Kodiak ist der native DEX im Berachain-Ökosystem und zielt darauf ab, effiziente zentrale Liquiditätslösungen für das PoL-Ökosystem bereitzustellen, während es sich organisch mit dem umfassenden AMM-Modell des offiziellen DEX BEX ergänzt. Als Flaggschiff-DEX-Projekt, das im Rahmen von Build-a-Bera entwickelt wurde, hat sich Kodiak von Anfang an der Lösung von Kernproblemen wie Liquiditätsmanagement, Handelsausführung und Token-Launch im PoL-Umfeld verschrieben, um den Nutzern eine bequemere Möglichkeit zu bieten, an der Beschaffung und Verteilung des Berachain-Governance-Tokens BGT teilzunehmen.

Es ist erwähnenswert, dass das gesamte Handelsvolumen von Kodiak 4,5 Milliarden US-Dollar überschreitet und sich schnell zu einem Liquiditätskern des Berachain-Ökosystems entwickelt.

Dieser Artikel konzentriert sich auf die Kernmechanismen und einzigartigen Vorteile von Kodiak Finance und analysiert, wie es durch Technologie und Anreizdesign die Funktionsweise der Liquidität auf der Blockchain neu gestaltet.

Die Kernfunktionen und Mechanismen von Kodiak Finance

Fokussiert auf den Kodiak DEX selbst unterstützt dieser zwei AMM-Modelle, nämlich v2 (vollständiger Bereich AMM) und v3 (zentrale Liquidität AMM), die inspiriert von Uniswap, jedoch optimiert für das einzigartige Ökosystem von Berachain gestaltet sind.

v2 ist das grundlegende Handelsmodell von Kodiak, das direkt auf der konstanten Produktformel von Uniswap v2 (x*y=k) basiert. Dieses Modell verteilt Liquidität über das gesamte Intervall, hat niedrige Zugangshürden und ist einfach und stabil, was es besonders geeignet für weniger volatile Vermögenswerte und normale Nutzer macht. Darüber hinaus hat Kodiak einen Gebührenmechanismus eingeführt, der es von Anfang an ermöglicht, einen Teil der Handelsgebühren zu erheben, um Governance und Anreize zu fördern, wodurch die Nachhaltigkeit des Protokolls gestärkt und v2 langfristige Ertragserträge ermöglicht werden.

Im Vergleich dazu richtet sich v3 an professionelle LPs und institutionelle Nutzer mit höherer Kapitaleffizienz. v3 erlaubt es, Liquidität in bestimmten Preisbereichen (z.B. BERA/USDC im Bereich von 1–1.1) zu konzentrieren, wobei das Kapital nur im aktiven Bereich arbeitet, was die Kapitalnutzung erheblich verbessert und die Slippage verringert. Kodiak hat zusätzlich einen virtuellen Reservemechanismus eingeführt, um den tatsächlichen Kapitalbedarf zu senken.

Dieser Mechanismus steigert die Kapitalnutzung von v3 im Vergleich zu v2 um das 5- bis 10-Fache und verringert aufgrund einer präziseren Kapitalverteilung die impermanente Verlustgefahr. Die Handelspreise liegen näher an den Markterwartungen und sind besser für große und hochfrequente Transaktionen geeignet.

Um mehr Nutzern zu ermöglichen, die hohe Kapitalnutzung von v3 leicht zu genießen, hat Kodiak den automatisierten Liquiditätsfonds Kodiak Islands eingeführt. Islands kombiniert die zentrale Liquidität von v3 mit intelligenter Verwaltung und verwendet das „Set-and-Forget“-Modell, bei dem die Nutzer einmalig Vermögenswerte (z.B. BERA, HONEY) einzahlen und das System automatisch die Liquiditätspositionen erstellt und dynamisch neu ausbalanciert. Der zugrunde liegende Algorithmus überwacht in Echtzeit die Marktvolatilität und die Pooltiefe, um sicherzustellen, dass die Positionen stets im optimalen Bereich bleiben, um die Handelsgebührenabsorption zu maximieren und die Verwaltungskosten zu senken.

Kodiak Islands sind besonders geeignet für normale Nutzer und institutionelle LPs, die passiv Gewinne erzielen möchten, und steigern die Kapitalnutzung im Vergleich zu traditionellen AMMs um 5-10-fach.

Ein weiterer entscheidender Vorteil von Islands ist die tiefe Integration mit dem Berachain PoL-Mechanismus. Whitelist-konforme Islands-Positionen können nicht nur reguläre Handelsgebühren verdienen, sondern auch kontinuierlich mehrere Anreize wie BGT-Governance-Tokens erhalten und durch PoL zur Sicherheit des Netzwerk-Konsenses beitragen. Nach der Einzahlung von Vermögenswerten erhalten die Nutzer Island-LP-Token, die ihren Liquiditätsanteil repräsentieren und in der DeFi-Ökonomie weiter zirkulieren können, zum Beispiel:

  • Staking in Kodiak Farms, um zusätzliche Anreize zu verdienen;

  • Als Sicherheiten Zugang zu Beraborrow und anderen Kreditprotokollen, um Liquidität freizusetzen;

  • Weiterverwendung für Derivatprodukte wie Optionen und Fonds.

Wenn Marktvolatilität dazu führt, dass die Islands-Positionen von den optimalen Bereichen abweichen, nutzt Kodiak die umfassende Liquidität des offiziellen DEX BEX, um eine automatische Neuausbalancierung durchzuführen und die gesamte Ökosystemtiefe und Stabilität zu gewährleisten. Für die Nutzer bedeutet dies, dass sie keine häufigen manuellen Anpassungen vornehmen müssen und dennoch multiple Anreize erhalten, wobei die APR in einigen Pools zwischen 10 % und 50 % liegen kann.

Um langfristige LPs weiter anzuziehen, hat Kodiak Sweetened Islands eingeführt, die auf der Standard-Islands-Basis zusätzliche Anreize und Multiplikatoren für die Lock-up-Dauer bieten. Die Anreize stammen aus PoL-Emissionen, Protokolleinnahmen und Token-Zuschüssen von Projektträgern, wobei längere Lock-up-Zeiten höhere Multiplikatoren bieten. Einige wichtige Handelspaare (z.B. BERA-WETH, WBTC-BERA) hatten während Hochphasen eine jährliche Rendite von 500 % bis 1000 % und stellen über PoL nachhaltige Liquiditätsanreize bereit, die im Vergleich zu kurzfristigem Mining stabilere Liquidität für das Ökosystem bieten.

Optimierte Handelserfahrung

Die Vorteile von Kodiak in der Handelserfahrung kommen nicht nur von der Liquiditätstiefe, sondern auch von den hohen TPS und der niedrigen Latenz des Berachain-Grundlagensystems. Auf der optimierten PoL-Blockchain erreicht Kodiaks Matching- und Abwicklungszeit nahezu die von zentralisierten Börsen. Selbst bei extremen Marktschwankungen können die Aufträge schnell abgewickelt und bestätigt werden, wodurch die Kosten durch Slippage und Front-Running erheblich gesenkt werden, was besonders für große Kapitalmengen und strategische Händler entscheidend ist.

Auf dieser Grundlage scannt die integrierte intelligente Routing-Engine von Kodiak in dem Moment, in dem der Nutzer einen Auftrag erteilt, automatisch lokale Pools und angebundene Aggregatoren (wie 0xProject) und teilt Aufträge basierend auf Pooltiefe und Preisbedingungen auf, um den insgesamt besten Preis zu erzielen. Diese Multi-Path-Order-Teilung verringert nicht nur den Preisimpuls auf einen einzelnen Pool, sondern ermöglicht auch, dass Großaufträge mit geringerer Slippage ausgeführt werden.

Zusätzlich zu den hohen Kapitaldichten und -tiefen, die durch die zentrale Liquidität von v3 geschaffen werden, kann Kodiak in den meisten Haupt-Pools die Slippage auf den Bereich von 0,01 % bis 0,1 % komprimieren, wobei die Handelspreise näher am erwarteten Angebot liegen. Für institutionelle Gelder bedeutet dies, dass sie auch auf der Blockchain eine Ausführungsqualität nahe der von CEX erreichen können, während sie die Vorteile der Selbstverwaltung und Transparenz genießen.

Hochleistungsblockchains bieten Geschwindigkeit und Stabilität, intelligente Routing-Systeme bringen Kostenoptimierung, während zentrale Liquidität die Tiefe gewährleistet. Diese drei Faktoren ergeben zusammen eine einzigartige Handelserfahrung bei Kodiak, wodurch es zur am besten geeigneten dezentralen Handelsplattform für institutionelle Market Maker und Hochfrequenzhandelstrategien auf Berachain wird.

Panda Factory

Panda Factory ist ein ohne Code erstelltes Token-Bereitstellungstool, das insbesondere für die Ausgabe von Memecoins und hochvolatilen Vermögenswerten geeignet ist. Es bestimmt den initialen Preis durch eine benutzerdefinierte Bonding Curve und stellt sicher, dass die anfängliche Liquidität nicht abgezogen werden kann, wodurch die Sicherheitsrisiken traditioneller Startmodelle vermieden werden. Ein neues Token kann sofort nach dem Start auf dem Kodiak DEX Handelsvolumen erzielen und gleichzeitig PoL-Anreize genießen, wodurch die Kaltstarteffizienz neuer Vermögenswerte erheblich erhöht wird.

Gleichzeitig ist das Baults-Modul dafür verantwortlich, die BGT-Erträge des Islands-Fonds automatisch zu reinvestieren, um den Nutzern zu helfen, die Rendite zu maximieren und die Anreizwirkung von PoL weiter zu verstärken.

Die Dualachse von Kodiak und Infrared

Derzeit bilden Kodiak und Infrared Finance im Berachain-Ökosystem gemeinsam die beiden Drehachsen im PoL-Flugrad:

  • Infrared konzentriert sich auf die Derivatisierung und Zirkulation von LSD (Liquid Staking Derivatives)-Vermögenswerten und wandelt durch Produkte wie iBERA und iBGT gestakete Kapital in liquide Vermögenswerte um, um dem PoL-Ökosystem eine kontinuierlich stabile Finanzierungsquelle zu bieten.

  • Kodiak übernimmt die Erzeugung, Verteilung und Handelsausführung von Liquidität, damit Kapital im Ökosystem effizient genutzt wird und eine signifikante Markttiefe entsteht.

Die beiden bilden ein komplementäres Modell von Angebot und Steuerung, wobei Infrared eine stabile Kapitalzufuhr garantiert und Kodiak das Kapital im Ökosystem kontinuierlich zirkulieren lässt, was dem PoL-Flugrad von Berachain eine solide Antriebskraft verleiht. Diese Arbeitsteilung verbessert nicht nur die Netzwerksicherheit und Kapitaleffizienz, sondern bietet auch stabilere Liquidität und Abwicklungsgrundlagen für Oberflächen-DeFi-Anwendungen.

Darüber hinaus ist Kodiak einer der drei größten Validatoren von Berachain und nimmt durch den Betrieb von Knoten direkt am PoL-Konsens teil, wodurch der angesammelte Liquiditätswert in die Ökosystem-Governance und Netzwerksicherheit zurückfließt. Die doppelte Identität macht Kodiak zu einer grundlegenden Infrastruktur, die sowohl als Liquiditätskern als auch als Sicherheitsstütze fungiert.

Fazit

Insgesamt weist das Funktionsdesign von Kodiak eine hohe Modularität und Kombinierbarkeit auf, wobei die von den Nutzern auf Kodiak erstellten LPs nicht nur PoL-Anreize erhalten, sondern auch als Sicherheiten in Kreditvergabe, ewigen Verträgen, Optionen und anderen Derivatprodukten eingesetzt werden können, um mehr Liquidität und Ertragsmöglichkeiten freizusetzen.

Mit der tiefen Integration von DEX, Islands und PoL sowie dem dualen Drehachsen-Flugrad, das mit Ökosystempartnern wie Infrared gebildet wird, entwickelt sich Kodiak von einer einzelnen Handelsplattform zu einer der zentralen Liquiditätsinfrastrukturen und wirtschaftlichen Triebkräfte auf Berachain und bietet kontinuierliche Unterstützung für die Sicherheit, Kapitaleffizienz und das Gewicht der Governance des gesamten Netzwerks.