Der Markt der letzten Tage ist komplex, das Herz aller ist ein wenig durcheinander. Der Markt hat sich korrigiert, und es gibt viel Blutvergießen, aber eine Münze hat sich gegen den Trend durchgesetzt und in einer Woche über 40% zugelegt, das ist der native Token von Hyperliquid.$HYPE Viele fragen sich, was passiert ist? Am 2. Februar, als alle am Markt zitterten, hat Hyperliquid heimlich einen großen Schritt gemacht: Den HIP-4-Vorschlag, der offiziell in den Vorhersagemarkt eintritt! Die Nachricht führte dazu, dass HYPE am selben Tag um 10% stieg.
Also die Frage ist, ist es groß, dass ein Perp DEX in den Vorhersagemarkt eintritt? Hat Polymarket das nicht schon erfolgreich gemacht? Ist Hyperliquids Schritt wirklich nur eine Kopie von Polymarket oder steckt dahinter ein größeres Ziel? Ist dieser Aufwärtstrend der Beginn des nächsten 100-fachen Tokens oder eine sorgfältig gestaltete Falle?
Heute wollen wir tief in Hyperliquid's HIP-4 eintauchen, was es ist und wie es die Landschaft der On-Chain-Derivate umschreiben wird.
HIP-4 ist nicht so einfach wie „Gewinnen oder Verlieren“
Zuerst müssen wir klären, was HIP-4 eigentlich ist. Offiziell wird es als „Outcome Trading“ bezeichnet. Es klingt ein wenig kompliziert, aber einfach ausgedrückt ist es ein Werkzeug, mit dem du auf ein zukünftiges „Ergebnis“ wetten kannst, und es ist eine sicherere, einfachere Spielweise.
Die Perpetual Contracts, die wir jetzt spielen, sind uns allen sehr vertraut, ohne Fälligkeit, mit hohem Hebel, und wer nicht aufpasst, wird liquidiert. Aber der Outcome Contract HIP-4 kommt fast genau andersherum: Er hat ein Fälligkeitsdatum, eine volle Besicherung, keinen Hebel, und es wird also nicht liquidiert!
Um ein Beispiel zu geben: Glaubst du, dass „Trump die US-Wahlen gewinnen kann?“ oder „Kann BTC bis Ende März 100.000 US-Dollar überschreiten?“. Auf Polymarket kaufst du die entsprechenden Anteile, wenn du richtig rätst, verdienst du Geld; wenn du falsch rätst, verlierst du dein Kapital. HIP-4 funktioniert ähnlich, du kannst maximal dein eingesetztes Kapital verlieren, musst dir keine Sorgen machen, mitten in der Nacht liquidiert zu werden, und du wirst dem Plattformanbieter kein Geld schulden.
Wenn du bis hierher gelesen hast, sagst du vielleicht: „Hey, ist das nicht einfach eine Kopie von Polymarket?“
Wenn du nur so denkst, unterschätzt du Hyperliquids Ambitionen. Das Beeindruckendste an HIP-4 ist nicht die Kopie, sondern die „Kombinierbarkeit“.
Die wahre Trumpfkarte - „Kombinierbarkeit“
Polymarket ist schon gut, aber es ist eine isolierte Plattform. Die Verträge, die du dort kaufst, haben nichts mit anderen Vermögenswerten in deiner Wallet zu tun.
Aber HIP-4 ist anders, sein Outcome Contract läuft direkt auf Hyperliquids eigener Layer1 - HyperCore. Das bedeutet, dass er mit den perpetual contracts auf der Plattform „kombiniert“ werden kann!
Das ist das Faszinierende an DeFi - Kombinierbarkeit. Ich gebe dir ein Beispiel, und du wirst es verstehen.
Angenommen, du hast jetzt eine Long-Position in ETH eröffnet, hast aber Angst, dass der Markt plötzlich abstürzt. Was machst du? Du kannst gleichzeitig einen Outcome Contract kaufen, der besagt, dass „ETH zu einem bestimmten Zeitpunkt unter einen bestimmten Preis fällt“, um dich abzusichern. Diese beiden Positionen befinden sich in deinem Margin-Konto und das System erkennt automatisch, dass dein Risiko geringer geworden ist, und gibt dir dein überschüssiges Margin frei!
Das bedeutet: Du machst mit weniger Geld ein strukturiertes Produkt mit geringerem Risiko! Das ist in der traditionellen Finanzwelt nur für institutionelle Großanleger zugänglich, die auch hohe Gebühren an Investmentbanken zahlen müssen. Jetzt hat Hyperliquid das zu einem On-Chain-nativen, für jeden zugänglichen „Baukasten“ gemacht.
Das ist ihre wahre Trumpfkarte. Polymarket kann das nicht, weil es nur eine „Ereignisbörse“ ist, während Hyperliquid sich von einem Perp DEX zu einem umfassenden „On-Chain-Derivatemperium“ entwickelt.
Von HIP-1 bis HIP-4, von der Ausgabe von Vermögenswerten und der Lösung von Liquiditätsfragen bis hin zur Öffnung von unregulierten perpetual contracts und jetzt dem Hinzufügen von Outcome Contracts, verwirklicht der Gründer von Hyperliquid, Jeff Yan, Schritt für Schritt seine Ambitionen: „Das Haus aller Finanzen muss glaubwürdig neutral sein“ - das Haus der Finanzen muss vertrauenswürdig und neutral sein.
$HYPE's „Energiewende“
Nachdem wir über das Produkt gesprochen haben, lasst uns über das sprechen, was die Leute am meisten interessiert - den Preis des HYPE-Tokens. Warum konnte HIP-4 den Preis von $HYPE gegen den Trend nach oben treiben? Weil es dem bereits starken Token-Ökonomiemodell einen Schub gegeben hat. Hyperliquids Modell ist sehr intensiv: 97% der Handelsgebühren der Plattform werden für den Rückkauf und die Vernichtung von $HYPE verwendet! Am 5. Februar hat die Plattform an einem Tag 6,84 Millionen Dollar verdient, von denen 5,25 Millionen für den Rückkauf verwendet wurden! An einem Tag wurden 160.000 HYPE zurückgekauft!
Die Einführung von HIP-4 wird mehr Handelsanwendungen und Handelsvolumen mit sich bringen, was mehr Gebühren und mehr Rückkäufe bedeutet, die den Wert von HYPE direkt steigern. Und das ist noch nicht alles.
Alle Verträge von HIP-4 werden in Hyperliquids nativer Stablecoin USDH bewertet. USDH wird durch US-Staatsanleihen gestützt, und die daraus resultierenden Erträge werden verwendet, um HYPE zurückzukaufen.
Wenn du bis hierher gelesen hast, hast du wahrscheinlich Hyperliquids Token-Fluss erkannt.
Mehr Produkte bringen mehr Handelsvolumen, was mehr Gebühren generiert, die HYPE zurückkaufen; gleichzeitig werden mehr Produkte in USDH abgerechnet, was die Nachfrage nach USDH erhöht, und die Erträge aus Staatsanleihen unterstützen den Rückkauf von HYPE. Durch diese Reihe von Operationen wird der Preis des HYPE-Tokens gestützt.
Risiken hinter den Chancen
Hier, wo wir sind, hat jeder vielleicht den Wunsch, sofort HYPE-Token zu kaufen? Aber ich muss ein kaltes Wasser über euch schütten. Tatsächlich gibt es auch damit verbundene Risiken, über die man nachdenken sollte. Ich werde euch detailliert durch die Analyse führen.
Zuerst gibt es das Oracle-Risiko. Die Abwicklung von Vorhersagemärkten hängt stark von der Genauigkeit externer Datenquellen ab. Wer die Wahl gewonnen hat, wie hoch der Preis ist, all das hängt von Oracle-Daten ab. Wenn das Oracle angegriffen oder fehlerhaft ist, sind die Folgen unvorstellbar. Hyperliquid hat derzeit keinen konkreten Oracle-Plan veröffentlicht, das ist ein potenzielles Risiko.
Zweitens gibt es das regulatorische Risiko. Erst letzten Monat hat ein Gericht entschieden, dass die von der CFTC regulierte Kalshi Sportverträge als illegales Glücksspiel ansieht. Dezentrale Protokolle sind zwar kurzfristig außerhalb des regulativen Radars, aber niemand weiß, wann sie reguliert werden.
Der letzte Punkt ist die Nachfrageobergrenze. Es wird prognostiziert, dass der Vorhersagemarkt 2025 ein Handelsvolumen von 44 Milliarden Dollar erreichen wird, wovon ein großer Teil von den US-Wahlen stammt. In Jahren ohne solche globalen Hotspots bleibt die tatsächliche Nachfrage fraglich. Aber in diesem Jahr gibt es die Weltmeisterschaft, die möglicherweise den Vorhersagemarkt ankurbeln könnte, aber so oder so bleibt das eine Unbekannte.
Zusammenfassung und persönliche Meinung
Hyperliquid dringt mit HIP-4 in den Vorhersagemarkt ein, was keineswegs einfach eine Kopie von Polymarket ist. Ihr wahres Ziel ist es, durch die „Kombinierbarkeit“, die die Atomwaffe der DeFi-Welt ist, sich zu einer One-Stop-On-Chain-Derivatemfabrik zu entwickeln, um $HYPE zu stärken und einen starken Wertfluss zu starten.
Natürlich gibt es auch objektiv Herausforderungen durch Oracles, Regulierung und tatsächliche Nachfrage.
Also, zurück zu unserer ursprünglichen Frage: Ist dieser Schritt von Hyperliquid der Schlüssel zum Reichtum oder eine Falle?
Meiner Meinung nach handelt es sich hierbei eher um eine hochriskante, hochrentierliche Wette. Hyperliquid zeigt eine Ambition, Durchsetzungsvermögen und Geschwindigkeit in der Produktentwicklung, die im aktuellen Kryptomarkt selten ist. Obwohl die Risiken nicht ignoriert werden können, was sie tun, könnte tatsächlich das nächste Kapitel der On-Chain-Finanzwelt definieren. Für uns Investoren ist es wichtiger, zu verstehen, was sie tun, als einfach blind reinzustürzen.
