(Die 108 Codes des Marktverhaltens - Chain anschauen)
1. Warum Stablecoins beobachten?
Sehen wir uns einige kalte, harte Daten an:
Im Jahr 2025 wird das gesamte Handelsvolumen auf globalen Stablecoin-Blockchains etwa 33 Billionen US-Dollar betragen, ein Anstieg von 72%.
Davon verarbeitete USDC etwa 18,3 Billionen, USDT etwa 13,3 Billionen, und zusammen dominieren sie fast den gesamten Zahlungsverkehr.
Im gleichen Zeitraum betrug die gesamte Marktkapitalisierung der Stablecoins etwa 305 Milliarden US-Dollar, wobei USDT etwa 60% des Umlaufs ausmachte, USDC eine Marktkapitalisierung von etwa 75,2 Milliarden US-Dollar hatte, und zusammen etwa 90% des Marktanteils ausmachten.
Einfach übersetzen:
Stablecoins sind nicht mehr "Werkzeuge für Händler", sondern das Blut des gesamten Krypto-Finanzsystems.
Wenn du dir den Fluss von Stablecoins nicht ansiehst, ist es so, als würde man im Makrohandel nie den Fluss des Dollars betrachten.
Zweitens, USDT vs USDC: Wenn man es auf den ersten Blick nicht versteht, wird man von On-Chain betrogen.
Die aktuelle Situation sieht so aus:
Auf der Ebene der Marktkapitalisierung bleibt USDT der Größte.
Ende 2025 wird die Marktkapitalisierung von USDT etwa 186,8 Milliarden US-Dollar betragen, was etwa 60% der gesamten Marktkapitalisierung von Stablecoins ausmacht.
Die Marktkapitalisierung von USDC beträgt etwa 75,2 Milliarden US-Dollar, belegt den zweiten Platz, aber das Wachstum verläuft schneller.
Zahlung/Überweisungsbereich: USDC hat bereits überholt
2025: Der Gesamtbetrag der USDC-Überweisungen beträgt etwa 18,3 Billionen, USDT etwa 13,3 Billionen, USDC führt mit einem Abstand von etwa 39%.
Mehrere Analysen zeigen, dass die On-Chain-Aktivitäten von USDC mehr aus DeFi, institutionellen Zahlungen und grenzüberschreitenden Abwicklungen stammen, während USDT weiterhin die CEX-HandelsPaare und den Einzelhandelsgebrauch in einigen Regionen dominiert.
Das bedeutet:
Der Fluss von USDT = Thermometer für das Sentiment von Einzelhändlern & Börsen.
Der Fluss von USDC = Karte der Nachfrage von Institutionen & DeFi & Zahlungen.
Drittens, wie sieht die On-Chain 'Karte' aus? - Dreidimensionaler Blick auf den Fluss von Stablecoins.
Wir haben den Fluss von Stablecoins in drei Ebenen unterteilt:
Fluss zwischen den Ketten (Cross-Chain): Von welcher öffentlichen Kette fließt das Geld zu welcher öffentlichen Kette?
Fluss zwischen dem On-Chain/Off-Chain (CEX ↔ On-Chain): Kommt das Geld in die Börse oder wird es von der Börse abgezogen?
Fluss zwischen den Währungen (USDT ↔ USDC): Welcher 'digitale Dollar' wird mehr vertraut?
① Zwischen den Ketten: Wer gewinnt den Stablecoin-Krieg?
USDT: Mehr wie 'Dollar für Arme'
Tron hat sich vollständig zur Hauptkampfarena für USDT entwickelt:
Im Mai 2025 betrug die USDT-Versorgung auf Tron etwa 75,7 Milliarden US-Dollar und überstieg erstmals Ethereum.
Bis Ende 2025 berichteten Berichte, dass der Marktanteil von USDT auf Tron 60% übersteigt, das tägliche USDT-Abrechnungsvolumen beträgt etwa 23,5 Milliarden US-Dollar, Ethereum etwa 20 Milliarden US-Dollar.
Es gibt nur zwei Worte als Gründe: günstig + schnell, Überweisungen sind fast kostenlos, sehr geeignet für aufstrebende Märkte und Arbitrage zwischen CEX und Off-Chain.
USDC: Mehr wie 'Institutionen-Dollar'
Ketten wie Solana werden zum Hauptwachstumsmotor für USDC:
Im ersten Quartal 2025 stieg die Gesamtmenge der Stablecoins auf Solana von 5,2 Milliarden auf 11,7 Milliarden US-Dollar, mit einem Anstieg von 125%, fast alles angetrieben durch USDC, USDC macht mehr als 70% der Stablecoins von Solana aus.
Im gesamten Jahr 2025 werden die Überweisungen von USDC 18,3 Billionen betragen, wobei der Großteil aus DeFi-Protokollen und Hochfrequenz-Zahlungsszenarien stammt.
Wie benutzt man?
Wenn du siehst:
USDT-Bestände auf Tron steigen sprunghaft an + tägliches Überweisungsvolumen explodiert → aufstrebende Märkte / Off-Chain-Handel extrem aktiv, Stimmung ist heiß.
Solana / L2 USDC Angebot und Überweisungsvolumen steigen sprunghaft an → Institutionen und DeFi-Strategiefonds dringen schnell ein, die Erzählung wechselt von 'Spekulation' zu 'Infrastruktur und Zahlung'.
② Zwischen On-Chain/Off-Chain: Geldfluss zwischen den Börsen.
Die entscheidende Frage ist nicht 'wie viele Stablecoins', sondern 'wo sind die Stablecoins'.
Stablecoins können an drei Orten sein:
In CEX (Börsen): Kann jederzeit eine Position eröffnen, was 'potenzielle Kauf- oder Verkaufsaufträge' darstellt.
In On-Chain-Wallets: Auf der Suche nach Gelegenheiten oder für DeFi/Zahlungen.
Wurde in Fiat eingelöst: Hast die Krypto-Welt direkt verlassen.
Ein wichtiges Phänomen im Jahr 2025 ist:
In bestimmten Wochen gab es Rücknahmen von USDT in der Größenordnung von mehreren Milliarden Dollar (zum Beispiel in einer Woche im Februar 2026 etwa 930 Millionen Dollar Nettorücknahme), was als 'Investoren ziehen sich zurück' interpretiert wurde.
Gleichzeitig zeigt der Nettoausstoß von USDC in bestimmten Wochen von 365 Millionen US-Dollar, dass Institutionen USDC nutzen, um einzutreten oder abzurechnen.
Wie benutzt man?
Wenn du siehst:
USDT Gesamtversorgung reduziert sich + USDT-Bestände in den Börsen sinken ebenfalls → Es ist nicht nur 'abheben von der Börse', sondern könnte auch tatsächlich eine echte Rückzahlung in Fiat sein, die gesamte Liquidität zieht sich zurück.
USDC-Versorgung expandidert + mehr konzentriert auf der On-Chain und nicht auf CEX → Institutionen und Projekte verwenden USDC für Abrechnungen, DeFi-Verpfändungen, grenzüberschreitende Zahlungen, das ist eine Stimme für 'On-Chain-Finanzinfrastruktur'.
③ Zwischen den Währungen: Wer wird 'ausgetauscht'?
Ein sehr einfaches, aber extrem nützliches Indiz:
Verhältnis der Überweisungsbeträge von USDC / USDT.
Im Jahr 2025: USDC Überweisungen 18,3 Billionen, USDT 13,3 Billionen → Verhältnis etwa 1,38.
Verschiedene Studien zeigen: Wenn USDC im Überweisungsvolumen überwiegt, deutet das oft darauf hin, dass Institutionen und DeFi-Aktivitäten auf der Kette aktiver sind.
Du kannst es grob so verstehen:
USDT fließt in Richtung heißes Geld, Handel, Spekulation
USDC fließt in Richtung Institutionen, Zahlungen, ernsthafte Geschäfte
Wenn in einem bestimmten Zeitraum:
Die USDT-Bestände in den Börsen steigen sprunghaft an, während die Nutzung von USDC auf der Kette schwächt sich → Risikobereitschaft steigt, mehr Spieler als Bauherren.
Das Überweisungsvolumen und die Versorgung von USDC steigen, während die USDT-Versorgung stagniert oder sogar sinkt → Geld wandert von 'Schatten-Dollar' zu 'konformen Dollar', auf makroökonomischer Ebene stabiler.
Vier, drei Szenarien: Auch wenn es 'Geld drucken' heißt, hat es auf der Kette eine völlig andere Bedeutung.
🟢 Szenario eins: USDT erlebt explosive Ausgaben auf Tron.
Im Jahr 2025 wird Tether auf der Tron-Kette 16 Milliarden USDT drucken, und die Versorgung von USDT auf Tron übersteigt 75,7 Milliarden US-Dollar, was mehr als 50% der gesamten Versorgung von USDT ausmacht.
Zur gleichen Zeit betrug das tägliche USDT-Abrechnungsvolumen von Tron etwa 23,5 Milliarden US-Dollar, was mehrfach Ethereum überstieg.
Bedeutung:
Off-Chain-Handel, Arbitrage, und Aktivitäten im grauen Bereich sind extrem aktiv.
Für kurzfristige Märkte ist dies oft ein Signal für 'steigende Handelsaktivität', kann aber auch mit überhöhten Hebeln und aufgestauten Blasen einhergehen.
🟡 Szenario zwei: USDC expandiert schnell auf Solana.
Im ersten Quartal 2025 stieg die Stablecoin-Versorgung auf Solana von 5,2 Milliarden auf 11,7 Milliarden US-Dollar, fast alles USDC. USDC macht mehr als 70% der Stablecoins auf dieser Kette aus.
In bestimmten Monaten erreichte das gesamte Überweisungsvolumen von USDC 1,26 Billionen, was etwa 70% der gesamten Aktivitäten von Stablecoins in diesem Monat ausmachte.
Bedeutung:
DeFi-Strategiefonds, institutionelle Abrechnungen und On-Chain-Zahlungsprojekte boomen.
Das ist ein Signal für einen 'infrastrukturorientierten Bullenmarkt', der eher langfristig ist und die Erzählung robuster unterstützt als kurzfristige Gelder.
🔴 Szenario drei: USDT wird in großem Umfang eingelöst, USDC hingegen ausgegeben.
In einer Woche im Februar 2026 reduzierte sich die USDT-Versorgung um etwa 930 Millionen US-Dollar, was die größte wöchentliche Schrumpfung in der Stichprobe darstellt; gleichzeitig stieg USDC um netto 365 Millionen US-Dollar.
Bedeutung:
Einige Gelder entscheiden sich, USDT vollständig zu verlassen (in Fiat umzutauschen).
Einige institutionelle Gelder fließen jedoch über die USDC-Pipeline hinein, und der gesamte Stil wechselt von hochriskantem Handel zu konformen Arbitrage und Zahlungen.
Fünf, drei Schritte, die du sofort zur Analyse von Stablecoins nutzen kannst.
Schritt 1: Täglich 3 Minuten auf drei Zahlen schauen.
USDT Gesamtmarktkapitalisierung & Veränderungen der letzten 7 Tage
USDC Gesamtmarktkapitalisierung & Veränderungen der letzten 7 Tage
Gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung & Veränderungen der letzten 7 Tage
Es gibt nur eine zentrale Frage:
'Kommt das Geld in die Krypto-Welt oder geht es hinaus?'
Die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins steigt → Neues Geld kommt rein / altes Geld wird gehebelt.
Die gesamte Marktkapitalisierung bleibt gleich, aber die Struktur ändert sich → Geld rotiert zwischen verschiedenen Bahnen/Ketten.
Schritt 2: Einmal pro Woche 'On-Chain-Verteilung' überprüfen.
Tron, Ethereum, Solana, auf den Haupt-L2:
Anteil der Stablecoin-Versorgung
Wachstumsrate der letzten 30 Tage
Nutze diese Beurteilung:
In den nächsten 1-3 Monaten, welche Kette könnte das Hauptschlachtfeld für Geld werden?
Schritt 3: In entscheidenden Momenten 'CEX Stablecoin-Bestände' im Auge behalten.
Wenn der Markt stark ansteigt:
Stablecoins strömen massenhaft in die Börsen → Es gibt Munition, kann aber auch eine Vorbereitung auf den Verkauf sein.
Wenn der Markt stark fällt:
Stablecoins fließen von den Börsen auf die On-Chain oder werden eingelöst → Echte 'Abwesenheit' vs. 'Vorbereitung zum Kauf'.
Sechs, drei Arten von Spielern, welche bist du?
🟢 Szenario eins: Du hast Stablecoin-Flüsse als 'Radar' verwendet.
Du wirst nicht nur BTC-Kerzen sehen, sondern auch einen Blick darauf werfen:
Gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins, USDT/USDC-Struktur
CEX Stablecoin-Bestände
Veränderungen bei Stablecoins auf Tron & Solana
Du weißt:Der Preis ist nur das Ergebnis, der Geldfluss ist die Ursache.
🟡 Szenario zwei: Du weißt, dass Stablecoins wichtig sind, aber nur zum 'Parken'.
Angst auf dem Markt, du verkaufst zu USDT/USDC, schaust aber nicht weiter nach unten.
Du weißt nicht, was diese Stablecoins wirklich sind:
Wirklich abgehauen?
Ist es immer noch in DeFi, geht es über Cross-Chain, wird es von Institutionen für Abrechnungen verwendet?
🔴 Szenario drei: Du schaust Stablecoins überhaupt nicht, sondern nur auf die Positionen in Verträgen.
Du schaust dir die Finanzierungsraten und Liquidationsdiagramme für Verträge an,
aber du kannst die Veränderungen des Liquiditätsniveaus hinter dem Markt überhaupt nicht sehen.
Abstimmung im Kommentarbereich:
Was bist du jetzt:
A) Siehst täglich Stablecoin-Daten (🟢)
B) Benutzt Stablecoins nur als Absicherung in Zeiten der Panik (🟡)
C) Siehst Stablecoins überhaupt nicht, sondern nur Preise und Verträge (🔴)
Erzähle deine Geschichte im Kommentarbereich.
Es ist okay, C zu wählen, zumindest weißt du jetzt, wo dir das Radar fehlt.
Es gibt keine Lügen auf der Kette, nur eine Sprache, die du noch nicht gelernt hast zu lesen.
—— Alte Metrik
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