Das ist kein Geheimnis. Wir wissen das alle. Bitcoin (BTCUSD) neigt dazu zu steigen, wenn der U.S. Dollar Index (DXY, schwarze Trendlinie) billig ist und zu fallen, wenn er steigt. Hier gibt es keine Raketentechnologie, ihre negative (inverse) Korrelation ist natürlich, da BTC in USD bewertet wird.
Basierend darauf zeigt dieses Diagramm jedoch, dass der Dollar kurz davor steht, eine neue mehrjährige Rallye zu starten, während Bitcoin bereits seit Oktober 2025 in seinem neuen Bärenzyklus ist.
Technisch gesehen hat der USD im Juni 2025 seinen Tiefpunkt erreicht und begann, eine verlängerte Unterstützungsbasis zu bilden, sodass die Verzögerung technisch gesehen natürlich ist. Dies ist in fast jedem Zyklus passiert, BTC hat seinen Bärenzyklus nicht genau dann begonnen, als der DXY seinen Tiefpunkt erreichte und zu steigen begann, da es nicht 'ceteris paribus' ist; andere Marktdynamiken spielen ebenfalls eine Rolle. Aber der Wert des USD hat in der Tat den wichtigsten makroökonomischen Effekt.
Also, nachdem wir festgestellt haben, dass dies passieren kann, was kommt als Nächstes? Panik? Nicht ganz. Zunächst hat der Bärenzyklus von 2011 gezeigt, dass BTC auch dann einen Tiefpunkt erreichen kann, wenn der DXY weiter steigt. 2014 hat gezeigt, dass der DXY aggressiv ansteigen kann, aber BTC kann weiterhin einen 'normalen' Bärenzyklus-Tiefpunkt erreichen, ohne zusammenzubrechen. 2018/19 hat ganz ähnliche Ergebnisse gezeigt, als der DXY weiter stieg, aber viel weniger aggressiv, obwohl BTC bereits einen neuen Bullenzyklus begonnen hatte.
Das eigentliche Problem ist der Zeitraum 2022. BTC erreichte fast genau dann seinen Tiefpunkt, als der DXY seinen Höhepunkt erreichte und begann, sich heftig zu korrigieren. Aber natürlich war dies eine sehr besondere Situation, da die Inflationskrise dieser Zeit die globalen Märkte heftig nach unten trieb, während die aggressive Erhöhung der Geldmenge (Drucken), um sich von den COVID-Sperren zu erholen, die Preise in die Höhe trieb. Zusammen mit dem Ukraine - Russland Krieg, der die Volkswirtschaften durch historische Preisspitzen bei Energie belastete, hatten wir diese Situation: Der Dollar muss seinen Höhepunkt erreichen und sich aggressiv korrigieren, damit BTC seinen Tiefpunkt erreicht.
Ist diese Zeit also ähnlich wie 2022 (Iran-Krieg = projizierte Inflation, aber natürlich keine massive Geldschöpfung vorher wie während COVID) oder den drei vorhergehenden Bärenzyklen? Statistisch gesehen letztere. Und das impliziert, dass das wahrscheinlichste Ergebnis darin besteht, dass der DXY weiter steigt, während Bitcoin seinen Bärenzyklus verlängert, aber in einem langsameren Tempo bis zum endgültigen Tiefpunkt im vierten Quartal 2026.
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