NEW YORK — Morgan Stanley steht kurz davor, einen neuen Preiskampf im Kryptowährungssektor zu entfachen, indem es einen geänderten S-1 bei der Securities and Exchange Commission (SEC) für einen Spot #Bitcoin #ETF einreicht, der zu marktführenden 14 Basispunkten (0,14 %) bewertet ist.
Der Schritt positioniert den Bankenriesen, um jeden großen Wettbewerber, der derzeit im Raum ist, zu unterbieten. Wenn genehmigt, wird das Fonds-Tickersymbol MSBT das erste Spot #Bitcoin ETF sein, das direkt von einer großen US-Bank ausgegeben wird, was einen signifikanten Wandel in der institutionellen Landschaft markiert.
Ein Rennen zum Abgrund
Die Gebühr von 14 Basispunkten ist ein strategischer Schlag gegen die aktuellen Low-Cost-Anführer. Sie liegt knapp unter dem Grayscale #bitcoin Mini Trust, der derzeit den Titel für die niedrigste Gebühr von 0,15% hält, und unterbietet erheblich Branchenriesen wie BlackRocks #iSharesBitcoinTrust (IBIT) und den Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, die beide 25 Basispunkte berechnen.
Während eine Lücke von 11 Basispunkten für den Einzelhandelshändler marginal erscheinen mag, stellt sie einen erheblichen Wandel für institutionelle Investoren und Finanzberater dar. In einem Markt, in dem Spot-ETFs nahezu identische Exposition gegenüber dem zugrunde liegenden Vermögenswert bieten, wird das Kostenverhältnis zum primären Hebel für den Wettbewerb.
Die Macht der Verteilung
Marktanalyse deuten darauf hin, dass der Einstieg von Morgan Stanley weniger auf die Produktstruktur und mehr auf seine massive Vertriebsmaschine abzielt. Die Vermögensverwaltungssparte des Unternehmens verwaltet Billionen von Dollar an Kundenvermögen. Durch das Angebot des kostengünstigsten Fahrzeugs auf dem Markt bietet Morgan Stanley seinem internen Netzwerk von Tausenden von Beratern einen überzeugenden Grund, Kundenkapital in seinen proprietären Fonds zu verschieben.
Dieser "interne" Vorteil wurde bereits im breiteren ETF-Markt beobachtet. Höherpreisige Fonds, wie der ursprüngliche Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), haben seit Januar 2024 einen Rückgang der Vermögenswerte von 29 Milliarden Dollar auf etwa 10 Milliarden Dollar erlebt, da Investoren zu günstigeren Alternativen migriert sind.
Regulatorischer Weg und Start
Der #NewYorkStockExchange hat bereits eine Listungsbenachrichtigung für MSBT herausgegeben, was darauf hindeutet, dass der Fonds bereit ist, fast sofort nach der Genehmigung durch die SEC mit dem Handel zu beginnen.
Der Start würde eine neue Phase der Reifung für crypto-integrierte Finanzen signalisieren. Während die erste Welle von Bitcoin-ETFs darauf abzielte, den regulatorischen "First-Mover"-Status zu erlangen, wird diese zweite Welle, angeführt von Morgan Stanley, durch hauchdünne Margen und den aggressiven Einsatz von Skalierung zur Markteroberung definiert.
