Lass uns eine Sache klarstellen. Dieses Diagramm, das jeder ständig über Marktzyklen teilt? Das, das zeigt, dass wir angeblich genau nach Plan für den nächsten Bullenlauf sind? Vollkommener Unsinn. Märkte kümmern sich nicht um deine vierjährigen Zyklen oder deine Stock-to-Flow-Modelle oder welches Muster du denkst, dass du entdeckt hast, indem du historische Daten anstarrst.

Ich habe das 2018 auf die harte Tour gelernt. Hatte mein ganzes Portfolio auf die "offensichtliche" Fortsetzung des Bullenmarktes positioniert. Immerhin waren die Muster klar, die Modelle waren sich einig, und jeder YouTube-Guru bestätigte meine Voreingenommenheit. Ich verlor 80 % meines Bestands, als ich lernte, dass das Lieblingshobby des Marktes darin besteht, Menschen zu demütigen, die denken, sie hätten es herausgefunden.

Die Wahrheit, die niemand hören möchte? Dieser Markt entwickelt sich zu schnell, als dass historische Muster noch viel bedeuten würden. Wir haben Nationalstaaten, die Bitcoin kaufen, traditionelle Banken, die Verwahrung anbieten, und Regulierungen, die tatsächlich Klarheit bieten, anstatt nur Drohungen auszusprechen. Denkst du wirklich, dass die gleichen Zyklen aus der Zeit, als Krypto ein kleiner experimenteller Markt war, immer noch gelten?

Hier ist, was diese Märkte jetzt tatsächlich antreibt. Liquiditätsflüsse aus der traditionellen Finanzwelt. Regulatorische Entwicklungen, die institutionelles Kapital freisetzen. Technologische Durchbrüche, die neue Anwendungsfälle ermöglichen. Nicht irgendein willkürlicher Zeitrahmen, der auf Bitcoin-Halbierungen basiert oder welches himmlische Alignment die Leute heutzutage verfolgen.

Aber jeder liebt eine Erzählung. Es ist beruhigend zu glauben, dass es ein Muster gibt, eine Roadmap, eine vorhersehbare Abfolge von Ereignissen, um die wir handeln können. Die Influencer wissen das. Sie wissen, dass du gesagt bekommen möchtest, wann du kaufen und wann du verkaufen sollst, eingewickelt in eine schöne kleine Theorie, die dich klug fühlen lässt, weil du sie verstehst.

Ehrliche Rede? Die besten Händler, die ich kenne, handeln keine Zyklen. Sie handeln Bedingungen. Sie passen sich dem an, was der Markt tatsächlich tut, nicht dem, was irgendein Modell sagt, dass es tun sollte. Sie verstehen, dass sich Krypto-Märkte zunehmend mit makroökonomischen Bedingungen korrelieren, nicht weniger.

Die Institutionalisierung von Krypto hat das Spiel grundlegend verändert. Wenn MicroStrategy niest, bekommt Bitcoin eine Erkältung. Wenn die Fed umschwenkt, wechselt Krypto. Wenn traditionelle Märkte risikoavers werden, rate mal, was mit deinen Altcoin-Taschen passiert? Das ist nicht mehr 2017, als Krypto sein eigenes Ding in seiner eigenen kleinen Ecke der Finanzwelt gemacht hat.

Doch jeden Tag sehe ich die gleichen wiederholten Ansichten. "Laut diesem Fraktal..." oder "Wenn wir dem gleichen Muster wie im letzten Zyklus folgen..." oder mein persönlicher Favorit, "Die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich." Weißt du, was sich reimt? Nichts, wenn sich die gesamte Marktstruktur verändert hat.

Überlege, was jetzt anders ist. Wir haben ausgeklügelte Marktakteure, die Liquidität bereitstellen. Wir haben Derivatemärkte, die Spotmärkte übertreffen. Wir haben Algorithmen, die auf Mikrosekunden-Zeitrahmen handeln. Wir haben Kreditprotokolle, die aus dem Nichts Hebel schaffen. Die Vorstellung, dass sich dieser Markt so verhält wie damals, als es all diese Dinge nicht gab, ist lächerlich.

Das Gefährlichste an Zyklustheorien ist, dass sie die Menschen faul machen. Anstatt zu lernen, wie man Marktbedingungen liest, Flow-Dynamiken versteht oder tatsächliche Vorteile entwickelt, warten die Leute einfach darauf, dass ihr Lieblingsguru ihnen sagt, dass wir in die nächste Phase des Zyklus eingetreten sind. Dann fragen sie sich, warum sie ständig Tops kaufen und Bottoms verkaufen.

Ich sage nicht, dass Muster nicht existieren. Sie tun es. Aber sie entwickeln sich ständig weiter, werden ständig ausgehandelt, werden ständig durch neue Teilnehmer und neue Dynamiken gestört. Die Muster, die funktionieren, sind die, über die noch niemand spricht, nicht die, die auf Krypto-Twitter zu Tode gememt wurden.

Willst du wissen, worauf ich tatsächlich achte? Funding-Raten. Optionsfluss. Stablecoin-Bewegungen. On-Chain-Metriken, die tatsächlich mit der Preisbewegung korrelieren, nicht nur die, die bestätigen, was die Leute glauben wollen. Diese Dinge sagen dir, was jetzt passiert, nicht was vor vier Jahren passiert ist.

Die Besessenheit mit Zyklen blindet die Menschen auch für die makroökonomische Realität, in der wir leben. Krypto handelt nicht mehr isoliert. Es reagiert auf Zinssätze, Inflationsdaten, geopolitische Ereignisse, Bankenkrisen. Die Korrelation mit Tech-Aktien ist unbestreitbar. Dennoch wollen die Menschen immer noch so tun, als würden wir einem vorbestimmten Pfad folgen, basierend auf dem Emissionsschema von Bitcoin.

Jeder Zyklus ist anders, weil die Teilnehmer anders sind, die Technologie anders ist, das regulatorische Umfeld anders ist und der makroökonomische Hintergrund anders ist. Auf der Grundlage dessen zu handeln, was beim letzten Mal passiert ist, ist wie Autofahren, während man in den Rückspiegel schaut. Sicher, die Straße könnte eine Zeit lang gerade sein, aber irgendwann wirst du einen Unfall haben.

Das nächste Mal, wenn dir jemand ein Diagramm mit Pfeilen zeigt, die auf den aktuellen Punkt im Zyklus zeigen, frage sie Folgendes: Wenn es so offensichtlich ist, warum sind dann nicht alle bereits dafür positioniert? Märkte sind jetzt effizient genug, dass offensichtliche Muster schnell aus dem Handel verschwinden. Der Alpha liegt nicht darin, der Zyklusanalyse der Masse zu folgen.

Was funktioniert, ist das Verständnis des aktuellen Marktregimes, die Anpassung an sich ändernde Bedingungen und die Ehrlichkeit darüber, was man nicht weiß. Der Markt wird jeden demütigen, der denkt, er habe alles herausgefunden. Glaub mir, ich wurde oft genug gedemütigt, um es zu wissen.

Hör auf, nach der grandiosen einheitlichen Theorie der Krypto-Zyklen zu suchen. Fang an zu lernen, was der Markt dir jetzt tatsächlich sagt. Das ist, wo der echte Vorteil liegt.

\u003cm-59/\u003e \u003ct-61/\u003e \u003cc-63/\u003e