Viele Meinungen besagen, dass Market Maker wie Jane Street den Preis von Bitcoin "drücken". Der Fokus liegt jedoch nicht auf einem bestimmten Unternehmen, sondern auf der Funktionsweise des Spot-ETFs. Authorized Participants können Fondsanteile erstellen/rückkaufen und sich mit Futures absichern, anstatt BTC direkt auf dem Spotmarkt zu kaufen. Laut Jeff Park ist dies ein legales und richtiges Design, kein Manipulation.
Wenn Futures normalerweise höher als der Spot sind, haben Organisationen den Anreiz, Derivate zu priorisieren, was dazu führt, dass die Geldströme des ETFs den Druck auf den Spotmarkt nicht sofort widerspiegeln. Dies führt dazu, dass die Aufwärtsbewegung abgekühlt wird und starke Volatilität auftreten kann, wenn die Futures-Positionen geschlossen werden.
Dennoch ist dieses "Grauzone" nur vorübergehend. Wenn der Geldfluss des ETF mehrere Monate anhält, müssen die Institutionen letztendlich BTC OTC sammeln; wenn das Angebot begrenzt ist, wird die Auswirkung auf den Spot übergreifen.
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Der Artikel soll Informationen bereitstellen, ist jedoch keine Anlageempfehlung.
@binance_vietnam