Lassen Sie mich brutal ehrlich zu Ihnen sein – was ich gerade auf dem Markt sehe, ist wirklich besorgniserregend, und ich muss darüber sprechen.
Die unangenehme Wahrheit, die niemand aussprechen möchte
Ich habe gerade die letzte Stunde damit verbracht, durch meinen Austausch zu scrollen, und das Bild ist alles andere als schön. Eigentlich, streichen Sie das – es ist geradezu erschreckend. Jeder einzelne kürzlich gestartete Token ist blutrot. Nicht nur ein kleiner Rückgang. Wir sprechen von Projekten, die zu astronomischen Bewertungen gestartet sind, nur um innerhalb von Stunden oder Tagen abzustürzen.
Öffnen Sie jetzt irgendeine Börse. Sortieren Sie nach 24-Stunden-Änderungen. Was sehen Sie? Ein Meer roter Zahlen. Und hier ist der Clou – fast jedes einzelne davon ist ein kürzlich gestartetes Projekt, das gerade sein Token-Generierungs-Event (TGE) hatte.
Das ist nicht zufällig. Das ist ein Muster. Und Muster in Krypto bedeuten normalerweise etwas Wichtiges.
Die High FDV-Falle, die den Einzelhandel erdrückt
Hier ist, was passiert, und warum es dir wichtig sein sollte:
Projekte starten mit wahnsinnig hohen Fully Diluted Valuations (FDV). Wir sprechen von Bewertungen, die etablierten Protokollen Konkurrenz machen, außer dass dies brandneue Tokens ohne nennenswertes Produkt, Benutzer oder nachgewiesene Erfolgsbilanz sind.
Der typische Zeitrahmen sieht so aus:
Projekt kündigt TGE mit massiver Hype an
Token startet zu astronomischer Bewertung
Erstkäufer steigen ein (gewöhnlich VC-Tokens werden freigeschaltet oder Einzelhandel FOMO)
Innerhalb von Stunden kommt der Verkaufsdruck
Preis fällt um 20 %, 30 %, manchmal 50 % oder mehr
Tage später ist es noch schlimmer
Ich sehe das immer wieder. Projekt nach Projekt. Launch nach Launch. Das Muster ist so konsistent, dass es fast vorhersehbar ist.
Wo sind die Marktmacher?
Das ist die Frage, die mir ständig im Kopf herumgeht. Ernsthafte Projekte haben normalerweise Marktmacher – Entitäten, deren Aufgabe es ist, Liquidität bereitzustellen und ein gewisses Maß an Preisstabilität aufrechtzuerhalten, insbesondere in den entscheidenden frühen Tagen des Lebens eines Tokens.
Aber wenn man sich diese Diagramme ansieht? Entweder machen die Marktmacher ihren Job nicht, oder sie existieren einfach nicht für viele dieser Projekte. Der Mangel an Kaufunterstützung ist offensichtlich. Diese Tokens fallen frei mit kaum Widerstand.
Wenn du siehst, dass ein neu gestarteter Token an einem Tag um 40 % abfällt mit minimalen Rücksprungversuchen, sagt dir das etwas über die Infrastruktur (oder das Fehlen derselben), die diesen Token unterstützt.
Die Vertrauenskrise, die dies schafft
Hier ist, warum das über die individuelle Token-Performance hinaus wichtig ist:
Jeder gescheiterte Launch untergräbt das Vertrauen. Wenn Einzelinvestoren immer wieder bei TGEs verbrannt werden, gewöhnen sie sich daran, Misserfolg zu erwarten. Und du weißt, was passiert, wenn jeder erwartet, dass etwas scheitert? Es wird eine selbsterfüllende Prophezeiung.
Wir nähern uns einem Punkt, an dem die unmittelbare Reaktion auf jede TGE-Ankündigung sein könnte: "Ich warte auf den Dump und kaufe niedriger." Wenn alle so denken, wird der Dump unvermeidlich und noch schlimmer.
Das schafft einen Teufelskreis:
Projektstarts bei hohem FDV
Schlaue Investoren halten sich fern oder verkaufen sofort
Token stürzt ab
Nächstes Projekt startet
Noch weniger Menschen nehmen teil
Der Crash ist schlimmer
Wiederholen
Die wahren Opfer hier
Lass uns darüber sprechen, wer in diesem Szenario verletzt wird:
Einzelinvestoren, die an das Projekt glauben und beim Launch kaufen, in der Annahme, sie seien früh dran, nur um zu sehen, wie ihre Investition innerhalb von Tagen fällt.
Echte Projekte, die tatsächlich gute Grundlagen haben könnten, aber in einen Markt starten, der darauf trainiert wurde, zuerst zu verkaufen und später Fragen zu stellen.
Das allgemeine Sentiment im Kryptomarkt leidet jedes Mal, wenn ein weiterer gehypter Launch in eine Katastrophe umschlägt.
Was hat sich geändert?
Ich bin lange genug im Krypto-Bereich, um mich daran zu erinnern, als neue Listings tatsächlich in die Höhe schossen. Als es aufregend war, bei einem Token-Launch zugewiesen zu werden, nicht nervenaufreibend. Als TGEs Ereignisse waren, auf die die Leute sich freuten, nicht die sie fürchteten.
Etwas Grundlegendes hat sich verschoben. Meine Theorie? Die Kombination aus:
VCs, die höhere Bewertungen für ihre Investition verlangen
Projekte, die Bewertung über nachhaltige Tokenomics priorisieren
Zu viele Tokens, die in kurzer Zeit starten
Mangel an echter Nachfrage, die auf übermäßiges Angebot trifft
Marktmacher entweder abwesend oder ineffektiv
Einzelhandel wird zunehmend vorsichtiger (zu Recht)
Die harten Fragen, die Projekte beantworten müssen
Wenn du ein Projektteam bist, das dies liest, hier sind die Fragen, die ihr euch stellen solltet:
Warum muss dein Token bei über 500 Millionen USD FDV starten?
Hast du die Marktmacher, um deinen Token zu unterstützen?
Welche Anreize gibt es für Menschen, über den ersten Tag hinaus zu halten?
Hast du den Schaden für deine Community bedacht, wenn sie sofort Geld verlieren?
Basiert deine Bewertung auf echten Metriken oder nur auf Wunschdenken?
Was das für dich als Investor bedeutet
Ich bin nicht hier, um dir zu sagen, was du mit deinem Geld tun sollst, aber hier ist, woran ich denke:
Für die Teilnahme an TGEs: Es sei denn, du hast Insiderinformationen oder bist tief überzeugt von den Grundlagen eines Projekts, bevorzugt das Risiko-Ertrags-Verhältnis am Launch-Tag immer mehr das Warten. Die Daten zeigen, dass die meisten Tokens Tage oder Wochen nach dem Launch günstiger sind.
Für das Portfolio-Management: Dieses Umfeld verstärkt, warum es wichtig bleibt, Exposure zu etablierten Projekten mit nachgewiesenen Produkten und Communities zu haben. Sie geben dir vielleicht nicht die 100x-Träume, aber sie werden auch nicht über Nacht um 50 % fallen.
Für die Forschung: Bevor du über einen neuen Token nachdenkst, frage dich, ob es echte Nachfrage gibt oder nur hergestellter Hype. Überprüfe, ob die Marktmacher engagiert sind. Schau dir den Freigabezeitplan an. Verstehe, wer wann verkauft.
Ein Aufruf zur Veränderung
Die Kryptoindustrie rühmt sich mit Innovation und Umbruch, aber im Moment stören wir in die falsche Richtung. Wir schaffen ein Umfeld, in dem es nahezu unmöglich wird, einen Token erfolgreich zu launchen, und in dem Investoren darauf trainiert werden, Misserfolg zu erwarten.
Projekte müssen mit realistischen Bewertungen starten. Marktmacher müssen tatsächlich Märkte schaffen. VCs müssen akzeptieren, dass 100x-Papiergewinne nichts bedeuten, wenn der Token abstürzt, bevor sie aussteigen können. Und der Einzelhandel muss weiterhin informiert und vorsichtig bleiben.
Die unangenehme Realität
Ich wünschte, ich könnte das auf einer positiven Note beenden, aber die Wahrheit ist: Bis sich etwas Grundlegendes ändert, wie Tokens gestartet und nach dem Launch unterstützt werden, werden wir wahrscheinlich mehr vom Gleichen sehen.
Mehr rote Charts. Mehr enttäuschte Investoren. Mehr Erosion des Vertrauens in neue Projekte.
Die Daten lügen nicht. Wenn du nach 24-Stunden-Leistung sortierst und nur Rot für kürzliche Starts siehst, ist das kein Zufall. Das ist ein systemisches Problem.
Was siehst du?
Bin ich zu pessimistisch? Siehst du andere Daten? Hast du Ausnahmen von diesem Muster gefunden?
Ich möchte wirklich wissen, was andere erleben und denken. Vielleicht gibt es einen Winkel, den ich übersehe. Vielleicht gibt es erfolgreiche aktuelle Launches, die ich nicht bemerkt habe. Oder vielleicht sehen wir alle denselben besorgniserregenden Trend und müssen offener darüber sprechen.
Eines ist sicher: Dieses Muster zu ignorieren wird es nicht verschwinden lassen.
Bleib sicher da draußen, und überlege ernsthaft, ob die Teilnahme an TGEs jetzt das Risiko wert ist.
Wurdest du von einem aktuellen Token-Launch verbrannt? Was ist deine Strategie, um mit dieser neuen Realität umzugehen? Lass uns in den Kommentaren darüber sprechen.