Der S&P 500 erreicht den niedrigsten Schlusskurs seit 2026, der Iran-Krieg hat 3,2 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung gekostet - wie berechnet man das?
3,2 Billionen Dollar. Es ist keine einzelne Firma, kein einzelner Sektor, sondern der gesamte amerikanische Aktienmarkt, der seit Beginn des Krieges bis heute an Wert verloren hat. Betrachten wir es aus einer anderen Perspektive: Das ist mehr als das jährliche BIP Deutschlands.
Der Krieg dauert schon über drei Wochen, die US-Aktienmärkte sind von vergleichsweise hohen Niveaus stetig gefallen, heute hat der S&P 500 den niedrigsten Schlusskurs seit 2026 erreicht. Der Dow Jones hat zuvor die 200-Tage-Linie unterschritten, das ist das erste Mal seit Juni 2025. Das sind keine kurzfristigen Schwankungen, der Markt bewertet erneut den "Kriegspreis".
Wohin ist das Geld geflossen?
Nicht nur Technologieaktien sind gefallen. Finanz-, Konsum- und Immobilienwerte wurden ebenfalls getroffen, da der Markt nicht nur den Krieg selbst, sondern auch die daraus resultierende Inflation handelt → die Federal Reserve wagt es nicht, die Zinsen zu senken → die vollständige logische Kette der wirtschaftlichen Verlangsamung. Der Ölpreis überschreitet 100 Dollar, die Federal Reserve bleibt im März untätig, die Inflationserwartungen wurden auf 2,7 % angehoben, jede Kennzahl drückt den Bewertungsraum risikobehafteter Vermögenswerte zusammen.
Es gibt nur zwei Gewinner: Gold und den US-Dollar. Die Flüsse sicherer Anlagen sind sehr klar, Gold hat die 5000-Dollar-Marke überschritten, der Dollar-Index kehrt auf 100 zurück. Das ist ein typisches Kriegsszenario - je höher die Unsicherheit, desto mehr fließt es in harte Vermögenswerte.
Der Kryptomarkt steht dazwischen.
$BTC Der Verlauf in dieser Zeit zeigt eine Realität: Wenn globale risikobehaftete Anlagen gleichzeitig fallen, wird die Erzählung von Bitcoin als "digitalem Gold" vorübergehend unwirksam; es folgt mehr dem Nasdaq als dem Gold. Der Verlust von 3,2 Billionen Dollar hat teilweise auch die Stimmung im Kryptomarkt beeinflusst.
Aber man muss auch die andere Seite sehen: Nach jeder großen Phase der Vermögensvernichtung folgt eine Phase der Neuallokation. Historisch fließt ein Teil des Kapitals nach großen Rückgängen in den Aktienmärkten in Bitcoin auf der Suche nach nicht korrelierenden Vermögenswerten. Diese Logik könnte nach dem Ende des Krieges und dem Abklingen der Unsicherheit stärker sein als je zuvor.
Der wichtigste Variablen ist nur eine
Es ist nicht die Federal Reserve, nicht die Wirtschaftsdaten, sondern wann die Straße von Hormus wieder frei befahrbar ist und wann der Waffenstillstandsvertrag in Kraft tritt. 3,2 Billionen können verschwinden, sie können aber auch zurückkommen. Aber Voraussetzung ist, dass die Waffen zuerst schweigen.
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