Laut Willy Wu hängt die schwache Dynamik der Altcoins zu einem großen Teil mit den Handelsmustern zusammen, die während des Verkaufs von Vermögenswerten der bankrotten Börse FTX entstanden sind. Im Rahmen des Insolvenzverfahrens waren die Verwalter gezwungen, große Mengen blockierter Vermögenswerte zu realisieren, einschließlich $SOL . Dies führte zur Entstehung eines spezifischen Modells, das es ermöglicht, Vermögenswerte zu verkaufen, die noch nicht in Umlauf gebracht werden können.
«Es wurde ein Schema zur Veräußertung von Aktiva, die in der Blockchain blockiert sind, über eine rechtliche Vereinbarung über zukünftige Lieferungen geschaffen. Hedgefonds kauften solche Münzen mit einem Rabatt von über 60%, um die Risiken einer langen Sperrfrist auszugleichen», erzählte Wu.
Wie der Analyst feststellte, haben die Marktteilnehmer dieses Modell angepasst, um Gewinne zu erzielen. Indem sie Aktiva mit erheblichen Rabatten kaufen, eröffnen die Fonds gleichzeitig Short-Positionen auf dem Terminmarkt, was es ermöglicht, Preisrisiken zu minimieren und Renditen zu sichern.
Nach Wu ist eine solche Praxis auf einen erheblichen Teil der Branche übergegriffen. Viele Projekte haben frühe Investoren oder Fonds mit großen Mengen an blockierten Aktiva, die nach einem ähnlichen Schema realisiert werden.
«Aktiva werden an Hedgefonds verkauft, die sie sofort über Futures auf den Markt „werfen“ und damit den Preis lange vor der offiziellen Freigabe der Münzen unter Druck setzen», bemerkte er.
Infolgedessen fließt ein erheblicher Teil der potenziellen Rendite, auf die Einzelinvestoren hoffen, tatsächlich zu den Hedgefonds. Dies ist nach Ansicht des Analysts einer der Gründe für die schwachen Ergebnisse der meisten Krypto-Projekte in den Jahren 2023–2025.
«Investoren wurden „gedumpt“, bevor es zu spät war, und verwandelten den Markt in eine Art Casino, in dem der Vorteil immer auf der Seite derjenigen liegt, die die Mechanik solcher Geschäfte verstehen», fügte Wu hinzu.
Der Analyst ist der Meinung, dass es ohne das Verständnis solcher Mechanismen schwierig ist, eine nachhaltige Rendite auf dem Altcoin-Markt zu erzielen. Als Alternative empfahl er den Investoren, sich auf $BTC zu orientieren.
Früher erklärte Willy Wu, dass $BTC noch zwei Drittel des Bärenzyklus vor sich haben, und forderte die Investoren auf, wachsam zu sein.