DeriW könnte der Ausgangspunkt einer neuen Runde von Boni sein.
Im März 2025 erlebte Hyperliquid aufgrund der Manipulation des JELLY perpetual Contracts eine Notsituation und riss über Nacht den "dezentralisierten" Deckmantel ab. In diesem Vorfall konnte der Angreifer mit mehreren Millionen Dollar den Markpreis des JELLY-Tokens verzerren und eine große Anzahl an Liquidationen verursachen, wodurch der Liquiditätspool gezwungen war, potenzielle Verluste von 10,63 Millionen USD zu tragen.
Um die Blutung zu stoppen, wählte Hyperliquid die Abstimmung zur Absetzung von Verträgen und zur einheitlichen Liquidation, was von der Gemeinschaft auch als eine bloße "Netzwerkkabel ziehen"-Aktion bezeichnet wird. Dies konfrontierte den Markt zum ersten Mal mit der brutalen Realität: Unter der vermeintlich dezentralisierten Oberfläche sind die Liquiditätspools tatsächlich die echten Zahler.
Natürlich ist Hyperliquid kein Einzelfall. Der GLP-Pool von GMX und der Versicherungsfonds von dYdX folgen ebenfalls ähnlichen Logiken, dass, wenn die Liquidation fehlschlägt, die Verluste letztendlich auf die Liquiditätspools oder Fonds abgewälzt werden. Auf den ersten Blick scheint dies ein solides Design zu sein, aber in extremen Marktlagen bedeutet es, dass alle LPs für die Verluste weniger Positionen aufkommen müssen. Dies ist auch das größte Manko des gesamten perpetual DEX-Modells.
Als die vorherige Generation von perpetual Contracts nicht aus dem Dilemma von Leistung, Dezentralisierung und Sicherheit herauskommen konnte, gab DeriW eine andere Antwort.
Der geheime Trumpf von DeriW
DeriW ist eine neue Generation von perpetual Contract DEX, die auf Arbitrum Orbit aufgebaut ist. Im klaren Gegensatz zu den bestehenden Branchenparadigmen wird es durch die Kombination von Pendulum AMM (Pendulum-Dynamikfonds) und der Layer 3-Architektur nicht nur möglich, das Risiko aus mechanischen Gründen abzuschneiden, sondern auch eine Reihe von hartnäckigen Problemen zu lösen, die Plattformen wie Hyperliquid im passiven Übernahme-Modus des Fonds offenbart haben.
Gleichzeitig kann DeriW eine Geschwindigkeit und Benutzerfreundlichkeit bieten, die der zentralisierten Börse nahekommt, während es die Transparenz und nicht verwahrende Eigenschaften von DeFi bewahrt und den Handel mit über hundert Vermögenswerten zu hohen Hebeln ermöglicht, um eine Struktur mit null Gas und extrem niedrigen Gebühren zu bieten, die Hochfrequenz- und professionelle Nutzer weiter öffnet.
Layer 3 + Pendulum AMM-Mechanismus, der die Probleme der Liquiditätspools direkt angeht
Die Dilemmata von Hyperliquid zeigen das Wesen des bestehenden Modells, dass Liquiditätspools die endgültigen Träger aller Risiken sind. Der Pendulum AMM-Mechanismus von DeriW zielt darauf ab, die Logik der Liquiditätspools von der Quelle her neu zu gestalten und gleichzeitig auf der Grundlage seiner selbst entwickelten Layer 3-Architektur die Leistungsbasis dafür bereitzustellen.
Risikosegregation und Preisgestaltung
Die zentrale Innovation von Pendulum AMM besteht darin, die Liquiditätspools in geschlossene Fonds zu verwandeln. Jede Phase der Zeichnung wird bei Erreichung des Limits gesperrt, und während der Dauer können die Mittel nicht beliebig ein- oder ausgezahlt werden, sondern werden am Ende entsprechend den Anteilen zurückgezahlt. Diese institutionelle Gestaltung befreit die Liquiditätspools von der Verwundbarkeit, jederzeit abgezogen zu werden, stabilisiert die Größe und kontrolliert die Struktur, wodurch die Renditen für LPs besser vorhersehbar werden.
Auf dieser Grundlage hängt das Handelsvolumen direkt von den Nettoschwebenden Gewinnen und Verlusten beider Seiten ab. Je intensiver das Spiel, desto mehr kann sich der Liquiditätspool automatisch erweitern und die Tragfähigkeit über das ursprüngliche Angebot hinaus freisetzen, sodass das begrenzte Kapital auf maximale Effizienz ausgepresst wird. Gleichzeitig überwacht das System in Echtzeit drei wichtige Parameter – Nettoschwebende Gewinne und Verluste der Position, realisierte Verluste des Liquiditätspools und die anfängliche Kapitalgröße. Sobald die Sicherheitsgrenze überschritten wird, zieht das Modell automatisch die Positionen zusammen und erhebt von der risikobehafteten Seite zusätzliche Verwaltungsgebühren, um die Risikokosten tatsächlich an den Händler und nicht an den LP weiterzugeben.
Noch wichtiger ist, dass Pendulum AMM durch Risikosegregation und automatische Liquidationsmechanismen eine lokale Behandlung von Schocks ermöglicht. Selbst wenn ein bestimmter Verm pools in extremen Märkten gesprengt wird, bleibt das Risiko auf einen einzelnen Pool beschränkt und entwickelt sich nicht zu einer systemischen Krise auf Plattformebene.
Faire Liquidation
Aufgrund der oben genannten Mechanismen wird der Liquidationspreis von DeriW sowohl durch Hebel als auch durch Margin bestimmt: 10-facher Hebel Liquidationsrate 95 %, 20-fach 90 %, 30-fach 85 %. Sobald eine Position die Schwelle erreicht, wird die Liquidation sofort durchgeführt, wobei vorrangig die Margin zur Verlustabsorption verwendet wird, und der Liquiditätspool greift nur in extremen Ungleichgewichten durch Slippage passiv ein.
Diese Regelung macht nicht nur die Liquidation fairer, sondern verringert auch das systemische Risiko erheblich. Selbst in Szenarien mit "hohem Hebel + niedriger Besicherung" kann das System auf die dynamische Anpassung von Gebühren und Schwellenwerten zurückgreifen, um Schocks aufzubrechen, ohne dass eine Abstimmung der Gemeinschaft oder eine Intervention des Projektteams erforderlich ist. Dies steht im klaren Gegensatz zu Hyperliquid's "Netzwerkkabel ziehen"-Aktion im JELLY-Vorfall und hebt die dezentralisierte Fairness von DeriW hervor.
Gleichzeitig können alle Handels- und Liquidationsdaten von DeriW transparent auf Layer 3 ausgeführt und schließlich an Ethereum übermittelt werden, um dessen Sicherheit und Datenverfügbarkeit zu erben. Die Nutzer haben nicht nur die volle Kontrolle über ihre Vermögenswerte, sondern können auch jederzeit die On-Chain-Daten überprüfen und sogar Herausforderungen durch den Betrugsnachweismechanismus von Layer 1 einleiten. Diese Transparenz und Resistenz gegen Zensur schützt das System vor Black-Box-Betrieb und Single-Point-Control.
Die ultimative Erfahrung, die durch die Layer 3-Leistung bereitgestellt wird
Jede komplexe Mechanik benötigt eine leistungsfähige Unterstützung. DeriW's Layer 3, der auf Arbitrum Orbit basiert, unterstützt nicht nur eine Durchsatzrate von 80.000 TPS und null Gas-Kosten, sondern stellt auch sicher, dass selbst in extremen Marktlagen die Liquidation sofort durchgeführt werden kann. Für die Nutzer bedeutet dies, dass sie in DeFi eine Geschwindigkeit und Benutzerfreundlichkeit ähnlich der zentralisierten Börse erhalten, während sie gleichzeitig die Eigenschaften von Transparenz und nicht verwahrenden Sicherheitsmaßnahmen beibehalten.
Es ist erwähnenswert, dass DeriW von der etablierten Börse CoinW entwickelt wurde, deren Team über acht Jahre Erfahrung im Bereich perpetual Contracts verfügt und durch CertiK geprüft wurde. Dieser Hintergrund bietet eine reale Unterstützung für die Stabilität und Glaubwürdigkeit der Plattform und ist eine Voraussetzung für das Vertrauen des Marktes.
Der dimensionalen Schlag gegen die Handelseffizienz
Die Mängel des traditionellen Orderbuchmodells zeigen sich zunehmend:
Bei unzureichender Liquidität werden Aufträge lange Zeit nicht ausgeführt, Verzögerungen und Slippage sind allgegenwärtig;
Hochfrequenzhändler haben Schwierigkeiten, ihre Strategien umzusetzen, während kleine Nutzer ständig von versteckten Kosten aufgezehrt werden.
DeriW ermöglicht es, durch Pendulum AMM in Kombination mit der selbst entwickelten Layer 3 eine nahezu CEX-ähnliche Geschwindigkeit und Benutzerfreundlichkeit unter den Bedingungen von Dezentralisierung und Transparenz aufrechtzuerhalten.
In Bezug auf die Kosten wird der Geldmarktzins direkt auf null gesetzt, das Marktgleichgewicht wird durch die eingebaute dynamische Slippage des AMM getragen, und es wird nur ausgelöst, wenn es zu einem erheblichen Ungleichgewicht zwischen Long und Short kommt. Die Gebühren sind auf 0,01 % fixiert, was die niedrigste Stufe in der Branche darstellt. Im Vergleich zu den gängigen Plattformen, die oft 0,02 % bis 0,05 % verlangen, führt diese Kombination aus niedrigen Gebühren und null Geldmarktzinsen zu einer erheblichen Verringerung der Reibungskosten für langfristige Positionen und Hochfrequenzhandel.
Die Kombination von Effizienz und Kostenvorteilen ermöglicht es DeriW, im stark homogenisierten Markt der perpetual DEX einen echten dimensionalen Schlag zu landen und allmählich einen eigenen Schutzgraben zu errichten.
Tiefere strategische Anordnung
Neben den zuvor genannten Mechanik-Innovationen ergibt sich das Potenzial von DeriW auch aus dem Mutter-Ökosystem CoinW. Auf der Ebene Marke und Marktentwicklung erweitert CoinW kontinuierlich seinen Einfluss durch sportliche und modische Cross-Industry-Kooperationen: von LaLiga über den Ostasiatischen Fußballpokal bis hin zu GQ STYLE FEST. Diese Aktionen bringen die Krypto-Marke schnell ins Mainstream-Bewusstsein und eröffnen DeriW einen breiteren externen Markt.
Darüber hinaus hat DeriW derzeit eine Zusammenarbeit mit der Zand Bank in Dubai eingeleitet, um gemeinsam einen On-Chain-Stablecoin herauszugeben, der den Nutzern einen vertrauenswürdigeren Zugang zu Finanzdienstleistungen bietet. Das bedeutet, dass DeriWs Wachstumsweg sowohl aus dem internen Wettbewerb im Sektor stammt, als auch einen vertrauenswürdigen finanziellen Zugang für DeFi-Nutzer bietet und somit die Grundlage für die Neugestaltung der Erzähllogik von DeriW schafft.
Mit dem Wachstum der Mainnet-Daten und der bevorstehenden TGE wird die Erzählung der Kombination von Technologie und Ökosystem voraussichtlich DeriW helfen, sich als Marktkonsens zu konsolidieren und zu einem Rückgrat der perpetual DEX im nächsten Branchenzyklus zu werden.
DeriW TGE steht bevor
Mit der kontinuierlichen Erwärmung des DeriW Mainnets konzentriert sich die Aufmerksamkeit der Gemeinschaft zunehmend auf die bevorstehende TGE-Veranstaltung.
In Bezug auf Daten hat DeriW allein in der Testnet-Phase über 200.000 aktive Nutzer und seit dem Start des Mainnets am 4. August einen kumulierten Handelsvolumen von über 190 Millionen USD erreicht, was es besonders für Hochfrequenz- und professionelle Händler attraktiv macht. DeriW's "null Gebühren + hohe Leistung" hat sich bereits zu einem signifikanten Anziehungspunkt entwickelt.
Gleichzeitig läuft das Supernova+-Anreizprogramm zur Vorwärmung für die TGE. Nutzer sammeln DER+-Punkte durch Handel und Einladungen, die in Zukunft für Kontowechsel oder Airdrop-Zuweisungen genutzt werden können. Ein Handelsvolumen von 50 USD bringt 5 Punkte, während Einladungsbelohnungen 300 % zusätzliche Boni bringen können, und alte Testnet-Nutzer erhalten 5-20 % zusätzliche Belohnungen. Dieses Modell des "Handelns und Abbaus" heizt die TGE weiter an.
Auf der anderen Seite treibt die schnelle Expansion des DeriW Mutter-Ökosystems CoinW auch die Erwartungen in die Höhe. Der Plattform-Token CWT hat kürzlich einen historischen Höchststand von 1,32 USD erreicht, mit einem Anstieg von über 20 Mal im Monatsvergleich, was eine starke Unterstützung für die Erzählung von DeriW bietet.
Zusätzlich zu der strategischen Zusammenarbeit mit der Zand Bank in Dubai dringt DeriW schrittweise in den Bereich der Stablecoins und RWA vor und verbindet traditionelle Finanzanlagen mit dem Markt für On-Chain-Derivate und entfaltet neue Vorstellungen.
Angesichts der frühen Daten und Wachstumspotenziale, die DeriW sowohl im Testnetz als auch im Mainnet gezeigt hat, erwarten die Märkte allgemein, dass es nach der TGE schnell auf das Marktkapitalisierungsniveau führender perpetual DEXs abgestimmt wird. Zum Vergleich: Hyperliquid hat derzeit eine Marktkapitalisierung von über 18 Milliarden USD überschritten, während DeriW unter dem kombinierenden Druck von Technologie, Ökosystem und Erzählung als der nächste Herausforderer betrachtet wird, der die führende Struktur erschüttern könnte.
Zusammenfassung
Mit dem Eintritt des Marktes in eine neue Phase steht der perpetual Contract DEX an einem Wendepunkt. Die Praxis hat gezeigt, dass die rein auf Liquidität basierende Strategie an ihre Grenzen gestoßen ist, und der Fall von Hyperliquid zeigt klar die Grenzen des alten Paradigmas. DeriW ist dabei, durch eine Reihe von technischen Innovationen neue Regeln zu gestalten und ein neues System zu etablieren, um das Dilemma zwischen Leistung, Dezentralisierung und Sicherheit zu durchbrechen und neue Ideen für die nachhaltige Entwicklung in diesem Bereich zu bieten.
In der letzten Runde konnte Hyperliquid von dem Liquiditätsbonus profitieren und schnell aufsteigen; In der neuen Marktphase passt sich DeriW durch technologische und institutionelle Durchbrüche besser an die Marktanforderungen nach Sicherheit und Kapitaleffizienz an und könnte eine neue Runde des Paradigmenwechsels für On-Chain-Derivate erreichen.
Der alte Marktbonus ist weitgehend aufgebraucht, DeriW könnte der Ausgangspunkt einer neuen Runde von Boni sein.
