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Anndy Lian
Aufzeichnungen über Gold, fallende Renditen und steigendes Bitcoin: Die verwobene Erzählung moderner Risikoanlagen

Trotz schwächer als erwarteter Daten zu den privaten Gehaltsabrechnungen und dem Beginn einer US-Bundesregierungsschließung blieb die Risikobereitschaft überraschend widerstandsfähig. Diese Widerstandsfähigkeit ist nicht aus Selbstzufriedenheit geboren, sondern eher aus einer Neubewertung der Erwartungen an die Geldpolitik, insbesondere dem wachsenden Glauben, dass die Federal Reserve bald einen Kurswechsel hin zu Zinssenkungen vollziehen könnte.

Der ADP National Employment Report zeigte einen Rückgang von 32.000 Arbeitsplätzen im privaten Sektor im September, nach einer revidierten Abnahme von 3.000 im August, was im krassen Gegensatz zu der Medianprognose der Bloomberg-Umfrage von einem Anstieg um 51.000 steht. Dieses Verfehlen verstärkte die Marktwetten, dass der Arbeitsmarkt sich abkühlt, was die Wahrscheinlichkeit eines dovishen Wandels der Fed später in diesem Monat erhöht.