Ethereum war schon immer ein Ort, an dem Code und Kunst aufeinandertreffen. Vitalik Buterin, Mitbegründer von Ethereum, weist jedoch nun auf DeFi mit geringem Risiko hin, das weit weniger dramatisch, aber möglicherweise viel bedeutender ist. Nicht der wilde Westen der Token und TVL-Rennen, sondern zuverlässige Protokolle, die ihre Funktionen ausführen und unauffällig verschmelzen.
Vitalik vergleicht dies mit Google Search für Google, einem stabilen, nachhaltigen Kern, der alles andere untermauert, in seinem neuesten Blogbeitrag. In einer Branche, die an Hype gebunden ist, scheint der Vorschlag fast gegenkulturell zu sein, aber genau aus diesem Grund ist er wichtig.
Warum langweilig besser sein könnte
Hochleverage-Protokolle, Memecoins und NFTs sind Beispiele für spekulative Vermögenswerte, die erheblich zum jüngsten Wachstum von Ethereum beigetragen haben. Obwohl sie Aufmerksamkeit erregen, lenken sie häufig das Ökosystem von seinen Grundprinzipien der Neutralität, Offenheit und Nutzerermächtigung ab.
Für Vitalik stellt DeFi mit geringem Risiko einen Kompromiss dar. Werkzeuge wie die Stablecoin-Darlehenspools von Aave, die Erträge von 4–5 % auf USDT und USDC bieten, sind nicht besonders beeindruckend. Dennoch sind sie transparent, robust und stabil. Ohne die Werte von Ethereum zu opfern, könnten diese Lösungen den grundlegenden wirtschaftlichen Motor bieten, den es in einer Welt benötigt, in der Volatilität weiterhin Mainstream-Nutzer abschreckt.
Die kulturelle Spaltung
Der Konflikt zwischen wertorientierter Erkundung und gewinnorientierten Aktivitäten besteht schon lange in Ethereum. Gebühren und Liquidität werden von ersterem bereitgestellt, obwohl es häufig zu Zentralisierung oder Hype neigt. Obwohl es mehr im Einklang mit den Prinzipien von Ethereum steht, ist das zweite schwieriger zu skalieren oder aufrechtzuerhalten.
Minimalrisiko-DeFi könnte die Verbindung sein. Es könnte der vorteilhafteste Aspekt von Ethereums Geschichte sein, eine Art unterschätzten Wertes zu bieten, der die Glaubwürdigkeit des Ökosystems über Jahrzehnte hinweg aufrechterhält, anstatt nur über Zyklen.
Signale aus dem Netzwerk
Die Zahlen deuten bereits auf diesen Wandel hin:
Im Jahr 2025 überschritt der DeFi TVL von Ethereum zum ersten Mal seit Anfang 2022 die 100 Milliarden Dollar-Marke.
Die Volumina von Stablecoin-Darlehen steigen stetig, insbesondere in Blue-Chip-Protokollen.
Umfragen legen nahe, dass fast 40 % der Amerikaner DeFi erkunden würden, wenn sich die regulatorische Klarheit verbessert.
Die Aktivität auf der Basisschicht von Ethereum wird zunehmend von DeFi angetrieben, nicht von Hype, mit Gebühren, die an Kreditvergabe, Stablecoin-Transfers und Restaking gebunden sind, statt an kurzlebigen Manien.
Anstatt auf einen weiteren Bullenlauf zu warten, um die Kennzahlen zu erhöhen, scheint Ethereum von innen heraus zu wachsen.
Gut abschneiden, ohne das Gute zu verlieren
Vitalik warnt davor, die Fehler aus Web2 zu wiederholen. Das Werbemodell von Google hat unglaubliche Einnahmen generiert, aber es hat auch Überwachung und Datenextraktion normalisiert. Ethereum muss nicht denselben Weg wählen.
Die Herausforderung besteht darin, ertragsgenerierende Werkzeuge zu entwerfen, die widerstandsfähig und transparent sind, nicht auf riskanter Hebelwirkung oder versteckten Subventionen beruhen. Mit anderen Worten, es geht nicht darum, Innovationen zu unterdrücken, sondern darum, das Fundament zu schützen, das Innovationen nachhaltig macht.
Ein nächster Schritt: Flatcoins und körbeunterstützte Vermögenswerte
Blick nach vorn, Vitalik stellt sich einen breiteren Werkzeugkasten vor:
Flatcoins, die Inflationsindizes verfolgen, geben den Nutzern Stabilität der Kaufkraft anstelle von Dollar-Volatilität.
Korbgestützte Währungen, die eine Mischung aus globalen Vermögenswerten repräsentieren, nicht nur USD.
Für Nutzer in instabilen Volkswirtschaften könnten diese Werkzeuge zuverlässige On-Chain-Ersparnisse und Zahlungen bieten. Für Ethereum erweitern sie DeFi über die derzeitige Abhängigkeit von dollarverankerten Stablecoins hinaus.
Die Stärke von Ethereum könnte leise sein
Vitalik fordert nicht, dass Ethereum langsamer wird, er fordert, dass es strukturiert wächst. In einer Welt, in der Protokolle mit Schlagzeilen steigen und fallen, könnte das nächste Kapitel auf dem basieren, was leise und konstant funktioniert.
Wenn DeFi mit geringem Risiko das wirtschaftliche Gewicht von Ethereum tragen kann, befreit es das Ökosystem, weiterhin an den Rändern zu experimentieren, ohne die Kernwerte kompromittieren zu müssen.
Nicht jede Innovation muss laut sein. Einige müssen einfach nur Bestand haben.
