Null Grundlagen entsprechen null Einstiegshürden, null Einstiegshürden entsprechen vollkommener Konkurrenz, vollkommene Konkurrenz entspricht einem Raum ohne Arbitrage – das ist verdammte wirtschaftliche Grundkenntnis. ZEROBASE gibt dir 8% + 2% Jahresrendite und hat auch drei Wirtschaftsprüfungsgesellschaften engagiert, um den Schein zu wahren. Glauben sie wirklich, sie sind eine verdammte Wohltätigkeitsorganisation?
Die Frage ist: Woher kommen die Gewinne?
Erste Möglichkeit: Verwaltungsgebühren + Leistungsprovision – ganz offen. Du speicherst U, sie führen Strategien aus, verdienen und du bekommst 80%, sie behalten 20%. Aber wenn quantitative Strategien wirklich stabil 10% + Jahresrendite erzielen können, warum sollten sie dann nicht ihr eigenes Private Equity gründen und 20% Leistungsprovision einstreichen? Warum sollten sie Kleinanleger hereinlassen, um einen Teil des Kuchens abzubekommen? Es sei denn – sie brauchen dein Kapital als "Vorfinanzierung", um einen größeren Markt zu erschließen. Dein U ist ihre Munition.
Die zweite Möglichkeit: Zeitverzögerung des Kapitals – die Denkweise von Jingdong BaiTiao, richtig. Solange jemand Geld einlegt, gibt es einen Kapitalpool; solange nicht 100% des Kapitals in Echtzeit gehandelt wird, gibt es eingelagertes Kapital. Dieses Geld, selbst wenn es nur für Kredite zur Zinserwirtschaftung oder für Hedging-Arbitrage genutzt wird, stellt einen stabilen Cashflow dar. In der traditionellen Finanzwelt wird es als „Schwebendes Kapital“ bezeichnet, und Buffett hat sein ganzes Leben damit gespielt. Aber 58 Millionen TVL sind nicht genug; man muss mehrere hundert Millionen erreichen, um damit umgehen zu können.
Die dritte Möglichkeit: Die Ausgabe von Token ist die ultimative Antwort – das Ende des DeFi-Geschäfts ist immer die Ausgabe von Token. Token können liquidiert, gesperrt und „falschen Wohlstand“ erzeugen. Jetzt beträgt der TVL 58 Millionen, bei der Ausgabe von Token könnte er auf 300-500 Millionen ansteigen, die Bewertung würde direkt durchstarten. Frühzeitige Staker erhalten Airdrops, das Projektteam erhält Liquidität, eine Win-Win-Situation – vorausgesetzt, der Tokenpreis fällt nicht. Aber was passiert nach der Token-Ausgabe? Womit wird der Tokenpreis gestützt? Man kann nicht ewig auf neues Geld setzen, um altes Geld zu retten.
Die vierte Möglichkeit: Casino-Logik – jede Vermögensverwaltungsvereinbarung ist im Grunde ein Casino: Du wettest, dass die Strategie Gewinne abwirft, sie ziehen die Gebühren ein. Der Unterschied ist, dass einige Casinos nur die Gebühren nehmen, ohne das Kapital anzutasten, während andere selbst als Dealer agieren. ZEROBASE sagt, dass sie quantitativen Handel betreiben, was einem Gemisch aus Casino und Dealer entspricht, das gesamte Risiko liegt in der Strategie selbst. Wenn die Strategie zusammenbricht, ist es das nächste FTX.
Die fünfte Möglichkeit: Die dunkelste Version – das Ponzi-Schema – 8%+2% Rendite, wenn sie durch echte Geschäfte erzielt wird, ist das sehr gesund. Aber wenn man mit dem Handel nicht so viel verdienen kann, muss man neues Geld verwenden, um altes Geld zurückzuzahlen – das ist das Ponzi. Momentan ist nicht ersichtlich, dass sie es sind, aber alle hochverzinslichen Vereinbarungen haben diesen Verdacht. Eine Prüfung kann nur die Sicherheit des Vertrags gewährleisten, nicht die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells.
Also, womit verdient ZEROBASE tatsächlich Geld?
Mit hoher Wahrscheinlichkeit ist es ein Zusammenspiel: Managementgebühren als Basis, schwebendes Kapital zur Verstärkung, Token-Ausgabe zum schnellen Reichtum, die drei bilden einen geschlossenen Kreislauf. Solange der TVL schnell genug wächst, können die ersten beiden die Kosten decken; wenn der TVL stagniert, muss man auf die dritte Lösung zurückgreifen. Ob es in ein Ponzi-System abrutscht, hängt von der tatsächlichen Rendite der Strategie und dem Gewissen des Teams ab.
Menschen ohne Vorkenntnisse, die hineingehen, sind kein Problem, sondern dienen als Brennstoff. Die Zinsen, die du verdienst, könnten die Kosten für das Wachstum des TVL sein. Denk darüber nach, bevor du entscheidest, ob du U einzahlen möchtest.
Zum Schluss ein Satz für dich: Kapital schläft niemals, aber Kapital macht auch keine Wohltätigkeit. Je niedriger die Einstiegshürde, desto mehr Sichel. Ob ZEROBASE wirklich ohne Vorkenntnisse ist oder alles auf Null zurücksetzt, die Zeit wird die Antwort geben.#zerobase $ZBT @ZEROBASE