Die Debatte über das Bitcoin-Boden-Signal ist wieder aufgekommen, da ein weitverfolgt on-chain Indikator sich einem Niveau nähert, das zuvor wichtige Wendepunkte im Markt markierte.
Während Bitcoin derzeit bei $74.220 gehandelt wird, ein Anstieg von 1,3% in den letzten 24 Stunden, deuten langfristige Daten darauf hin, dass der Markt seine Korrekturphase möglicherweise noch nicht vollständig abgeschlossen hat.
Diese Divergenz zwischen Preisrückgewinnung und zugrunde liegendem Sentiment prägt nun die Erwartungen für die nächste Phase des Zyklus.
Verständnis des NUPL-Indikators
Im Zentrum dieser Analyse steht die Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) Kennzahl, ein on-chain Indikator, der misst, ob Bitcoin-Halter im Durchschnitt Gewinne oder Verluste verzeichnen.
Im Gegensatz zu kurzfristigen Preisindikatoren spiegelt NUPL den emotionalen Zustand des Marktes wider und zeigt, wann Investoren Euphorie oder Kapitulation erleben.
Historisch gesehen haben tiefe Resets in NUPL mit den großen Bitcoin-Zyklustiefs übereingestimmt.
Ein Muster, das über drei Zyklen hinweg zu sehen ist
Wenn man sich das monatliche Diagramm ansieht, hat sich dasselbe Muster über mehrere Bärenmärkte hinweg wiederholt.
Die großen Tiefs von Bitcoin in 2015, 2018 und 2022 bildeten sich alle, als der NUPL-Indikator in tief negative Bereiche fiel und eine langfristige aufsteigende Trendlinie berührte.
Jeder dieser Momente fiel mit extremem Pessimismus zusammen, als Marktteilnehmer bereits hohe Verluste erlitten hatten und die Stimmung weitgehend erschöpft war.
Diese Bedingungen signalisieren oft, dass der Verkaufsdruck weitgehend erschöpft ist.
Aktueller Wert deutet auf unvollständigen Reset hin
Der aktuelle NUPL-Wert liegt bei 22,9, was darauf hinweist, dass die Inhaber im Durchschnitt noch in bescheidenem nicht realisiertem Gewinn sind.
Dieses Niveau spiegelt jedoch auch einen signifikanten Rückgang von den während des Bitcoin-Rallyes bis zu seinem Höchststand im Oktober 2025 über 126.000 $ angesammelten Gewinnen wider.
Die Daten deuten darauf hin, dass der Markt zwar korrigiert hat, aber möglicherweise noch nicht das gleiche Niveau der emotionalen Kapitulation erreicht hat, das in früheren Zyklustiefs zu sehen war.
Analystenmeinung: Eine weitere Bewegung könnte erforderlich sein
Laut dem Krypto-Analysten CrypFlow nähert sich der NUPL-Indikator der kritischen Zone, die historisch Bitcoin-Böden markiert hat.
Wenn das Muster hält, könnte der Markt noch einen tieferen Stimmungssreset benötigen, bevor ein langfristiger Boden etabliert wird.
Das impliziert nicht unbedingt einen sofortigen Rückgang, hebt jedoch hervor, dass die aktuelle Struktur möglicherweise immer noch Teil einer breiteren Konsolidierung oder Korrekturphase ist.
Marktreaktion bleibt vorsichtig
Trotz des Anstiegs von Bitcoin über 70.000 $ bleibt das Verhalten der Investoren gemessen.
Der Angst- und Gier-Index hat sich verbessert, was auf einen Wandel von extremer Angst hinweist, doch das Vertrauen ist noch nicht vollständig zurückgekehrt.
Diese vorsichtige Stimmung spiegelt Unsicherheit darüber wider, ob die recente Preiserholung den Beginn eines neuen Aufwärtstrends oder eine vorübergehende Erholung innerhalb eines größeren Zyklus darstellt.
Psychologie einer späten Korrektur
Marktzyklen enden oft nicht mit einer allmählichen Stabilisierung, sondern mit Kapitulationsereignissen, die schwächere Hände aus Positionen drängen.
Der NUPL-Indikator deutet darauf hin, dass diese Phase möglicherweise noch nicht vollständig abgeschlossen ist.
Investoren, die den früheren Rückgang erlitten haben, halten möglicherweise immer noch Positionen mit leichtem Gewinn, was die Dringlichkeit zum Verkauf verringert und den endgültigen Reset verzögert, der typischerweise an den Tiefpunkten des Zyklus zu sehen ist.
Was kommt als Nächstes für Bitcoin
Wenn NUPL weiterhin in Richtung seiner langfristigen Trendlinie fällt, könnte dies das endgültige Stadium der aktuellen Korrektur signalisieren.
Alternativ, wenn der Indikator stabil bleibt, ohne diese historischen Niveaus zu erreichen, könnte dies darauf hindeuten, dass sich die Marktstruktur entwickelt und dass frühere Muster weniger vorhersagend werden.
Szenario erhöht die Wichtigkeit der Überwachung von On-Chain-Daten neben der Preisaktion.
Der Beitrag erschien zuerst auf CryptosNewss.com