde. Institutionen können 98 % des Buchwerts als qualifiziertes Kapital anrechnen. Diese Anpassung durchbricht die Zugangsbeschränkungen für Institutionen, und Stablecoins treten offiziell in den Mainstream von Wall Street ein. Zusammen mit synchronen Maßnahmen in Europa und China tritt der globale Wettbewerb im digitalen Finanzwesen in eine neue Phase ein.
Die Maßnahmen der USA stärken die Dominanz des US-Dollars und stabilisieren den Dollar als digitale Erweiterung. Die Rolle von Stablecoins wird in grenzüberschreitenden und On-Chain-Szenarien weiter gestärkt. Die Nachfrage nach US-Staatsanleihen steigt, und Stablecoin-Reserven investieren in kurzfristige Anleihen und Staatsanleihen, was hilft, die Finanzierungskosten in den USA zu senken. Die Liquidität und die Risikobereitschaft der US-Aktienmärkte nehmen zu, und der Geldfluss zwischen On-Chain- und traditionellen Märkten wird reibungsloser. Die kurzfristige Nachfrage nach Gold als Absicherung wird umgeleitet, während Bitcoin aufgrund von Compliance und Liquiditätsverbesserungen langfristig profitiert.
Europa geht synchron vor, die Deutsche Bundesbank schlägt die Ausgabe eines Euro-Stablecoins vor, um der Dollarisierung entgegenzuwirken. Die Europäische Zentralbank hat ein Budget von 1,3 Milliarden Euro für den digitalen Euro festgelegt, der 2029 umgesetzt werden soll, um eine digitale Schutzmauer für die europäische Währung zu schaffen. China konzentriert sich auf den digitalen Yuan, die Zinsrichtlinien sind seit einem Monat in Kraft, die grenzüberschreitende Abwicklung von Öl zwischen China und den Arabischen Staaten wird vorangetrieben, und Smart Contracts sichern die Umsetzung von Lebensszenarien, wodurch ein differenzierter Weg zwischen Compliance-Infrastruktur und der Umsetzung von Szenarien beschritten wird.
Diese regulatorische Anpassung markiert den Übergang globaler digitaler Währungen von unreguliertem Wachstum zu reguliertem Wettbewerb. Die USA setzen Standards, Europa errichtet Verteidigungslinien, und China baut ein Ökosystem auf. Die drei Pfade sind klar und werden das Währungssystem sowie die Logik der globalen Asset-Preissetzung tiefgreifend umgestalten.