Heute Nacht um 2 Uhr wird die Federal Reserve voraussichtlich die Zinsen um 25 Basispunkte senken.
Um 2 Uhr morgens wird die Federal Reserve offiziell die neueste Zinsentscheidung bekannt geben. Wenn „Stabilität“ die oberste Priorität hat, wäre das vernünftigste Ergebnis eine Zinssenkung um 25 Basispunkte, während Powell in der anschließenden Pressekonferenz einen gemäßigten Ton beibehält. Dies entspricht nicht nur den Markterwartungen, sondern schafft auch ein gesünderes Umfeld für die zukünftige Marktentwicklung.
Derzeit hat die Wochenkerze drei aufeinanderfolgende Gewinne erzielt, und der Trend weist viele Ähnlichkeiten mit dem letzten Jahr auf: Zeitfenster, Zinssenkungsumfeld und Marktrhythmus zeigen eine gewisse Überlappung. Insgesamt betrachtet ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte praktisch sicher, aus folgenden Hauptgründen:
1. Der Arbeitsmarkt schwächt sich weiterhin ab.
Seit der Mitte des Jahres 2025 hat sich der amerikanische Arbeitsmarkt merklich abgekühlt. Im Juli stieg die Zahl der non-farm Arbeitsplätze nur um 73.000, was weit unter den Erwartungen lag, und die Daten für Mai und Juni wurden erheblich nach unten korrigiert, was zu einem Verlust von 258.000 Stellen führte. Die Arbeitslosenquote stieg von 4,1 % im Juni auf 4,2 %. Die schwache Beschäftigung übertraf die Erwartungen, was der Schlüssel für die Überlegungen der Federal Reserve zur Zinssenkung ist.
2. Inflationsdruck bleibt relativ mild.
Obwohl der Kern-PCE im Mai bei 2,7 % blieb, was leicht über dem Ziel liegt, blieb der CPI im Juli bei 2,7 %, was unter den Markterwartungen von 2,8 % liegt. Dies zeigt, dass die Inflation nicht außer Kontrolle geraten ist. Wichtiger ist, dass Powell in Jackson Hole betonte, dass die Auswirkungen der Zölle nur kurzfristig sind und keine langfristige Inflation verursachen werden, was Spielraum für die Zinssenkung bietet.
3. Markterwartungen sind hochgradig einheitlich.
Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass der Markt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 96 % schätzt, während die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 50 Basispunkte nur bei 4 % liegt. Gleichzeitig ergab eine Umfrage unter 107 Ökonomen, dass 105 von ihnen erwarten, dass der Zielbereich für den Federal Funds Rate auf 4,00 % - 4,25 % gesenkt wird, was die starke Marktmeinung verdeutlicht.
4. Die politische Haltung hat sich auf eine Lockerung geändert.
Sowohl die neuesten Erklärungen des FOMC als auch Powells Rede in Jackson Hole senden taubenhafte Signale: Betonung der erhöhten Risiken für die Beschäftigung, dass die inflationsbedingten Zölle vorübergehend sind, und dass der „Gleichgewichtspunkt“ der Geldpolitik sich auf eine Lockerung verschoben hat. Dies hat fast die Zinssenkungsmaßnahmen der Federal Reserve besiegelt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der kommenden Sitzung, unterstützt durch eine gemäßigte politische Erklärung, die optimistischen Marktstimmungen verlängern und den Zinssenkungs-Bullenmarkt stabiler und länger gestalten wird.