3 Arten von „unsichtbaren Margin Call-Fallen“ in verschiedenen Marktbedingungen: Bullenmarkt-Höhenjagd, Bärenmarkt-Nachkauf, häufige Operationen im Seitwärtsmarkt, welche ist am tödlichsten?
Im Investitionsmarkt lauert der Margin Call oft in „scheinbar sicheren“ Märkten. Die Euphorie des Bullenmarktes, die „Niedrigpreisverlockungen“ des Bärenmarktes und die „Swing-Chancen“ des Seitwärtsmarktes scheinen jeweils Gewinnchancen zu bieten, verbergen jedoch unsichtbare Fallen. Viele Investoren geraten aufgrund falscher Einschätzungen der Marktlogik in operative Fehler und erleiden letztendlich in scheinbar kontrollierbaren Märkten einen Margin Call. Im Folgenden analysieren wir die Fallen nach Markttypen und kombinieren „Marktmerkmale + operationale Fehler + Strategien zur Vermeidung von Fallen“, um Ihnen zu helfen, tödliche Risiken zu vermeiden.
1. Bullenmarkt-Höhenjagd: Die „Angst, den Zug zu verpassen“ führt zu übermäßigem Engagement, was den schnellsten Margin Call-Weg birgt
Marktmerkmale
Im Bullenmarkt zeigt der Markt insgesamt einen Aufwärtstrend, beliebte Sektoren steigen nacheinander an, der Gewinn ist deutlich, die Stimmung der Investoren ist euphorisch, die Atmosphäre von „jeder ist ein Marktprofi“ ist stark ausgeprägt, und es gibt sogar eine kurzfristige Regel, dass „wer nachjagt, gewinnt“, wodurch die Risiken leicht übersehen werden.
Operationale Fehler: Vollengagement beim Nachkaufen, auf das „es noch steigen kann“ wetten
Die meisten Investoren geraten im Bullenmarkt in „Angst, den Zug zu verpassen“. Wenn sie sehen, dass andere Gewinne machen, fürchten sie, die Gelegenheit zu verpassen, und geben die Positionskontrolle auf, wählen übermäßige Positionen oder erhöhen den Hebel, um bei heißen Vermögenswerten nachzulegen. Zum Beispiel im Bullenmarkt für Kryptowährungen im Jahr 2021 sahen viele Investoren, wie Bitcoin und Ethereum weiter anstiegen, und ignorierten ihre eigene Risikobereitschaft, indem sie in gerade verdoppelte Altcoins investierten, in dem Glauben, dass „es noch um 50% steigen kann“, während sie das Risiko ignorierten, dass die Volatilität im späteren Bullenmarkt zunahm und die Rückgänge schnell und heftig waren. Wenn der Markt kurzfristig korrigiert, sind die Investoren im Vollengagement aufgrund fehlender Mittel für Nachkäufe und die Hebelwirkung vergrößert die Verluste, was leicht einen Margin Call auslösen kann.
Strategie zur Vermeidung von Fallen
Streng die Positionsgrenze einhalten: Im Bullenmarkt sollte die Position 70% nicht überschreiten, 30% des Kapitals sollten für Korrekturen zurückgehalten werden, um Überengagement oder Hebelwirkungen zu vermeiden;
Vermeiden Sie „Höhenjagd bei heißen Vermögenswerten“: Bevorzugen Sie Vermögenswerte mit angemessenen Bewertungen und soliden Erträgen anstelle von kurzfristigen „Wachstumsaktien“ oder „Wachstums-Token“;
Setzen Sie dynamische Stop-Loss-Orders: Stop-Loss-Linie bei 10%-15% unter dem Kaufpreis, wenn die Korrektur die Stop-Loss-Marke erreicht, sofort aussteigen, um eine Ausweitung der Verluste zu vermeiden.
2. Bärenmarkt-Nachkauf: „In der Mitte des Berges nachkaufen“ ist die nervigste Falle für Margin Calls
Marktmerkmale
Im Bärenmarkt fällt der Markt kontinuierlich, die Preise vieler Vermögenswerte halbieren sich oder fallen sogar um mehr als 70%, „niedrige Preise“ werden zur Norm. Viele Investoren glauben, dass „es bereits den Tiefpunkt erreicht hat“, die Kauflaune steigt allmählich, aber der Markt verlängert oft den Rückgangszyklus inmitten pessimistischer Stimmung, wodurch der Boden schwer vorherzusagen ist.
Operationale Fehler: Übermäßiges Nachkaufen, im Glauben „es sei bereits am Boden“
Investoren geraten im Bärenmarkt leicht in die Falle des „Preisanker“-Irrtums, indem sie den aktuellen Preis mit historischen Höchstständen vergleichen und glauben, dass „es so viel gefallen ist, muss es am Boden sein“, und dann schwer oder sogar übermäßig positionieren. Zum Beispiel im Bärenmarkt der A-Aktien im Jahr 2018 sah ein Investor, dass eine Aktie von 50 Yuan auf 20 Yuan fiel und dachte: „Der Rückgang ist über 60%, die Sicherheitsmarge ist ausreichend“, kaufte stark ein, aber die Aktie fiel dann weiter auf 8 Yuan. Aufgrund der schweren Positionen verlor das Konto über 60%, und schließlich kam es wegen unzureichender Margin zu einem Margin Call. Die tödliche Gefahr dieser Falle liegt darin, dass die lange Phase am Boden im Bärenmarkt ständig Kapital verbraucht, selbst wenn die Richtung letztendlich richtig ist, könnte es vor dem Eintreffen am Boden aufgrund der Unfähigkeit, die Verluste zu tragen, zu einem Margin Call kommen.
Strategie zur Vermeidung von Fallen
Verwenden Sie die Strategie „Schrittweise nachkaufen“: Teilen Sie das Kapital in 4-5 Teile auf und investieren Sie nur, wenn der Markt klare Bodenzeichen zeigt (z.B. ansteigendes Handelsvolumen, positive politische Entwicklungen), setzen Sie 1 Teil Kapital ein, um zu vermeiden, dass Sie auf einmal übermäßig positionieren;
Auf „präzises Nachkaufen“ verzichten: Streben Sie nicht an, „zum niedrigsten Punkt“ zu kaufen, sondern warten Sie, bis die Bodenformation bestätigt ist, bevor Sie einsteigen, z.B. wenn der Preis 3 Wochen lang keine neuen Tiefststände erreicht, dann schrittweise aufstocken;
Kontrolle des Einzelwertes: Die Position einer einzelnen Aktie oder eines Vertrags sollte 20% nicht überschreiten, um zu vermeiden, dass eine einzige Vermögensklasse, die kontinuierlich fällt, das gesamte Konto belastet.
3. Häufige Operationen im Seitwärtsmarkt: „Swing-Differenzen verdienen“ durch Hochfrequenzhandel ist der verborgenste Killer für Margin Calls
Marktmerkmale
Im Seitwärtsmarkt gibt es keinen klaren Trend, die Preise schwanken in einem festen Bereich auf und ab, mit geringer Amplitude und kurzer Periode. Es scheint, dass „es jeden Tag swingende Gelegenheiten gibt“, aber in der tatsächlichen Operation wechseln die Long- und Short-Richtungen schnell, und die Gebührenkosten sind hoch.
Operationale Fehler: Hochfrequenzpositionseröffnungen, gierig nach „kleinen Differenzen“
Investoren sind im Seitwärtsmarkt anfällig für „Swing-Gläubigkeit“, sie glauben, dass „wenn man jede Bewegung erfasst, man nach und nach vermehrt profitieren kann“, und eröffnen und schließen häufig Positionen. Ein bestimmter Futures-Investor handelt im Seitwärtsmarkt täglich 5-8 Mal, in dem Versuch, 5%-10% Swing-Differenzen zu erzielen, ignoriert jedoch zwei Risiken: Erstens, die Richtung im Seitwärtsmarkt ist schwer vorherzusagen, und es besteht eine 50% Wahrscheinlichkeit für Fehlurteile, was zu kumulierten Verlusten führt; zweitens, der Hochfrequenzhandel führt zu hohen Transaktionsgebühren, selbst wenn einmalige Gewinne erzielt werden, können diese durch die Gebühren aufgezehrt werden. Im Laufe der Zeit schwindet das Kontoguthaben unter der doppelten Belastung von „kleinen Verlusten + Gebühren“ und führt schließlich zu einem Margin Call aufgrund eines großen Fehlurteils.
Strategie zur Vermeidung von Fallen
Reduzieren Sie die Handelsfrequenz: Im Seitwärtsmarkt sollte die Anzahl der Handelsaktivitäten pro Woche auf 1-2 kontrolliert werden, und nur bei Erreichen der Randbereiche (Unterstützungsniveau / Widerstandsniveau) eingestiegen werden, um blindes Hochfrequenzhandeln zu vermeiden;
Setzen Sie „Swing-Gewinnziele“ fest: Das einmalige Swing-Gewinnziel sollte auf 3%-5% festgelegt werden, und nach Erreichen des Ziels sollte sofort geschlossen werden, um nicht gierig zu sein und „ein bisschen mehr zu verdienen“;
Berechnen Sie die Transaktionskosten: Schätzen Sie vor dem Handel die Gebührenquote, wenn die Gebühren mehr als 30% des erwarteten Gewinns pro Trade ausmachen, brechen Sie diesen Handel ab, um zu vermeiden, dass „die Gewinne nicht ausreichen, um die Gebühren zu decken“.
Welche Falle ist am tödlichsten? Entscheidend ist die „Unkontrollierbarkeit des Risikos“
Aus der Sicht der Margin Call-Geschwindigkeit ist die Höhenjagd im Bullenmarkt aufgrund von Überengagement + Hebelwirkung, wenn es zu einer Korrektur kommt, möglicherweise innerhalb von 1-2 Tagen tödlich; aus der Sicht des Kapitalverbrauchs ist das Nachkaufen im Bärenmarkt aufgrund von schweren Positionen, die Verluste über Monate oder sogar ein halbes Jahr andauern, am „nervigsten tödlich“; aus der Sicht der Verstecktheit sind die kumulierten Verluste durch häufige Operationen im Seitwärtsmarkt das „am verstecktesten tödlich“.
Aber im Wesentlichen sind die Kernrisiken in allen drei Fällen gleich: Die Positionskontrolle widerspricht der Marktlogik. Im Bullenmarkt ignoriert man das „Risiko einer Korrektur nach der Euphorie“, im Bärenmarkt ignoriert man die „Unvorhersehbarkeit des Bodens“ und im Seitwärtsmarkt ignoriert man „die Kosten der Hochfrequenz“. Letztendlich wird man aufgrund übermäßiger Positionen oder zu häufiger Operationen die Fähigkeit zur Risikokontrolle verlieren.
Für Investoren ist der Schlüssel zur Vermeidung dieser Fallen nicht die Vorhersage des Marktes, sondern der Aufbau eines „marktgerechten“ Betriebssystems: Positionen im Bullenmarkt kontrollieren, im Bärenmarkt schrittweise kaufen, im Seitwärtsmarkt wenig handeln. Nur wenn die Maßnahmen der Marktlogik entsprechen, kann man in einem komplexen Markt das Risiko eines Margin Calls vermeiden.