Letzte Woche habe ich bei Coinbase einen Bitcoin verkauft, der Verkaufsauftrag war fast 500 Dollar unter dem Marktpreis. Vor einem halben Jahr hätte ich mir das überhaupt nicht vorstellen können – damals haben die amerikanischen Käufer um die Preise geboten, und während der asiatischen Handelszeiten konnte man oft einen Anstieg der Prämie sehen, jetzt ist es genau umgekehrt.
Vollständig 40 Tage lag der Bitcoin-Preis bei Coinbase konstant unter dem Preis anderer großer Börsen. Diese Zahl klingt langweilig, aber das Signal dahinter ist alarmierend: Die Kaufkraft des amerikanischen Marktes scheint plötzlich erschöpft zu sein.
Warum halten amerikanische Investoren "ihre Geldbeutel fest"?
Es ist bemerkenswert, dass die Dauer dieses negativen Preises tatsächlich ungewöhnlich ist. In der Geschichte deutet ein negativer Preis bei Coinbase oft darauf hin, dass das kurzfristige Tief noch nicht erreicht ist. Aber warum gerade jetzt? Worüber zögert das US-Kapital?
Erstens ist die Risikostimmung zum Hauptthema geworden. Die aktuellen US-Investoren sind wie ein erschreckter Vogel. Die Bedenken hinsichtlich der Qualität des Wirtschaftskredits nehmen zu, und Handelskonflikte zwischen den USA und China sorgen immer wieder für Schlagzeilen, wobei die erste Reaktion aller immer "Sicherheit zuerst" ist. Bitcoin wird zwar als "digitales Gold" bezeichnet, aber aus der Sicht traditioneller Institutionen ist seine Volatilität immer noch zu aufregend. Im Vergleich dazu sind Gold und Staatsanleihen für sie der "sichere Hafen".
Zweitens, die Käufe durch Institutionen haben deutlich nachgelassen. Laut den Daten wurde der Samen für diesen negativen Preis bereits im November letzten Jahres gelegt. Nach einer Welle von Kryptowährungs-Clearings begann das institutionelle Kapital, sich zurückzuziehen. Jetzt schwankt Bitcoin zwischen 66.000 und 70.000, viele Institutionen entscheiden sich dafür, Gewinne mitzunehmen oder reduzieren ihre Positionen aufgrund regulatorischer Unsicherheiten. Der Verkaufsdruck bleibt bestehen, während die Käufe nicht mithalten können, was die Preise natürlich drückt.
Drittens, die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve drücken die Menschen nieder. Investoren setzen allgemein darauf, dass die hohen Zinssätze in diesem Jahr länger anhalten werden. In einer Umgebung mit hohen Zinssätzen ist es sicherer, Geld auf der Bank zu lassen und Zinsen zu verdienen, als in Bitcoin zu investieren. Die Risikobereitschaft sinkt, und das Kapital fließt natürlich aus dem Kryptowährungsmarkt ab.
Werden wir in den kommenden Wochen eine Wende sehen?
Kurzfristig betrachtet könnte der negative Preis noch eine Weile anhalten. Bitcoin pendelt derzeit um 63.000 US-Dollar, der RSI-Indikator zeigt Überverkauf, aber die Marktstimmung bleibt schwach. Wenn kein US-Kapital einfließt, wird es schwierig sein, allein mit den Käufen aus Asien und Europa den Preis wirklich zu steigern.
Doch vielleicht sollte man nicht zu pessimistisch in die Zukunft blicken. Einige Institutionen haben bereits heimlich Positionen aufgebaut – Goldman Sachs hat kürzlich das Rating von Coinbase angehoben, was zeigt, dass professionelle Akteure weiterhin den langfristigen Wert positiv einschätzen. Wenn Bitcoin im aktuellen Bereich allmählich stabiler wird und die Federal Reserve in der Zukunft irgendwelche Lockerungssignale sendet, könnte dies ein Katalysator für Institutionen sein, um günstig einzusteigen.
In extremen Fällen sollten wir auch vorsichtig sein. Wenn die Handelskonflikte zwischen den USA und China plötzlich eskalieren oder neue Regulierungsrichtlinien auftauchen, könnte die Risikostimmung erneut ansteigen, und das negative Preisniveau könnte länger anhalten. Umgekehrt könnte eine positive Entwicklung im Stablecoin-Markt (zum Beispiel wenn Circle mehr politische Unterstützung erhält) das Vertrauen in den Markt stärken und US-Kapital zurückführen.
Zum Schluss
Negativer Preis über 40 Tage. Statt von einer Krise zu sprechen, könnte man es besser als einen Stresstest beschreiben. Die Kaufkraft des US-Marktes ist schwach und spiegelt eine kollektive Vorsicht im makroökonomischen Umfeld wider. Doch der Reiz des Kryptowährungsmarktes liegt darin, dass Wendepunkte oft in Momenten der Verzweiflung der meisten Menschen eintreten.
Was denkst du? Glaubst du, dass das US-Kapital schnell zurückkehren wird, oder meinst du, dass diese "Entspanntheit" länger anhalten wird? Du bist willkommen, deine Beobachtungen im Kommentarbereich zu teilen – der nächste Schritt des Marktes wird immer durch die Entscheidungen jedes Teilnehmers gemeinsam geschrieben.
