Brüder, der Markt war in den letzten Tagen unglaublich frustrierend, die Altcoins sind völlig durchgedreht. Viele haben mich angeschrieben und nach meiner Meinung zu Midnight gefragt, einem aufstrebenden Stern im Bereich Datenschutz. Ehrlich gesagt bin ich vielleicht etwas direkt, aber ich halte mich strikt an die Regeln und riskiere niemals mein hart verdientes Geld. Letzte Nacht habe ich die ganze Nacht durchgemacht…@MidnightNetwork Ich blätterte das Whitepaper zum Wirtschaftsmodell noch einmal durch, und der Bildschirm voller Fachjargon bereitete mir Kopfschmerzen.
Viele preisen es derzeit an, doch ihre Argumentation beschränkt sich oft auf oberflächliche Slogans wie „Es ist die wichtigste Datenschutz-Chain im Cardano-Ökosystem“ und „Das Dual-Token-Modell eliminiert Gas-Spekulationen“. Schluss mit diesen hochtrabenden Erzählungen über die Weltveränderung! Unzählige Projekte in dieser Branche erzählen Geschichten über Dual-Token, und wie viele davon sind in einer Abwärtsspirale geendet und haben Kleinanleger in den Ruin getrieben? Erst das Überleben, dann der Hype. Heute betrachten wir nur die Fakten und analysieren den Kernmechanismus, der am leichtesten zu übersehen ist: das Spiel um die Entstehung und Auflösung von DUST.
Zuerst müssen wir diese etwas komplexe grundlegende Logik klären; sonst werden wir nur raten.
Midnight nutzt ein duales System von $NIGHT und DUST. $NIGHT ist das offizielle Governance- und Staking-Token mit einer Gesamtobergrenze, das ist das Kapital, das du mit echtem Geld kaufen musst. DUST ist das Brennmaterial (Gas) im Netzwerk, das speziell für die Ausführung von Datenschutz-Smart-Contracts auf der Grundlage dient.
Die Festlegungen im Whitepaper sind sehr interessant: Du musst einfach nur den $NIGHT dort stehen lassen, du musst nicht jeden Tag auf irgendeinen „Mining sammeln“-Button klicken, dein Konto wird wie ein ruhiger Perpetuum Mobile automatisch DUST generieren. Unter den aktuellen Parameterbedingungen wird DUST in etwa einer Woche dein Kapazitätslimit erreichen. Solange du dein $NIGHT nicht unüberlegt bewegst, bleibt es dort stehen, wenn es voll ist, und verschwindet nicht einfach. Das ist für uns, die wir nur gelegentlich interagieren, eigentlich recht freundlich, es ist, als hättest du einen Generator (NIGHT) gekauft, der dir jeden Tag Batterien (DUST) auflädt. Wenn die Batterie voll ist, hast du sie bereit, wann immer du eine Transaktion durchführen oder eine Anwendung auf der Kette nutzen möchtest, kannst du einfach die Energie nutzen.
Aber es gibt eine äußerst strenge Isolationsregel: DUST ist nicht übertragbar. Du kannst ihn nicht an DEX handeln. Noch schlimmer ist, wenn du das gebundene Token verkaufst oder überträgst, ist das, als würdest du den Generator gewaltsam abziehen; deine voll aufgeladene Batterie wird sofort beginnen, linear Strom zu verlieren, bis der DUST vollständig auf null sinkt.
Wen schützt dieses System letztendlich? Und welches Problem wird gelöst?
Denk daran, wie wir früher auf Ethereum in die Meme-Coins investiert haben: Wenn das Netzwerk überlastet ist, steigen die Gaspreise sofort auf Hunderte von Dollar, und die Transaktionsgebühren sind teurer als das ursprüngliche Kapital. Je höher der ETH-Preis steigt, desto heißer wird das Netzwerk, und desto teurer wird Gas, das ist ein teuflischer Kreislauf. Midnight zwingt zur physischen Trennung von Vermögenswerten und Verbrauchsgütern, ich neige dazu zu glauben, dass dies nicht nur gegen Spekulationen gerichtet ist, sondern auch um den großen B-End-Kunden und Entwicklern den Weg zu ebnen.
Wenn du $NIGHT hältst, egal ob der Preis auf das Zehnfache oder Hundertfache steigt, wird der DUST, den du aufgrund deines Besitzes kostenlos generierst, dir dennoch kostengünstige, reibungslose Interaktionen auf der Kette ermöglichen. Für Entwickler ist das ein absolutes Werkzeug für C-Endprodukte: Das Projektteam kann $NIGHT im Hintergrund selbst staken und mit dem generierten DUST die Gaskosten für die Benutzer übernehmen. Wenn Benutzer dein DApp verwenden, müssen sie nicht wissen, was ein Mnemonic ist oder was Gasgebühren sind. Diese "gefühllose On-Chain-Nutzung" ist die Voraussetzung, die große Institutionen, die tatsächlich geschäftliche Compliance benötigen, bereit sind zu akzeptieren. Es unterbricht den traditionellen Teufelskreis der Doppel-Token (zum Beispiel die früheren Axie), bei dem die Produktion unbegrenzt multipliziert wird und schließlich in einem Zusammenbruch endet.
Aber es gibt kein perfektes System, und das ist der Risikopunkt, den ich wirklich ansprechen möchte.
Im Whitepaper wird ein großes Versprechen gemacht, das „Kapazitätsmarkt (Capacity Marketplace)“ genannt wird. Das bedeutet, wenn du ein Riese bist, der eine riesige Menge an $NIGHT besitzt und den DUST, den du generierst, nicht einmal nutzen kannst, kannst du diese überschüssigen Netzwerk-Nutzungsrechte an die armen Kumpel vermieten, die häufig interagieren müssen, aber nicht genug haben.
Klingt das nicht extrem komplementär? Große Investoren verdienen Miete, Kleinanleger gehen kostengünstig auf die Kette. Aber ich bin eher rational, ich sehe das potenzielle "Rechenleistungs-Warlord". Wenn die frühen Chips einmal übermäßig konzentriert sind, werden einige der großen Knoten im Kapazitätsmarkt nicht Preisabsprachen treffen? Auch wenn Kleinanleger nicht auf dem Sekundärmarkt DUST kaufen müssen, wird der Mietpreis für die Kapazität nicht von Oligopolisten an einen extrem unangenehmen Ort monopolisiert? Bei diesem Risiko der Zentralisierung bin ich mir nicht sicher, wie ich das überprüfen würde. Nach dem Start des Hauptnetzwerks werde ich die offiziellen PR-Texte nicht lesen, ich werde nur die wenigen großen Adressen im Auge behalten und ein Skript schreiben, um die Schwankungen der Kapazitätsfreigaberate zu überwachen. Wenn die Raten langfristig an der Ausbeutungsgrenze feststecken, dann ist das nur ein Spiel von Finanzmagnaten, das sich hinter einem Deckmantel der Privatsphäre versteckt. Ich werde auf jeden Fall meine Position auflösen und abhauen.
Schließlich müssen wir die äußerst realistischen Verkaufsdruck- und Abwurfprobleme von Glacier Drop anerkennen. Alle 90 Tage werden 25 % freigegeben, und es wird über vier Quartale verteilt. Jungs, das ist eine echte Inflation des Umlaufs. Egal wie raffiniert dein DUST-Mechanismus gestaltet ist, solange die Freigabemenge in jedem Zeitraum die Kapitalbindung des realen Ökosystems auf der Kette übersteigt, wird der Preis auf die Realität hinweisen.
Mein Fazit ist nicht absolut: Midnight ist in der grundlegenden Mechanik tatsächlich solider als die meisten Projekte, die mit alten Plänen herumwerkeln. Es versucht, einen Ausweg für die großflächige kommerzielle Nutzung von Web3 zu finden. Aber das bedeutet nicht, dass man jetzt blind All-in gehen kann. Ich neige dazu, zunächst mit einem kleinen Teil meines Kapitals einen Testlauf zu machen, nicht aus anderen Gründen, sondern um selbst zu überprüfen, ob die Kapazitätsvermietung tatsächlich reibungslos funktioniert und ob die traditionellen Investoren bereit sind zu zahlen. Was große Positionen betrifft, werde ich warten, bis es die ersten beiden Freigaben überstanden hat und die tatsächliche Umtauschrate der Token beobachtet.
In diesem grausamen Nullsummenspiel die Mechanismen der heimlichen Gefahren zu erkennen, die Hände im Zaum zu halten und zu warten, bis die Beweise erdrückend sind, bevor man zuschlägt, ist der Schlüssel zum langen Überleben.
Denkt ihr, dass große Investoren nach der Öffnung des Kapazitätsmarktes gemeinsam die Kleinanleger ausnehmen werden? Lasst uns in den Kommentaren darüber sprechen.