Gold erlebte zu Beginn der Woche eine intensive Volatilität, da die Märkte auf die Schlagzeilen rund um die Krise im Nahen Osten reagierten. Das Edelmetall geriet am Montagmorgen unter starken Verkaufsdruck, während die Ölpreise in die Höhe schossen und die globalen Inflationsängste anheizten, nachdem US-Präsident Donald Trumps Drohung am Wochenende, die Kraftwerke des Iran „auszulöschen“, falls sie sich weigerten, die Straße von Hormuz innerhalb von 48 Stunden zu öffnen, bekannt wurde. Als Antwort warnte der Iran, dass er retaliieren und alle mit den USA verbundenen Energieinfrastrukturen im Nahen Osten ins Visier nehmen würde.
Nachdem es auf den niedrigsten Stand seit Ende November nahe $4,100 gefallen war, machte XAU/USD in der zweiten Hälfte des Montags eine scharfe U-Turn und tilgte den Großteil seiner täglichen Verluste, um nahe $4,400 zu schließen. US-Präsident Trump kündigte an, dass sie alle militärischen Angriffe gegen die Kraftwerke des Iran um fünf Tage verschoben hätten, nach "guten und produktiven Gesprächen", was zu einem scharfen Rückgang der Ölpreise und einem starken Rückgang des US-Dollars (USD) führte.
Die gesteigerte Optimierung über eine Deeskalation des Konflikts erlaubte es den Risikoressourcen, zurück zu den Märkten zu fließen und half Gold, seine Erholung auszudehnen. Der israelische Kanal 12 behauptete am Dienstag, dass ein einmonatiger Waffenstillstand angekündigt werden könnte, während dessen die Seiten die Bedingungen eines 15-Punkte-Vorschlags, der über Vermittler an den Iran gesendet wurde, verhandeln würden.
Dennoch verschlechterte sich die Marktstimmung in der zweiten Hälfte der Woche, da die iranische Seite kontinuierlich jegliche Ansprüche zurückwies, dass sie in Verhandlungen mit den USA seien. Der Iran wies auch Berichten zufolge den 15-Punkte-Vorschlag der USA zurück. In der Zwischenzeit weigerte sich die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karoline Leavitt, zu sagen, ob die USA eine Bodenoperation in einer Pressekonferenz am späten Mittwoch in Betracht zogen, bemerkte jedoch, dass eine formelle Genehmigung des Kongresses nicht erforderlich wäre, wenn die USA sich entscheiden würden, einen solchen Plan auszuführen. Nachdem Gold am frühen Mittwoch über $4,600 gestiegen war, gab es in den amerikanischen Handelsstunden seine tägliche Rallye zurück und geriet am Donnerstag unter erneuten bärischen Druck.
In einem am Donnerstag auf Truth Social veröffentlichten Beitrag sagte Trump, dass der Iran sie "angefleht" habe, einen Deal zu machen. Später am Tag kündigte der Präsident an, dass sie auf die Bitte der iranischen Regierung hin den Plan zur Attacke auf die Energieinfrastruktur des Iran um weitere 10 Tage bis zum 6. April verschieben würden und wiederholte, dass die Gespräche zwischen Washington und Teheran "sehr gut" verlaufen würden. Investoren ignorierten diese Entwicklung weitgehend und Gold fiel am Tag um fast 3%.
In der Zwischenzeit belasteten steigende Renditen von US-Staatsanleihen Gold in der zweiten Hälfte der Woche weiter. Der Gouverneur der Federal Reserve (Fed), Michael Barr, sagte am Donnerstag, dass ein Preisschock, der durch den Konflikt im Nahen Osten verursacht wurde, die Inflationserwartungen verschieben und zu einer stärkeren Inflationspersistenz führen könnte. Ähnlich bemerkte der stellvertretende Vorsitzende für Aufsicht der Fed, Philip Jefferson, dass geopolitische Spannungen Aufwärtsrisiken für die Inflationsprognosen darstellten. Die Benchmark-Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg am Donnerstag um fast 2% und erreichte am Freitag mit über 4,45% den höchsten Stand seit Juli.
Auf dem Weg ins Wochenende korrigierte Gold nach oben, möglicherweise unterstützt durch Short-Covering.
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