Am 1. Oktober 2025 machte Bitcoin das, wovon sich wenige vor einigen Jahren zu träumen wagten: Er erreichte einen neuen historischen Höchststand von 126.884 Dollar.
Euphorie an den Märkten, Schlagzeilen in allen Medien und eine Frage, die in der Luft schwebt: Wie lange dauert es noch bis zu 130.000? Was niemand im Drehbuch hatte, war das, was gleich danach kam, ein Rückgang, der langsam begann, fast im Stillen und ohne Pause.
"Eine gesunde Korrektur", wiederholten die Optimisten. "Wir gehen auf 129K, auf 130K, es ist nur eine Atempause." Doch der Rückschlag kam nie. Das Rot setzte sich Woche für Woche durch, und mit ihm erschienen die Propheten des Unheils: die, die einen Boden bei 48.000 Dollar voraussagten und die, die direkt die Sterbeurkunde von Bitcoin unterzeichneten.
Einmal mehr. Auf der anderen Seite der Debatte blieben die hartnäckigsten langfristigen Anhänger — die, die dieses Skript bereits 2018 und 2022 sahen — standhaft: technische Korrektur. Schmerzhaft, ja. Langwierig, ebenfalls. Aber letztendlich technisch.
Im November veröffentlichten wir eine Analyse, in der wir die These aufstellten, dass nach einer Reihe historischer Höchststände eine Kontraktion dieser Größenordnung nicht nur zu erwarten, sondern notwendig für die Gesundheit des Zyklus war. JEDOCH, DA DER MARKT IMMER RECHT HAT, haben wir uns nicht getraut, etwas kategorisch zu behaupten, sondern ließen den Markt genau das tun, was er tun muss, und wir bereiteten uns darauf vor, zu kaufen oder zu handeln.
Jedenfalls sieht das Brett heute anders aus. Die Geopolitik ist mit voller Kraft in den Fokus gerückt — die Entscheidungen von Trump, die globale Handelsspannung und ein Klima der Unsicherheit, das die traditionellen Märkte bereits spüren — und die Frage hat aufgehört, rein technisch zu sein, um strukturell zu werden: Stehen wir an der Schwelle zum nächsten bullischen Aufschwung oder ist Bitcoin wirklich in einem Bärenmarkt?
Es ist Zeit, unsere Schritte zurückzuverfolgen und mit den aktualisierten On-Chain-Metriken, frischen Daten und dem makroökonomischen Kontext auf dem Tisch zu überprüfen, ob unsere November-These weiterhin gültig ist oder ob wir das Skript an die aktuellen Marktgegebenheiten anpassen müssen.
📊 DIE ZAHLEN, DIE ZÄHLEN:
Diese angewandte Mathematik auf die Bitcoin-Welt ist eine neue Errungenschaft. Ich muss sagen, dass Mathematik immer ein Rätsel für mich war, das ich von der Logik her verstand, nicht von langen Überprüfungsprozessen. Derzeit muss ich sagen, dass Mathematik die Struktur ist, auf der das Fundament des Handels basiert, neben anderen Wissenschaften.
So können wir, indem wir ein wenig von dieser Welt in die Analyse bringen, sehen, wie BTC seit dem letzten historischen Höchststand um etwa 46,2% gefallen ist. Laut den Vergleichen mit Bärenmärkten hat jeder Zyklus einen Rückgang von mehr als 75% seit seinem ATH gezeigt, und obwohl die Rückgänge in jedem Zyklus weniger tief sind, rechtfertigen der aktuelle Prozentsatz und die Korrekturtage keinen regulären Bärenmarkt.
Aktueller Preis: $68,270 (−46,2% seit dem ATH von $126,884)
Tage in Korrektur: 155
Fear & Greed Index: 40 → Angst, kein Panic
RSI 14d: 38 → Schwach, aber ohne extreme Überverkaufsbedingungen
Unter MA50 und MA200
Volatilität 30d: ~3,1% (niedrig für einen historischen Bärenmarkt)
Daher bleibt das Urteil dasselbe: Laut den Metriken befinden wir uns in einem technischen Bärenmarkt ✅, nicht in einem historischen Bärenmarkt (wie 2018/2022), und vor einer Wahrscheinlichkeit einer tiefen Korrektur innerhalb eines Bullenmarktes von 58–62%.
Andererseits gibt es gemäß den On-Chain-Metriken auch einige Daten zu berücksichtigen.
🔗 ON-CHAIN: DER MARKT VON INNEN
Langfristige Halter (LTH): stabil, ohne zu verkaufen
Miner: ohne Kapitulation, stabile Hash-Rate
MVRV Z-Score: historische Unterbewertungszone
Kurzfristige Halter (STH): kapitulieren
Verkaufdruck: moderat, nicht massenhaft
Diese Daten deuten oft als Schlüsselzeichen darauf hin, dass, wenn die LTH durchhalten und die Miner nicht aufgeben, die Zyklusfonds oft nahe sind. Dies ist ein Szenario, das mir gefällt, weil es vorhersehbar ist, leicht zu erkennen, einfach zu handhaben und uns eine großartige Erwartung gibt: Wir haben eine gewisse Kontrolle, indem wir die Daten zur Hand haben. Aber was wäre, wenn... und hier kommt Nassim Taleb mit seinem Schwarzen Schwan.
Der Schwarze Schwan
Nassim Taleb lehrt uns in seinem Werk Der Schwarze Schwan, dass nur ein unerwartetes Ereignis — ein schwarzer Schwan — ausreicht, um unsere Wahrnehmung der Welt radikal zu verändern.
In den Finanzmärkten bedeutet dies, dass, obwohl die meisten Tage ruhig verlaufen, ein einziges unerwartetes Ereignis eine Kettenreaktion auslösen kann, die eine moderate Korrektur in eine tiefgreifende Krise verwandelt.
Historisch gesehen begannen viele Krisen als normale Anpassungen oder Korrekturen innerhalb von Bullenmärkten, aber die Summe geopolitischer Ereignisse — Kriege, Revolutionen, wirtschaftliche Sanktionen oder politische Zusammenbrüche — lösten Panik unter den Anlegern aus, was zu Massenpaniken und Verkäufen führte. Zum Beispiel:
Die Große Depression (1929) war zunächst ein Börsencrash, aber das Fehlen angemessener politischer Antworten und die Verschärfung internationaler Spannungen mit dem Ausbruch des Zweiten Weltkriegs verwandelten eine wirtschaftliche Krise in ein verheerendes globales Phänomen.
Die Ölkrise 1973 begann mit einem Ölembargo, einer punktuellen Störung, aber der geopolitische Schock im Nahen Osten führte zu globaler Inflation, Rezession und einem starken Rückgang der Märkte.
Die Asiatische Krise 1997 begann mit Problemen in der thailändischen Wirtschaft, aber die schnelle Ausbreitung der Panik auf andere Schwellenmärkte wurde durch politische Unsicherheit und mangelnde internationale Koordination beschleunigt.
Könnte heute etwas Ähnliches passieren? Zweifellos. In einer so vernetzten globalen Umgebung mit latenten geopolitischen Spannungen — regionalen Konflikten, Rivalitäten zwischen Großmächten, wirtschaftlichen Sanktionen — könnte eine Marktkorrektur zu einem Wendepunkt werden, wenn ein unerwarteter Funke die "perfekte Sturm" entfesselt.
Deshalb müssen wir gegen jedes Ereignis einen Plan B haben, was passiert, wenn morgen ein perfekter Sturm auftritt und du erwartest, dass diese tiefe Korrektur endet? Bist du bereit, deine Investition, deinen Handel zu schützen? Oder wenn das, was jetzt geschieht, nur die Spitze von etwas viel Komplexerem und Unvorhersehbarem ist, könntest du die Angebote nutzen, die sich ergeben könnten?
Denn, wie Taleb uns erinnert, sind Unsicherheit und Zufälligkeit immer präsent, und oft entstehen die disruptivsten Ereignisse aus der unerwarteten Kombination kleiner Teile auf einem komplexen geopolitischen Brett.
So stehen wir derzeit vor den folgenden Ereignissen:
🌍 DIE GEOPOLITISCHE BOMBE: STRASSE VON ORMUZ
Die USA und Israel griffen Iran an. Iran schloss die Straße von Ormuz (20% des weltweiten Öls).
Ölströme: von 16 auf 4 Millionen Barrel/Tag.
Brent: +13% auf $81,40; Projektionen von $120–$150, wenn die Schließung anhält.
Bitcoin: fiel auf ~$64K, erholte sich dann auf $71K+ (Short Squeeze).
Historisch gesehen fällt BTC in der anfänglichen Panik (COVID: −40%; Ukraine: −9%), erholt sich aber und übertrifft manchmal andere Vermögenswerte im mittelfristigen Zeitraum.
🧭 WAS FÜR DIE NÄCHSTEN TAGE ZU ERWARTEN IST: 3 SZENARIEN
1️⃣ Eskalation — Verlängerte Schließung von Ormuz
→ Mehr Volatilität und mögliche zusätzliche Rückgänge.
→ Wenn die Inflation sich festsetzt, könnte BTC die Narrative eines "harten Vermögenswerts" gewinnen und Zufluchtskapital anziehen.
2️⃣ Deeskalation — Wiedereröffnung der Straße
→ Erholungsrallye.
→ BTC könnte die vorherige Trendstärke wieder aufnehmen.
3️⃣ Status quo — Spannung ohne Lösung
→ Hohe Volatilität, seitliche Bewegungen.
→ Ideale Zone für stillen Aufbau, wenn du einen langen Horizont hast. Zusätzlicher Tipp: Setze Alarme bei $64K (wichtige Unterstützung) und $75K (sofortiger Widerstand). Diese Niveaus werden viel aussagen.
Fazit: Vorhersehbar könnten diese Szenarien auftreten, obwohl es viele Szenarien gibt, die auch individuell oder kollektiv eintreten könnten. Ein viertes Szenario (um unserem Geist nicht zu viel Arbeit zu geben) könnte eine viel tiefere Korrektur sein, die, ohne 75% zu erreichen, nahe kommt und genügend Panik erzeugt, um alle außen zu lassen, während es beginnt, vorher zu steigen, als du bereit warst zu kaufen.
Wenn nichts passiert und ein normalisiertes Szenario wie die der ersten drei eintritt, wird Bitcoin weiterhin in einem technischen Bärenmarkt bleiben, während wir den Markt weiterhin genau beobachten und einige Ideen am gewohnten Ort aufschreiben.
So, obwohl die Angst dominiert, besiegt die Liebe, die langfristigen Halter und die Miner widerstehen wie Champions. Die Geopolitik nimmt ihren Lauf und fügt Volatilität hinzu, raubt einigen den Schlaf, während sie einige wenige ernährt, weshalb die kommenden Tage entscheidend sein werden, Tage des Wartens.
💡 LETZTE REFLEXION
1929 verkaufte Joseph Kennedy alles, als ihm ein Schuhputzer Börsentipps gab. Heute, wenn bärische Memes das Netz überfluten, ist die intelligente Frage nicht: Wie tief fällt es? sondern: Denke ich anders als die Mehrheit und habe ich einen Plan? Meiner ist es, weiterhin zu handeln, egal ob der Markt fällt oder steigt.
Denke daran, dass große Vermögen in Zeiten der Angst, nicht der Euphorie, aufgebaut werden. (Dies ist kein Anlageberatung).
Es sind Zeiten des Lesens.
