Leute, wie ihr wisst, tägliches Update zugeteilt $XAU diesen Morgen 27. Feb...
Der Spotgoldpreis wird bis Ende 2026 laut der neuesten Prognose von Rohstoffanalysten bei J.P. Morgan um weitere 22 % von den aktuellen Niveaus steigen.
In einer Notiz, die Mittwochmorgen veröffentlicht wurde, sagten die Analysten von J.P. Morgan, dass die starke und nachhaltige Nachfrage sowohl von Zentralbanken als auch von Investoren bis 2026 letztendlich die Goldpreise bis Ende des Jahres auf 6.300 $ pro Unze treiben wird.
Die Investmentbank hat auch ihre langfristige Preisprognose für Gold auf 4.500 $ pro Unze angehoben.
Ende Dezember sah der Ausblick von J.P. Morgans für 2026 den Bullenmarkt für Gold weiterhin an, da die Haupttreiber stark blieben, mit neuer Nachfrage von chinesischen Versicherungsriesen und der Krypto-Community, die das gelbe Metall bis Ende 2026 über 5.055 Dollar trieben.
"Obwohl dieser Anstieg des Goldpreises nicht linear war und nicht sein wird, glauben wir, dass die Trends, die diese Neubewertung der Goldpreise vorantreiben, nicht erschöpft sind," sagte Natasha Kaneva, Leiterin der globalen Rohstoffstrategie bei J.P. Morgan. "Der langfristige Trend der offiziellen Reserven und der Diversifizierung der Investoren in Gold hat noch Spielraum. Wir erwarten, dass die Goldnachfrage die Preise bis Ende 2026 auf 5.000 Dollar/Unze treiben wird."
Der schwächere Dollar, niedrigere US-Zinsen und wirtschaftliche sowie geopolitische Unsicherheiten sind traditionell positive Treiber für die Goldpreise, und alle haben eine Rolle bei der laufenden Rallye gespielt. Die Investmentbank stellte fest, dass das Metall sowohl als Hedge gegen Abwertung als auch als nicht renditeträchtiger Konkurrent zu US-Staatsanleihen und Geldmarktfonds dient.
"Im dritten Quartal 2025 betrug die Nachfrage nach Gold von Investoren (ETFs, Futures, Barren und Münzen) und Zentralbanken insgesamt rund 980 Tonnen, über 50% höher als der Durchschnitt der letzten vier Quartale," sagte Gregory Shearer, Leiter der Basis- und Edelmetallstrategie bei J.P. Morgan.
Und mit dem Preisanstieg, "950 Tonnen entsprechen etwa 109 Milliarden Dollar an vierteljährlichem Nachfragezufluss bei durchschnittlichen Goldpreisen von 3.458 Dollar/Unze im dritten Quartal 2025 – etwa 90% höher als der Durchschnitt der letzten vier Quartale," bemerkte der Bericht.
Die Preisprognosen von J.P. Morgan Global Research basieren auf einer starken, fortlaufenden Nachfrage von Investoren sowie einer fortgesetzten Nachfrage von Zentralbanken, von denen sie erwarten, dass sie im Jahr 2026 im Durchschnitt 585 Tonnen pro Quartal betragen wird.
"Wir stützen weiterhin die Beziehung zwischen der vierteljährlichen Nachfrage von Investoren und Zentralbanken und den Preisen, um unsere Goldpreisprognose abzuleiten," sagte Shearer. "Für 2026 erwarten wir durchschnittlich rund 585 Tonnen vierteljährliche Nachfrage von Investoren und Zentralbanken, darunter etwa 190 Tonnen pro Quartal von Zentralbanken, 330 Tonnen pro Quartal in der Nachfrage nach Barren und Münzen und 275 Tonnen jährliche Nachfrage von ETFs und Futures, hauptsächlich im Voraus für das nächste Jahr."
Diese Beziehung erklärt etwa 70% der Veränderung des Goldpreises von Quartal zu Quartal und impliziert, dass rund 350 Tonnen oder mehr vierteljährlicher Nettonachfrage von Investoren und Zentralbanken benötigt werden, damit die Preise in jedem Quartal steigen. "Jede 100 Tonnen über 350 entsprechen einem Anstieg des Goldpreises um etwa 2% im Vergleich zum Vorquartal," bemerkte der Bericht.
In der Tat wird erwartet, dass die Zentralbanken weiterhin eine wichtige Stütze des Goldmarktes bleiben.
"Selbst bei drei aufeinanderfolgenden Jahren mit mehr als 1.000 Tonnen Goldkäufen durch Zentralbanken hat der strukturelle Trend zu höheren Käufen durch Zentralbanken noch Spielraum in 2026," schrieb J.P. Morgan Global Research und fügte hinzu, dass sie 755 Tonnen Käufe durch Zentralbanken im Jahr 2026 erwarten – niedriger als das Maximum von über 1.000 Tonnen, das in den letzten drei Jahren beobachtet wurde, aber immer noch deutlich über den Durchschnittswerten von 400-500 Tonnen vor 2022.
"Dieser Rückgang ist eher eine mechanische Veränderung im Verhalten der Zentralbanken als eine strukturelle Verschiebung," bemerkte der Bericht. "Bei Preisen um 4.000 Dollar/Unze und darüber brauchen die Zentralbanken einfach nicht so viele Tonnen Gold zu kaufen, um ihren Goldanteil auf den gewünschten Prozentsatz zu bringen."
Die Nachfrage der Investoren wird voraussichtlich weiterhin auf der Stärke aufbauen, die 2025 zu beobachten war.
"Auf den Finanzmärkten für Gold bleibt die Futures-Positionierung der Investoren langfristig oder mit der Erwartung, dass der Preis in Zukunft an Wert zunimmt," schrieben Analysten von J.P. Morgan. "Obwohl es die schnellste Komponente aus der Perspektive der Zuflüsse ist, ist die Futures-Positionierung nur ein relativ kleiner Teil der breiteren Goldinvestorenbestände, zu denen auch Gold-ETFs sowie physische Barren- und Münzenbestände gehören."
Sie prognostizieren rund 250 Tonnen Zuflüsse in ETFs im Jahr 2026, "während die Nachfrage nach Barren und Münzen erneut über 1.200 Tonnen jährlicher Nachfrage liegen wird."
J.P. Morgan sieht auch weiteres Potenzial für das Eigentum an Gold, um im nächsten Jahr zu wachsen, mit chinesischen Versicherungsunternehmen und der Kryptoindustrie als potenziellen Quellen neuer Nachfrage.
"Obwohl es schwierig bleibt, die Katalysatoren und Zuflüsse, die die Preise höher treiben werden, genau zu timen, haben wir weiterhin ein starkes Vertrauen, dass die Goldnachfrage genügend Feuerkraft haben wird, um die Preise bis 2026 in Richtung 5.000 Dollar/Unze zu treiben," sagte Shearer. "Wenn überhaupt, glauben wir, dass unsere Annahmen zur Nachfrage der Investoren potenziell auf der konservativen Seite sind. Wir haben ein Szenario skizziert, in dem, wenn eine Diversifizierung von nur 0.5% der ausländischen US-Vermögenswerte in Gold stattfinden würde, es genug neue Nachfrage wäre, um die Preise auf 6.000 Dollar/Unze zu treiben."
"Da die Goldminenversorgung relativ unelastisch und langsam auf diese höheren Preise reagiert und die Nachfrage voraussichtlich robust bleibt, neigt das Risiko weiterhin dazu, dieses mehrjährige Ziel viel schneller zu erreichen als erwartet," fügte Shearer hinzu.
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