Zunächst verzeichnete der Zeitraum von 2020 bis 2022 das höchste Niveau an Mining-Aktivitäten im Ökosystem bis heute. Die steigende Aktivität im Bereich der dezentralen Finanzen, nicht fungibler Token und die echte Nachfrage nach Transaktionskapazität trieben die Hash-Raten stark nach oben. Milliarden von Dollar flossen in spezialisierte Hardware, Rechenzentren und unterstützende Betriebe, was zur Entstehung eines gesamten Sektors führte, der um diesen energieintensiven Prozess herum aufgebaut wurde.

Dann kam das einzige Upgrade, das fast sofort die Tür zu dieser Ära schloss. Die Hash-Rate fiel auf null, und Geräte im Wert von Milliarden Dollar wurden innerhalb von Stunden auf Ethereum nutzlos. Darüber hinaus zogen Miner, Gerätebetreiber und die Infrastruktur, die sie aufgebaut hatten, einfach weiter oder stellten den Betrieb ein.

Seitdem hat sich die Blockchain von ihrem leistungsintensiven Wettbewerbsmodell zu einem Modell entwickelt, das auf gestaktem Kapital und der Teilnahme von Validatoren basiert. Belohnungssysteme, Anreize und sogar die Zusammensetzung derjenigen, die das Netzwerk steuern, haben sich dramatisch verändert.

Der zentrale Kompromiss ist in das Design integriert: Proof-of-Stake brachte erhebliche Effizienzgewinne, surrenderte jedoch einen Teil der breiten Dezentralisierung, die Proof-of-Work geliefert hatte. Laut Alphractal’s João Wedson ist dies keine subjektive Sichtweise, sondern eine strukturelle Realität. Die heutige Ethereum nach den Standards der Mining-Ära zu beurteilen, bedeutet, auf ein System zu schauen, das das Protokoll bereits hinter sich gelassen hat.

In der Zwischenzeit hat Santiment enthüllt, dass BitMine weitere 65,341 ETH zu seinen Beständen hinzugefügt hat, zeitgleich mit der Erklärung von Fundstrats Tom Lee, dass Ethereum sich nun in den letzten Phasen eines Mini-Krypto-Winters befindet. On-Chain-Zahlen, die von Santiment verfolgt werden, zeigen, dass Wallets, die zwischen 100 und 100,000 ETH halten, in den letzten zwei Tagen 756,95K Token aufgeschnappt haben.

Zum Zeitpunkt der Presseberichterstattung zeigt die CoinMarketCap-Daten, dass Ethereum um 2,65 % auf $2,064 in 24h gefallen ist, sich jedoch immer noch besser schlägt als Bitcoin, hauptsächlich getrieben durch ein strukturelles Upgrade für institutionellen Zugang über erweiterte ETF-Optionshandel.

Einer der Hauptkatalysatoren ist die Regeländerung der NYSE, die Handelsbeschränkungen für Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETF-Optionen entfernt, die sofort nach der Genehmigung durch die SEC am Sonntag, den 22. März 2026, wirksam wird. Marktbeobachter hoben auch die beschleunigte institutionelle Akkumulation durch BitMine und eine breitere Rallye von Risikoanlagen hervor, die durch geopolitische Deeskalation angetrieben wird.

Wenn ETH über der Widerstandszone von $2,162–$2,200 bleibt, könnte es das Ziel $2,350 anvisieren; ein Bruch unter $2,044 birgt das Risiko eines erneuten Tests der Unterstützung bei $2,000.