$BTC und $ETH sind mit der größten vierteljährlichen Fälligkeit des Jahres 2026 konfrontiert. Dementsprechend hat der gesamte nominale Wert der Verträge an der Deribit-Börse 15,15 Milliarden USD erreicht. Die Abrechnung erfolgt am Freitag um 08:00 Uhr nach koordinierter Weltzeit.
Zweifellos beseitigt dieses Ereignis fast 40 % des gesamten offenen Interesses an beiden Vermögenswerten. Gleichzeitig werden die Kurse deutlich unter ihren maximalen Schmerzlevels gehandelt. Folglich erwartet der Markt eine hohe Volatilität vor und nach dem Handelsabschluss.
Das größte vierteljährliche Update des Derivatemarktes
Optionen auf $BTC machen 13,03 Milliarden US-Dollar vom Gesamtvolumen der Positionen aus. Tatsächlich entspricht dieser Wert 189.792 aktiven Verträgen. Darüber hinaus fügen Ethereum-basierte Instrumente weitere 2,12 Milliarden US-Dollar durch 1.029.679 Geschäfte hinzu. Das Verhältnis von Verkaufsoptionen zu Kaufoptionen für beide Vermögenswerte beträgt 0,57. Offensichtlich zeigt dieser Indikator eine Dominanz der Wetten auf steigende Kurse. Dennoch bleibt das allgemeine Marktumfeld überwiegend negativ.
Der Punkt maximaler Schmerzen für die erste Kryptowährung liegt bei 74.000 US-Dollar. Ein ähnliches Niveau für Ether wurde bei 2.250 US-Dollar festgestellt. Derzeit wird Bitcoin bei etwa 68.685 US-Dollar gehandelt, während Ether auf etwa 2.057 US-Dollar geschätzt wird. Daher bleiben beide Vermögenswerte deutlich unter den angegebenen Schwellenwerten. In der Regel wirkt diese Lücke wie ein Gravitationsfeld. Infolgedessen zieht es die Preise vor den Abrechnungen nach oben, während die Market Maker ihre Hedging-Orders anpassen. Im Gegenzug bestätigten Analysten von Greeks.live die Größenordnung des Ereignisses. Daher bezeichneten sie den bevorstehenden Abschluss der Positionen als den größten im ersten Quartal des laufenden Jahres.
Institutionelle Teilnehmer ändern ihre Positionen
Ursprünglich scheinen die kurzfristigen Stimmungen pessimistisch zu sein, jedoch zeigt die Statistik des Blockhandels ein anderes Bild. Laut den Daten der Börse Deribit verlagern institutionelle Teilnehmer aktiv ihre Geschäfte auf zukünftige Perioden. Viele Unternehmen haben beispielsweise auslaufende Verträge geschlossen. Sofort danach wechselten sie massenhaft zu „Out-of-the-Money“-Call-Optionen mit Fälligkeiten im Juni und September. Ohne Zweifel hat eine solche Positionierung einen klaren Sinn. Große Akteure betrachten die aktuelle Preisschwäche als vorübergehendes Phänomen.
Daher ziehen es die Fonds vor, die aktuellen Preisniveaus nicht zu verteidigen. Im Gegenteil, die Kapitalien setzen auf eine Erholung der Kurse in den kommenden Monaten. Separat haben die Spezialisten der Handelsplattform auf das Übergewicht der Kaufverträge für Ether im Vergleich zu den Verkaufsanfragen hingewiesen. Allerdings hat in den letzten 24 Stunden das Volumen von Put-Optionen die Aktivität bei Call-Geschäften übertroffen. Letztendlich spiegelt dies direkt den wachsenden Bedarf an Risikohandelsabsicherungen vor der endgültigen Abrechnung wider.
Risiken eines Rückgangs der Volatilität nach Handelsabschluss
Experten warnten vor einem unvermeidlichen Rückgang der implizierten Volatilität (IV). Währenddessen bleibt der kurzfristige Indikator stabil, je näher das Ablaufdatum rückt. Zweifellos ist nach der Freigabe am Freitag die Wahrscheinlichkeit eines starken Rückgangs der Aktivität extrem hoch. Derzeit sehen sich Käufer kurzfristiger Instrumente mit einem erheblichen zeitlichen Wertverfall konfrontiert. Gleichzeitig behalten Verkäufer einen klaren Vorteil. Das Handelsvolumen optimistischer Positionen am 25. März erreichte fast 850 Millionen US-Dollar. Dabei machten Übertragungen von Geschäften den Hauptanteil aus.
Daher bleibt die Nutzung eines Last-Minute-Verkaufs eine Strategie mit hoher Erfolgswahrscheinlichkeit. Möglicherweise beginnt die tatsächliche Marktbewegung sofort nach dem Verschwinden des offenen Interesses von 15,15 Milliarden US-Dollar. Erwartungsgemäß wird die Gravitation des Punktes maximaler Schmerzen mit diesen Kapitalien verschwinden. Wie die Erfahrung zeigt, bilden die ersten 3-7 Tage nach großen vierteljährlichen Verfallsterminen die am besten handelbaren Preisbewegungen. Die Richtung des nächsten Impulses hängt vollständig vom aktuellen Zustand der Vermögenswerte ab. Letztendlich werden die Enge des Bitcoins vor Freitag oder seine Überhitzung den Vektor des zukünftigen Trends bestimmen.