2025 PYTH Investitionsrisiko Weißbuch: Entsperrung, Regulierung und Wettbewerb dreifacher Druck
Trotz der beeindruckenden technischen und kooperativen Leistungen des Pyth Netzwerks sieht sich die Token-Investition mehreren Risiken gegenüber - von kurzfristigen Preisschwankungen bis hin zu langfristiger Token-Dilution, sowie regulatorischem und Wettbewerbsdruck, den die Investoren umfassend bewerten müssen.
1. Preis- und Liquiditätsrisiko: Hohe Volatilität und geringe Liquidität
• Kurzfristige Schwankungen: Am 24. September fiel der Preis innerhalb von 24 Stunden um 5.88 %, nach der Entsperrung im Mai betrug der maximale Tagesverlust 60 %;
• Unzureichende Liquidität: Marktkapitalisierung von 1,2 Milliarden US-Dollar, unter dem gesunden Niveau von 5 Milliarden US-Dollar, große Transaktionen können zu starken Preisschwankungen führen;
• beta-Koeffizient: 1,4-mal so hoch wie ETH, könnte im Bärenmarkt Verluste verstärken.
2. Token-Ökonomierisiko: Anhaltende Verdünnung und ungleiche Verteilung
• Entsperrungsdruck: Im Jahr 2025 wurden bereits 2,13 Milliarden Token entsperrt, die verbleibenden 5,8 Milliarden Token werden 2026-2027 schrittweise freigegeben; wenn das Nutzerwachstum mit dem Angebot nicht Schritt hält, wird der Preis langfristig unter Druck stehen;
• Konzentration der Verteilung: Die oberen 10 % der Adressen halten 70 % der Token, was zu einem Risiko der zentralisierten Governance führen kann.
3. Regulierungs- und Compliance-Risiko: Das zweischneidige Schwert der traditionellen Finanzkooperation
• Datenhoheit: Die Zusammenarbeit mit dem US-Handelsministerium könnte Datenschutz- und Regulierungsprüfungen auslösen;
• Compliance-Kosten: Die Zusammenarbeit mit Institutionen wie Sygnum Bank erfordert die Erfüllung regulatorischer Anforderungen wie MiCA, was die Betriebskosten erhöht.
4. Wettbewerbs- und Technologierisiko: Führender Wettbewerb und Smart Contract-Sicherheitslücken
• Chainlink-Bedrohung: Chainlinks CCIP könnte Marktanteile abziehen, insbesondere in Cross-Chain-Szenarien;
• Vertragsrisiko: Der Entropy-Zufallszahlendienst weist Sicherheitslücken auf, 2025 verlor der Oracle-Bereich aufgrund von Sicherheitslücken über 200 Millionen US-Dollar.
5. Absicherungs-Empfehlungen: Diversifizierung der Investitionen und aktives Management
• Positionskontrolle: PYTH-Positionen sollten nicht mehr als 5 % der Gesamteinlagen ausmachen;
• Aktives Management: Erträge durch Staking erzielen und an der DAO-Governance teilnehmen, um Entscheidungen zu beeinflussen;
• Diversifizierte Allokation: Kombination mit Chainlink, Band Protocol und anderen Oracle-Token, um das Einzelrisiko zu senken.
