Der Kampf um die Inseln zwischen den USA und dem Iran im April wurde zum Wendepunkt für den Goldmarkt in dieser Runde. Geopolitische Konflikte lösten zeitweise Liquiditätsverkäufe aus, und der Goldpreis fand in der Panik seinen Tiefpunkt. Danach, mit dem Amtsantritt des neuen Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, stiegen die Erwartungen an Zinssenkungen schnell an, während sich die Situation im Nahen Osten weiter zuspitzte. Gold begann seinen Aufstieg von den Tiefstständen zur 10.000-Dollar-Marke. Während die April-Optionen sich dem Ablaufdatum nähern, wird es zum aktuellen Brennpunkt des Marktes, ob die Market Maker bei 3.600 Dollar „Geld einsammeln“ und sich selbst retten können.
1. Marktübersicht: Geopolitische Spiele wiederholen sich, Goldpreis steigt und fällt.
Am Mittwoch bleibt die Situation im Nahen Osten der zentrale variable Störfaktor des Marktes. Obwohl die US-Seite weiterhin Verhandlungssignale sendet, werden die militärischen Einsätze gleichzeitig verstärkt; Iran hingegen bestreitet die Möglichkeit direkter Verhandlungen und vertritt eine harte Position: „Zuerst Bedingungen akzeptieren, dann Gespräche führen“. Geopolitische Nachrichten ziehen hin und her, was zu einer verstärkten Marktvolatilität führt.
Der Spotgoldpreis stieg am zweiten Handelstag in Folge und erreichte zwischenzeitlich die 3600-Dollar-Marke. Doch nachdem die iranische Außenministerin die Verhandlungen mit den USA dementierte, geriet der Goldpreis kurzfristig unter Druck und gab einen Teil seiner Gewinne zurück, schloss schließlich mit einem Anstieg von 0,71 % bei 4506,23 USD/Unze. Der Silberpreis zeigte ein ähnliches Muster, wobei der Spot-Silberpreis den Großteil seiner Tagesgewinne zurückgab und mit einem leichten Anstieg von 0,19 % bei 71,19 USD/Unze schloss. Die Bewegung mit einem zwischenzeitlichen Hoch und einem Rückgang am Ende des Handels spiegelt die hohe Sensibilität des Marktes gegenüber geopolitischen Nachrichten wider.
2. Schlüsselindikatoren: Inflationsdaten „laufen voraus“ auf Konflikte, Preisdruck wurde längst vorbereitet.
Die im Februar veröffentlichten US-Importpreise liefern einen weiteren starken Beweis für die Wiederbelebung der Inflation und zerschlagen vollständig die optimistischen Erwartungen des Marktes. Die Daten zeigen, dass die Importpreise im Februar um 1,5 % gestiegen sind, was nicht nur den dritten Anstieg in Folge darstellt, sondern auch den größten monatlichen Anstieg seit März 2022 markiert.
Besonders alarmierend ist, dass diese Reihe von „überraschend hohen“ Daten alle vor dem Ausbruch des aktuellen Nahostkriegs entstanden sind. Mit anderen Worten, selbst ohne die geopolitischen Konflikte, die „Öl ins Feuer gießen“, befinden sich die US-Preise bereits am Rand des Unkontrollierbaren. Die inhärente Widerstandsfähigkeit der Inflation, kombiniert mit den geopolitischen Schocks, die die zukünftigen Energiepreise betreffen könnten, macht die Neubewertung der geldpolitischen Pfade der Federal Reserve für den Markt komplexer.
3. Meinungsäußerung: Der Verkaufsdruck ist noch nicht beseitigt, die langfristige Logik unterstützt weiterhin den Aufwärtstrend.
Suki Cooper, Leiterin der Rohstoffforschung bei Standard Chartered Bank, weist darauf hin, dass der Markt noch die Verkaufsdrücke aufgrund der Auflösung von ETF-Positionen der Investoren verdauen muss, bevor der internationale Spotgoldpreis eine stabilere Unterstützung findet. Neben der Liquiditätsnachfrage ist auch die übermäßige Ausweitung der Long-Positionen ein Hauptgrund für den extremen Verkaufsdruck in dieser Runde. Vor dem Ausbruch des Konflikts waren die Short-Positionen bereits unter den 5-Jahres-Durchschnitt gefallen, und diese extrem überfüllte Long-Struktur macht den Markt anfällig für Stürze bei Schocks.
Dennoch erwartet Cooper, dass der internationale Spotgoldpreis nach der Abwicklung verlustbringender Positionen wieder ansteigt. Sie glaubt, dass die Rolle von Gold als Wertaufbewahrungsmittel in einem inflationären Umfeld, wie es in den 1970er Jahren durch die Ölkrise ausgelöst wurde, zunehmend an Bedeutung gewinnen wird, wenn die Inflation weiterhin über den Erwartungen liegt. Die aktuellen makroökonomischen Dynamiken unterstützen das langfristige Aufwärtspotenzial, jedoch bleibt die zukünftige politische Reaktion ein entscheidender Variablenfaktor für die Preisentwicklung.
Kurzfristig stellt die 3600-Dollar-Marke nicht nur einen wichtigen technischen Widerstand dar, sondern ist auch das Kerngebiet der April-Optionswetten. Ob die Market Maker in der Lage sind, durch geopolitische und politische Erwartungen hier eine „Kapitalaufnahme“ zur Selbstrettung zu vollziehen, wird den Kursverlauf des Goldes in der nächsten Phase direkt beeinflussen. Auf längere Sicht formen die Hartnäckigkeit der Inflation und potenzielle Veränderungen im Verhalten der Zentralbanken gemeinsam den Markt, der sich von „sicheren Anlagen“ zu einem „zweiwegigen Handelsneuen Normalzustand“ entwickelt.