Das Unternehmen MicroStrategy (jetzt als Strategy bekannt), geleitet von Michael Saylor, hat Bitcoin zu seinem primären Unternehmensvermögen gemacht.

Aber die entscheidende Frage ist nicht, dass sie Bitcoin kaufen.
Die eigentliche Frage ist: Woher kommt das Geld?

So funktioniert es — in einfachen Worten.

1️⃣ Wandelanleihen — Das Hauptinstrument

Was ist das?

Eine Wandelanleihe ist im Wesentlichen ein Darlehen von Investoren an das Unternehmen.

  • Das Unternehmen erhält heute Bargeld.

  • Es muss das Geld in mehreren Jahren zurückzahlen.

  • Der Zinssatz ist normalerweise sehr niedrig.

Aber es gibt ein wichtiges Merkmal:
Anstatt in bar zurückgezahlt zu werden, können Investoren wählen, die Anleihe in Unternehmensaktien umzuwandeln, wenn der Aktienkurs steigt.

Warum stimmen die Investoren zu?

Weil sie zwei mögliche Ergebnisse erhalten:

  • Wenn die Aktie nicht steigt — bekommen sie ihr Geld zurück.

  • Wenn die Aktie erheblich steigt — wandeln sie in Aktien um und verdienen mehr.

Es kombiniert Abwärtschutz mit Aufwärtspotenzial.

Warum ist es attraktiv für Strategie?

  • Das Unternehmen beschafft große Mengen Kapital zu niedrigen Kosten.

  • Wenn der Aktienkurs stark steigt, kann die Schulden in Eigenkapital umgewandelt werden.

  • Das aufgebrachte Geld wird verwendet, um mehr Bitcoin zu kaufen.

2️⃣ Verkauf neuer Aktien (ATM-Programm)

Eine weitere Methode besteht darin, neu ausgegebene Aktien direkt auf dem Markt zu verkaufen.

Das Unternehmen verkauft nicht alles auf einmal.
Es verkauft allmählich kleine Mengen von Aktien, wenn der Aktienkurs hoch ist, was es ihm ermöglicht, mehr Kapital zu günstigen Bedingungen zu beschaffen.

Was passiert als Nächstes?

  1. Der Aktienkurs steigt.

  2. Das Unternehmen verkauft einige neue Aktien.

  3. Es erhält Bargeld.

  4. Es kauft mehr Bitcoin.

Wenn der Markt das Unternehmen hoch bewertet, tauscht Strategie effektiv teure Aktien gegen Bitcoin ein.

3️⃣ Wie sich der Zyklus bildet

Das Modell funktioniert in einem Zyklus:

  1. Bitcoin steigt.

  2. Die Vermögenswerte des Unternehmens steigen im Wert.

  3. Der Aktienkurs steigt.

  4. Das Unternehmen kann mehr Kapital beschaffen.

  5. Es kauft noch mehr Bitcoin.

Wachstum ermöglicht weitere Ansammlungen.

4️⃣ Was sind die Risiken?

Dieses Modell funktioniert gut, wenn:

  • Bitcoin steigt oder bleibt stabil,

  • Investoren sind bereit, Kapital bereitzustellen,

  • Die Aktien des Unternehmens werden zu starken Bewertungen gehandelt.

Es wird schwieriger, wenn:

  • Bitcoin fällt über einen längeren Zeitraum,

  • Der Aktienkurs sinkt,

  • Die Marktnachfrage nach neuen Anleihen oder Aktien schwächt sich.

In diesem Fall wird es schwieriger, neues Kapital zu beschaffen.

5️⃣ Die Kernidee in einfachen Worten

Strategie ist ein Unternehmen, das:

  • Beschafft Geld von Investoren,

  • Verwendet dieses Geld, um Bitcoin zu kaufen,

  • Nutzen Sie das Marktwachstum, um noch mehr Bitcoin anzuhäufen.

Es ist eine Kombination aus traditioneller Unternehmensfinanzierung und Krypto-Volatilität.

\u003ct-116/\u003e\u003ct-117/\u003e